A股分红“优等生”来了！男装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值

时尚业务2023全年高增长

4月29日晚间(jiān)，国内男(nán)装龙头雅戈尔发布2023年年度报告。根据报告，2023年，雅戈尔完成(chéng)营业(yè)收入137.49亿(yì)元；归母净利润 34.34亿元；期
末归母净资产392.17亿元，同比增长(zhǎng)3.42%。

分业务来看，公(gōng)司(sī)时尚板块把(bǎ)握消费复苏(sū)机遇，实(shí)现恢复性增长。报告期内，时(shí)尚板 块完成(chéng)营(yíng)业收入73.06亿元，实现(xiàn)归母净利润7.68亿元，分别同(tóng)比增长15.65%、22.82%。其中，主品牌YOUNGOR全年完成营收(shōu)58.37亿元(yuán)，同比增(zēng)长16.45%；实现毛(máo)利42.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)15.43%，均创历史(shǐ)峰值。

公司地产业务有序(xù)推进存量项目建(jiàn)设，完成预售收(shōu)入(rù)97.87亿元（订单口径，合(hé)作项目按权益比例折算），同比增长45.19%；结(jié)转营业收入64.3亿元，实现归(guī)母净利润(rùn)5.74亿元，受整体市场环境及结转产品(pǐn)结(jié)构的影响，分别同比下降24.79%、75.07%。投资业务调(diào)整投资策(cè)略，全年 实现归母(mǔ)净利(lì)润20.96亿元。

市(shì)盈率(lǜ)低、企业价值(zhí)高

雅戈尔投资价(jià)值尽显

在申万非运(yùnA股分红“优等生”来了！男装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值)动服装板块中，雅戈尔最新估值较低，仅有(yǒu)9.8倍；海澜之家、森马服饰(shì)、比音勒芬(fēn)等行业细分龙头估值均已达到(dào)14倍以上。同时(shí)，依照wind估(gū)值分析比(bǐ)较数(shù)据，公司(sī)拥有企业价值592.56亿元，为板块(kuài)内企业价值(zhí)最高的上市公司。

2024年以来，纺织服装行业整(zhěng)体表现为缓中有增。但资本市场表现稍显弱势，申万非运动(dòng)服装指数累(lèi)计小幅下跌(diē)4.16%。在这样的(de)大背景下，雅戈尔股A股分红“优等生”来了！男装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值(gǔ)价实(shí)现了(le)不(bù)错的恢复，2024年以(yǐ)来累计涨幅15.42%，板块内仅稍逊于海(hǎi)澜之家的19%。

A股分红“优(yōu)等生(shēng)”

上市26年连续分红

现(xiàn)金分红作为投资者(zhě)回报的重要组成部 分，一直以(yǐ)来备受市场关注。2024年4月，新“国九条”发布，再次强化上市公司现金分红(hóng)监管。新“国九条”提出，对多年未分红(hóng)或分红比例偏低的公司，限(xiàn)制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措(cuò)并举推 动提高股息率(lǜ)；增强分红(hóng)稳定性(xìng)、持续性和(hé)可预(yù)期性，推动一年(nián)多次分红、预分红、春节前分红。

分红相关监管趋(qū)严(yán)，但雅戈尔对(duì)此显然游刃有余。作为A股分红“优(yōu)等生(shēng)”，自1998年11月上市以来，公 司已连续26年向股东进行高比例分(fēn)红，26年平均股利支付率(lǜ)高达46.41%。

根(gēn)据2023年分
红预案，公(gōng)司拟每(měi)股(gǔ)派(pài)发现金(jīn)红利0.5元（含税），共(gòng)派发现金红利2311720951元（含税(shuì)），占公司(sī)2023年归母净利(lì)润的67.32%，不送红股，也不(bù)以资本公(gōng)积金(jīn)转增股(gǔ)本。计入2023年分红预案，雅戈尔累(lèi)计现金分红(hóng)金额高达271.03亿元(yuán)。这一数字约为雅(yǎ)戈尔最新市值349.94亿元的(de)77%。

同(tóng)时，雅戈(gē)尔还积(jī)极响应(yīng)新“国九条”关于现金分红的(de)相关提议。公司拟(nǐ)结(jié)合2024年(nián)第一季度、半(bàn)年度及第三季度未(wèi)分配利润与当期业绩，于2024年9月、12月及2025年3月实施三次中期分红，并提请股东大会授权董事会制定具体的分红方案。“按(àn)季分红”不仅(jǐn)是引导价值投资和长线投(tóu)资的举措，也是对(duì)监管(guǎn)层“稳定资本市场财产性收入预(yù)期”的(de)积极(jí)响应。

公司一季度继续稳健增(zēng)长

雅戈尔同时(shí)发布(bù)2024年一季度报告，公司各项(xiàng)业务继续稳健增长(zhǎng)。根据报告，2024年1—3月份，公司完成(chéng)营业收入33.11亿元，同比增长1.4%；实(shí)现归(guī)母净(jìng)利润9.27亿元、扣非净利润9.2亿元，分别同比增长
6.86%、14.14%；加权平均净
资产收(shōu)益率为2.33%，同(tóng)比增(zēng)加0.09个百分点。

校 对：祝甜婷

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