“散装”的江苏农商行，要搞一场合并

　　散落在江苏各地的农(nóng)商行，终于迎来了一场意料之中的合并。

　　9月10日，江苏省(shěng)农村信(xìn)用
联合(hé)社（以下简称(chēng)“江苏省联(lián)社”）发布(bù)《关于组建江苏农村商业联合(hé)银行(xíng)股份有限公司的公告》（以下简称(chēng)《公告》），决定在江苏省联社基础上，组(zǔ)建江苏农村商业(yè)联合银行股份有限公(gōng)司（暂定名(míng)，以(yǐ)金融监
管部(bù)门核准的名称为(wèi)准，以下简称“江苏农商联合银行”）。

　　启动组建工作之后，筹建工作小组(zǔ)将聘请具备资质的中介机构对江苏省联社实施清产核资、资产评估等工
作。此外，《公告》指出，江苏省(shěng)联(lián)社社员的股金(jīn)依据社员大(dà)会通(tōng)过的《江苏省农村信用(yòng)社(shè)联合社原社员股金处置方案》处置；江苏省(shěng)联(lián)社自清产(chǎn)核资(zī)基准日至江苏农商联合银行开业日 的(de)经营损益由原江苏省联(lián)社社员共同承担 或享有；江苏农商联合银行开业之日，原江苏省联社的全部债权(quán)债务由江苏农商联合银行承继。

　　江苏作为经济强省，银行的数量不在少数，其中
业务水平强，规模大的(de)银行同样遍布各地。江苏省联社官网显示，辖(xiá)区内共有60家(jiā)农商银行。江苏“十三太保”中，拥有(yǒu)最多农商行的是盐城，有8家；其次是(shì)，徐州和南通
，均有6家；泰(tài)州、扬州、淮安、连云港、苏州，均有(yǒu)5家；镇江和宿迁各有4家；南京和无锡(xī)各有3家；常州仅1家。

　　2024年6月(yuè)末，江苏全省农商行系统各项存款余额3.83万亿元，各(gè)项贷款余额“散装”的江苏农商行，要搞一场合并3.06万(wàn)亿元；全辖共(gòng)有(yǒu)网点3300余
个，员工5.37万名(míng)。在60家(jiā)农商行中，有6家在国内主板上市，分别是紫金农商银行、江阴农(nóng)商银行、无锡(xī)农商银行、常(cháng)熟农商银行、苏州农商银行(xíng)、张家港(gǎng)农商银行，是A股(gǔ)上市农商行最多的省份。

　　将“散装”的60家农商行合(hé)并后，将形成一艘总资产(chǎn)规模超(chāo)4.4万亿元的银行“巨轮”。

　　江苏省地方(fāng)金融管(guǎn)理局官(guān)网显示(shì)，至2023年末，全(quán)省农商行系统(tǒng)资(zī)产总额4.4万亿(yì)元，居(jū)省(shěng)内银行同业首位。中报(bào)显(xiǎn)示，目前长(zhǎng)三角城农
商行中，资产规模最大的是江苏银行，为3.8万亿元，而江苏(sū)农商联合银行成(chéng)立之后，将超过这(zhè)家上市城商行。此外，2024年中报显示，6家上市农商行的(de)总资产之和为1.51万亿(yì)元。

　　可以看出(chū)，江苏农商(shāng)联合银行的组建可以说是“强手联合”。比如，常州的江(jiāng)南农商银行在(zài)去(qù)年年底(dǐ)资产规模就已经超5000亿(yì)元，为5535.86亿(yì)元；上市银行中，常熟银行最新(xīn)的资产规(guī)模为3673.03亿元(yuán)，紫金银行为2693.04亿(yì)元，无锡银行(xíng)为(wèi)2501.27亿(yì)元，苏农(nóng)银行为2175.02亿元(yuán)，张家(jiā)港(gǎng)银行为2167.18亿元(yuán)，江阴银行为(wèi)1867.47亿元。

　　此外，从资产质量来看(kàn)，江苏省内的(de)农(nóng)商行也表现(xiàn)较(jiào)好，上市银行中除紫金银行资产不良率在1%以上以(yǐ)外，其他均低于1%。

　　从(cóng)其他地区的经验来看，组建联合银行(xíng)对江苏来(lái)说是(shì)一个“最优解(jiě)”。联合银行模式指(zhǐ)由省内农(nóng)信机构共同出资或由(yóu)地方财政、国企出资设立省级农商联(lián)合银行。目(mù)前已(yǐ)挂牌成(chéng)立 联合(hé)银行的区域(yù)包括浙江、河(hé)南、山西、四川和(hé)广西(xī)，而湖(hú)北、江西、贵州也宣布将组建联合银(yín)行。

　　招联(lián)首席研究(jiū)员、复旦大学金融(róng)研究院兼职研究员董希淼对记(jì)者表示，根据出资方(fāng)不同联合银行(xíng)可分为“下参(cān)上”模式和“上参下”模式。其中，“下参上”模式即联合银行 由(yóu)省内农信机构共同出资设立(lì)，适用于省 内农信机(jī)构数量(liàng)多，实力强，市值高，合并难度大的区域。“上参(cān)下”模式则是农商联(lián)合银行由省内财政、国企出资设立。

　　采取“下参(cān)上”模式可以以较少的(de)入股成本(běn)实现改制，但也存在一定的“散装”的江苏农商行，要搞一场合并争议，联合银行对(duì)下辖农合 机构(gòu)的监管(guǎn)仍带有“行政化”属性，股权(quán)与管理权(quán)倒置的问题可能(néng)保留，后续协调下辖(xiá)不同(tóng)的二级法
人之间互相帮扶的股权逻辑不顺。因此，目前仅浙江采取“下参上”模式。其原因是其辖内机构(gòu)大(dà)部分资产规模不小，“下参(cān)上”成本较低(dī)，且其辖内机构(gòu)整体风险较小，省联社前期 储备的管理能力基础较为扎(zhā)实。

　　董希淼认为，目(mù)前来看，江苏更有可能采取“上参下”的模式，《江苏省农村信用社联合(hé)社(shè)原社 员股金处置方案》当中有原社员股(gǔ)金的退还安(ān)排。不(bù)过，入股60家农(nóng)商行，其中不少资产规(guī)模较高，将会需要(yào)极大的资(zī)本金投入。

　　江苏省联(lián)社也发文表示，江苏农商联合银行(xíng)成立后，在(zài)“依(yī)法尊重和保护(hù)产权、保护好机(jī)构自主选(xuǎn)择权”的前提下，通过股权关系 联结(jié)各农商行，夯实企业化治(zhì)理基础(chǔ)。

　　董希淼表示，无(wú)论是“上参下”还是“下参(cān)上(shàng)”，都不会影响农信社或(huò)者(zhě)联合(hé)银(yín)行对(duì)下属农商行的管理(lǐ)、指导、服务。联合银行模式有(yǒu)两大(dà)优势：第一，相较于省联社，联合银行可申请更多金融牌照，参与业务(wù)更多元；第二，成立联合(hé)银行也提升(shēng)了整体银行的不良资产处置(zhì)能力，形(xíng)成(chéng)“优帮劣”的处理模式(shì)。

　　近(jìn)年来，省(shěng)联社改革进入快车道，2022年(nián)以来已有浙(zhè)江、河
南、陕西、辽宁、四川、广西、海南、江西、贵州、湖(hú)北等地明确省联社改制(zhì)路线。今年以来(lái)，已(yǐ)有(yǒu)三省宣(xuān)布组建省级农商(shāng)联合银行(xíng)。

　　2月18日(rì)，贵州省政府发布的《2024年贵州省政
府工作报(bào)告》表示，贵州省(shěng)将(jiāng)“推进贵州农商联合银行组建工(gōng)作，支持地(dì)方法人(rén)金融机构做强做优(yōu)”。

　　2月27日，据湖北 日报报(bào)道，2024年湖北省国(guó)资(zī)国企(qǐ)工作会议(yì)提出“完成湖北农村(cūn)商
业联合(hé)银(yín)行组建”。

　　6月，江西省农村信用社(shè)联合社发(fā)布了《关于组建江西农村商业(yè)联合银行(xíng)股份有限公 司的公告》，决定启动江西农商联(lián)合银行组建工作。

　　而河南则是在2023年11月成立(lì)河(hé)南农(nóng)村商业联合银行(xíng)的(de)基础(chǔ)上，又在今年7月提出组建河南农商行。

　　省联社作为省政(zhèng)府管理区域农合机构的重要抓手，在“一(yī)省一策”的改制原则下(xià)，其改革有统一法人、联合银行、金融控(kòng)股公司模式
和(hé)金融服务(wù)公司四种(zhǒng)模式。除联合银行外，另一(yī)较多采用的方式就是统一法人模式。

　　国泰(tài)君安(ān)证券在研(yán)报中指出，统一法人(rén)模式指通过集中省内(nèi)农信金融(róng)资源化零为整，合并成立单一法人(rén)机构——省级农商行，适用于省内农银体系经营范围较小，整合成本较低的区域。目前(qián)采 用(yòng)此(cǐ)方案的区域包括四大(dà)直辖市、辽宁(níng)和海南。

　　改制前，海南农信下辖8家农商银行，11家市县联社(shè)，辽宁农信下辖 沈阳、大连2家市级农(nóng)商行、28家县级农商行、30家县级信用社。区域内农商行实力(lì)一(yī)般(bān)，因此合并有助于减少(shǎo)监管压力，提升经营能力，化(huà)解体系风险，且(qiě)农信机构数量(liàng)较少，合并成本低，统一法人模(mó)式(shì)落地更顺利。

　　不过统(tǒng)一 法人模式不意味着区(qū)域内仅保留一家法人机构农商行。7月28日，河南农商银行筹建工作小组发布公告称：审议通过了河南农(nóng)村(cūn)商业联合银行等25家(jiā)法人机
构以新设合并方式组建河南农商银行（以(yǐ)监管部
门核准名称为准(zhǔn)）相关事项并形成决议。完成“第一步”组建省农商行后，待(dài)时机成熟会(huì)进一(yī)步合并(bìng)其余农商行。

责任编(biān)辑：何松琳

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