智飞生物23价肺炎疫苗降价近三成又一疫苗领域将要卷入“价格战”？

　　疫苗市场的“以价(jià)换量”正逐步扩大，如今已(yǐ)蔓延到肺炎疫(yì)苗领域。

　　9月3日，吉林省公共资源交易中心发文(wén)指出，将智飞生(shēng)物的23价肺炎球菌多糖疫苗由原来的298/支降至209元/支，下(xià)降29.87%。次日(rì)，江苏省公共(gòng)资源交易中(zhōng)心发布通知，也将该疫苗由(yóu)298/支降至209元/支。

　　去年8月底，智飞生物的23价肺炎球菌多糖疫苗正(zhèng)式(shì)在我国获批上(shàng)市(shì)，用于2岁及以上儿童(tóng)、成人(rén)预防肺炎球菌引起的感染性疾病。根据智飞生物(wù)2024年半(bàn)年报，今年(nián)1-6月，其23价肺炎疫苗批签发量(liàng)为(wèi)16万支。同期，智飞(fēi)生物代理的默沙东23价肺(fèi)炎疫苗批签发量为84.5万(wàn)支，同比增长3.83%。

　　根据华安证(zhèng)券统计，今年上半年23价肺炎疫苗批(pī)签(qiān)发合计32批次(cì)，具体而言(yán)，康泰(tài)生物23价肺炎疫苗(miáo)11批次（+22.22%），沃森生物23价(jià)肺炎疫苗3批次（-62.5%），成都所23价肺炎疫苗10批次(cì)（+11.11%），科兴控股23价肺炎疫苗2批次（-33.33%），智飞生物(wù)23价肺(fèi)炎疫苗6批次（+100.00%）。

　　根据康泰(tài)生(shēng)物2024年半年报，其全资(zī)子公司(sī)民海生物在今年1-6月23价肺炎疫苗(miáo)签发量为(wèi)136.91万剂，同比增长19.25%。

　　对比之下，智飞生物(wù)的16万支并没有(yǒu)占据太大的市场份额。在此背景下，上市仅(jǐn)一年，智飞生物率先提出降(jiàng)价。医疗战略咨询公(gōng)司(sī)Latitude Health创(chuàng)始人赵衡向21世纪经济报道记者指出，其实疫苗降价的逻辑很简单，就是抢占市场。后(hòu)来者想要迎(yíng)头(tóu)赶上，降(jiàng)价(jià)便成(chéng)为一种(zhǒng)选择。

　　降价是一种(zhǒng)趋势

　　根据公开资(zī)料，肺炎是一种(zhǒng)肺部炎症性疾病，通常由细菌、病毒、真菌或其他微生物感染而引起，细菌性肺炎占人体感染的肺炎的80%，其中肺炎链球菌是重要的病原(yuán)体。肺炎疫苗(miáo)能够有效(xiào)预防肺炎链球菌引起的肺炎、脑膜炎、脓(nóng)毒(dú)血症等疾(jí)病，是最有效的预防手段。

　　早在2008年，WHO就已将肺炎球菌疾病(bìng)列(liè)为需“极高度优先”使用疫苗预防(fáng)的疾病。按产品类型分，目前肺炎(yán)球(qiú)菌疫苗主要分为13价肺炎球菌多(duō)糖结合疫苗和23价(jià)肺炎球菌多(duō)糖疫苗。

　　《中国肺炎球菌疫苗行业现状深度(dù)分析与未来投资预测报告（2024-2031年）》显示(shì)，据不完全统计，截至2023年底(dǐ)，我国获批上市的肺炎球(qiú)菌疫苗数量达到9款（不包含退市疫苗），主(zhǔ)要(yào)包括3款13价肺炎球菌多糖(táng)结合疫苗（PCV13）和6款23价肺炎球菌多糖疫苗(miáo)（PPV23）。

　　其中，7款为国产肺(fèi)炎球菌疫(yì)苗，来自沃森生物、民海生物、成都生物、科(kē)兴生物、智飞绿竹五家本土企业；2款为进口疫苗，分别来自辉瑞制药和默沙东两家外资企业。此外，布局23价肺炎多(duō)糖疫苗(miáo)的还有(yǒu)艾美坚持、华安科创、复星安(ān)特金等企业。

　　今年上半年，按(àn)照23价肺炎疫苗批签发批次来看，康泰生物占比34.38%，成都所占比31.25%，智(zhì)飞(fēi)生物旗(qí)下的智飞绿竹占(zhàn)比18.75%。尽管(guǎn)近年来(lái)在23价肺炎疫苗(miáo)批签发批次中，国产疫苗一(yī)直保持90%左右的占比，但具体到智飞生物或其他某一家企业时，也面临着市场的巨大压力(lì)。

　　北京中医药大学(xué)大健(jiàn)康(kāng)法商团(tuán)队负责人邓勇教授日前在接受(shòu)21世纪经济报道记者采访时表示，产品降价是企业在市场竞(jìng)争中常用的一种策略，短期内将会(huì)助于提高产品的(de)销量，对于价格敏感性较(jiào)高的产品将能够显著吸(xī)引新的顾客。不过，也(yě)要注意，降价之后企(qǐ)业的利润率将会降(jiàng)低，如果额外的销量增(zēng)加不足以弥(mí)补降价带来的利润(rùn)损失(shī)，企业整体的盈利能力可能会受到(dào)负面(miàn)影响。

　　值得一提的是，近段时间以来，疫苗行业频频(pín)打起“价格战”。上半(bàn)年，国药集团旗(qí)下(xià)长春所(suǒ)、武汉所、上海所(suǒ)将四价流感疫(yì)苗降至88元/支，随(suí)后华兰疫苗、北京科兴等民营企业跟(gēn)进，也将(jiāng)部分(fēn)四价流感疫(yì)苗降至每支80元(yuán)左右。

　　此(cǐ)外，在HPV疫苗领域，万泰生物、沃森生物(wù)二价HPV疫苗也先后降价，目前已跌破百元，其中沃森生物产品价格降幅(fú)更是达(dá)到88%。

　　对此，赵衡表示(shì)，疫苗行(xíng)业的降价肯定是趋势，因为疫苗的(de)收入来源主要是个人消费，如果没有(yǒu)政府补贴，在经济下(xià)行期，这些消费类(lèi)的疫苗肯定会销(xiāo)量下降。

　　“这次智飞生物肺炎疫苗价格下降，对其他(tā)企业来说，没有什么好的应对方法，除(chú)非你能开发出新的更能吸(xī)引用户(hù)的产(chǎn)品，否则(zé)只能打响‘价格战’。”赵衡说。

　　市场(chǎng)需求(qiú)大

　　根据WHO发布的《全球疫苗市场报告》，2022年疫苗销量增长(zhǎng)较快的品种主(zhǔ)要集(jí)中于MR（麻风）疫苗、PCV（肺炎）疫苗、TD（破伤风-白(bái)喉(hóu)）疫苗，增速分别为68%、28%和(hé)22%。2022年疫苗价值增长较快的品种主要集中于带状(zhuàng)疱(pào)疹疫苗、HPV疫苗和PCV疫苗(miáo)，增速分别为52%、26%和(hé)23%。

　　目前，全(quán)球已(yǐ)有100多个(gè)国家和地区将(jiāng)接(jiē)种肺炎(yán)球菌疫苗纳入国家免(miǎn)疫计划，不过我国尚未将其(qí)纳(nà)入国家免疫规划。

　　头豹研究院表示，中国人口老龄化程度加深对人口结构的影响高于出生率降(jiàng)低(dī)的影响，整体(tǐ)肺炎球菌的(de)易感人群数(shù)量有所增加(jiā)，发展(zhǎn)时间(jiān)较长的23价肺炎球菌疫(yì)苗产品(pǐn)继续放量，预(yù)计2023- 2027年中国23价肺炎球菌多糖疫(yì)苗的产品数(shù)量将从2413.1万支增至5183.7万支。

　　从市场规模(mó)看，湘财证券指出，我国肺炎球菌疫苗行业规模由(yóu)2015年的14亿元增智飞生物23价肺炎疫苗降价近三成又一疫苗领域将要卷入“价格战”？长至2022年的100.3亿(yì)元，复合增速达32%，2023年预计达到105亿元，2025年和2030年有望达到192亿元和(hé)438亿元，市(shì)场空间广阔。

　　邓勇指出，面对广(guǎng)阔的市场，降价会进一步提高疫苗市场的(de)集中度，同时，新进入者由于难以通过价格获得足够的(de)利润(rùn)，其进入(rù)市(shì)场(chǎng)的意愿可(kě)能(néng)会(huì)受到(dào)抑制。此外，部(bù)分企业在降价后，可以通过规模经济(jì)效(xiào)应维持较低成本，从而巩固了(le)自身的(de)市(shì)场地位。

　　需要注意的是，智(zhì)飞生物此次23价肺炎球菌多糖疫苗降价的背后(hòu)，面临着的其实是营收净利双降的局面。

　　根据智飞生物财报，上半年公司实现营收182.58亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.31%；归(guī)母净(jìng)利润22.34亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降47.55%；扣非归母净利润为22.30亿(yì)元，同比下降47.04%；经营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额(é)为-3.07亿元，上年同期为21.77亿元(yuán)。

　　智飞生物表示，2024年(nián)上半年公司在某些地(dì)区和部分产品的市(shì)场推广未能达到预期(qī)目标(biāo)，导致主要产品(pǐn)的销售量较去年同期有所下降。智飞生物并未(wèi)直接提及包括23价肺炎疫苗在内的新产品市场表现情况，但在财报中其对(duì)23价肺炎疫(yì)苗寄予厚望，期望与其他在研肺炎(yán)疫苗形成协同效(xiào)应。

　　目(mù)前，在肺炎(yán)疫苗(miáo)领域，智飞生物(wù)除了23价肺炎球智飞生物23价肺炎疫苗降价近三成又一疫苗领域将要卷入“价格战”？菌(jūn)疫苗，还有进入Ⅰ/Ⅱ期临床试验的26价肺炎(yán)结合疫苗，以及处于临床Ⅲ期(qī)的15价肺炎结合疫苗。

　　邓勇认为，在目前价格竞争激烈的(de)背景下，企业(yè)要(yào)占据市(shì)场(chǎng)主导(dǎo)权，必须分析自身的产(chǎn)品定位究(jiū)竟是高(gāo)端、中端(duān)还是低端，成本相比价格究竟如何，在此基(jī)础上选(xuǎn)择走低价竞争或稳价差异化策略。“且认定产品定位是‘回(huí)收现金流’还是‘占据战略领地’，并适当作出一定(dìng)割舍，从长远角度适应本(běn)次降价(jià)浪潮(cháo)，迎合企业长期发展战略。”

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