“超级央行周”来袭，美联储政策悬念将揭晓

　　【相关阅读(dú)】万众瞩目“超级央行
周”：美联储降(jiàng)息 终落地 ，中日央行(xíng)走向动(dòng)人心  

　　“超级央行周”前夕市场紧(jǐn)张不安 美
联储未来利率路(lù)径仍存不确(què)定性  

“超级央行周”来袭，美联储政策悬念将揭晓-style="font-L">　　中金公(gōng)司：美联储降息临近 港(gǎng)股(gǔ)弹性大于A股  

　　下周资本市场大事提醒：美联储降息“箭在弦上” 中国(guó)央行将公布9月LPR  

　　本(běn)周，美国、英国、日本等央行都将召开议息会议。

　　上周国际市场风云变幻，美联储降(jiàng)息25个基点疑云再(zài)起，黄金再创历史新高。美股表现强劲，道指周涨2.60%，纳(nà)指周涨5.95%，标普500指数周涨4.02%。欧洲三大股指全线走高(gāo)，英(yīng)国富时100指数周(zhōu)涨1.12%，德(dé)国DAX 30指数(shù)周(zhōu)涨2.17%，法(fǎ)国CAC 40指(zhǐ)数周涨 1.54%。

　　本周看点颇多，美联储政策(cè)转(zhuǎn)向悬念将揭晓(xiǎo)，英国、日本央行或按兵不动，印尼、巴西(xī)、南非等新(xīn)兴经济体也将召开议息会议。日本央行加息15个基点，一度引发(fā)日(rì)元套息交易波动。外界预计本次会议(yì)不会采取(qǔ)任何政策行动(dòng)，重点将放在央行是否会继续发出未(wèi)来加息的信号上。利率市场定价显示，年底前加息10个基点的概率为85%。

　　美联储料开启宽松周期

　　自7月美国就业(yè)报告(gào)引(yǐn)发对经济衰退的(de)担(dān)忧以(yǐ)来， 美联储9月(yuè)议息会议一直存在悬念(niàn)。

　　美
国8月份的CPI数据显示，核心通胀有所反(fǎn)弹，降息50个基点概率一(yī)度降至15%左(zuǒ)右，但在(zài)前纽约联储主(zhǔ)席杜德利发(fā)声和多家媒体报道称本次会议的决定将是一个艰难的(de)决定后，概率回升至(zhì)40%以上。

　　本月美联储(chǔ)除(chú)了利率(lǜ)决议本身外，更新版点(diǎn)阵图和经济预测将成为焦点。美联储主席鲍(bào)威尔上月在杰克逊霍尔发表演讲时称，他们不会容忍劳动力市场的进一步(bù)疲软，随后投资者将目光锁定(dìng)在与就业相(xiāng)关的数据上，任何疲软迹象都可(kě)能加剧利率宽(kuān)松的定(dìng)价。

　　数据方面，8月(yuè)零售销售将成为经济韧性的重要参 考，其他值得关(guān)注的(de)指标(biāo)还包括上月工业生产和产能利用率，新屋(wū)开(kāi)工(gōng)和
建筑许(xǔ)可(kě)证
以及(jí)成屋(wū)销售(shòu)数据等。

　　本周值得(dé)关注(zhù)的(de)企业(yè)包(bāo)括通用磨(mó)坊、联(lián)合快递、Lennar、FactSet等。

　　原油与黄金

　　国际油价探底回升，此前飓风弗朗辛扰乱了(le)墨(mò)西(xī)哥湾的产量，不过外界对需求前(qián)景的担忧依然存在。WTI原油近月合
约周涨1.45%，报68.65美元/桶，布伦 特原油(yóu)近月合约周涨0.77%，报71.61美(měi)元/桶。

　　美国农业部统(tǒng)计数据显示，由于(yú)飓风，上周(zhōu)墨西哥湾地区41.74%的石油产(chǎn)量和53.32%的(de)天然(rán)气产量被关闭。SPI资
产(chǎn)管理(lǐ)公
司管理合伙人因尼(ní)斯（Stephen Innes）在一份(fèn)报告 中表示“超级央行周”来袭，美联储政策悬念将揭晓：“飓风弗朗辛已经关闭了墨西哥湾约67万桶/日的产量(liàng)，尽管对需求前景的担忧持续存在，但原油价格仍(réng)受到飓风冲击。”

　　国际(jì)能源署IEA市场月报警告称，全球需求正在降温，而由石油输出国组织及其盟(méng)友组成的(de)OPEC+以外
的原油产量继续增(zēng)长。此前OPEC+最近将(jiāng)开(kāi)始削减部分产量限制(zhì)的(de)计划推迟了两个月，直到12月。然而(ér)，根(gēn)据国际能(néng)源署的数(shù)据，预计2024年和2025年非OPEC+的(de)产(chǎn)量将增(zēng)长150万桶/日。

　　国际金价创历史新高，美联储(chǔ)即将降息的乐(lè)观(guān)情绪推动了资金流入和美元下跌。纽约商 品交(jiāo)易所12月(yuè)交割的COMEX黄(huáng)金期货
合约周(zhōu)涨3.31%，报2608.4美(měi)元/盎司。

　　与此同时
，其他主(zhǔ)要央行的货币宽(kuān)松政策和美国(guó)大选(xuǎn)的紧张(zhāng)局势推动(dòng)了机构将金价目标(biāo)上调至3000美元的(de)里程碑 。Kitco Metals高级市场分(fēn)析师(shī)维科夫（Jim Wyckoff）表示，随着欧洲央行下调主要利率，美联储“驯(xùn)服”美国通胀数据，政策环境一致支持黄金(jīn)和白银市场。

　　德国商(shāng)业银行(xíng)认为，市场仍预计美联(lián)储将在年底前降息约100个基点，也(yě)就是(shì)说，由于对未来几个月大 幅降息的预(yù)期(qī)，金价可能会继续走高。

　　英国央行或按兵不动

　　随着(zhe)通胀(zhàng)和经济增长放缓，欧洲央行上周再(zài)次降息，将存(cún)款利率(lǜ)下调(diào)25个(gè)基点至3.50%，但没有为下一步提(tí)供实质性线索。欧(ōu)洲央行季度经济预测显(xiǎn)示，今年的经(jīng)济增长将略低于6月份的预测，而通(tōng)货膨胀仍要到明年下半年才能恢(huī)复到目标水平。

　　未来政策路径关(guān)键的分歧在于政(zhèng)策宽松应该采取多快(kuài)的行动。欧洲央行行长拉加德在新闻(wén)发布
会上表(biǎo)示(shì)：“我们(men)没有预先承诺特定的利率路径(jìng)。”她重申了“数据依赖”的看法，即逐(zhú)次会议进行决定。I

　　NG全球宏观主管布热斯基（Carsten Brzeski）发布报告称，鉴于欧(ōu)洲央行预(yù)测通胀(zhàng)上升的纪录准确度有限，未来仍有希望采取更激进的降息措施。

　　本(běn)周(zhōu)英国(guó)央(yāng)行(xíng)将召开议息会议。8月该行重新开始了宽松周期，但委员会对未来(lái)的降息持谨慎态度。此后(hòu)数据显(xiǎn)示，英国7月和8月的PMI均超(chāo)出预期，而劳动力市场继续改善。尽管平均收入继续放缓，但比预期更具粘性。更重要的是，英国7月份整体CPI有所反弹，服务业通胀居高(gāo)不下。投资(zī)者将把注(zhù)意力转向央行未来计划的沟通。

　　数据方面，英国将公布8月零售销售和(hé)通胀(zhàng)月(yuè)率。根(gēn)据英国隔夜(yè)指数互(hù)换（OIS）的数据，投资(zī)者预计在11月和12月的会议(yì)上还会再(zài)降息25个基点。

　　本周看点

责任编辑：张恒星

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 “超级央行周”来袭，美联储政策悬念将揭晓