单周大跌10%，重仓英伟达巨亏？但斌回应！

近日(rì)，百亿私募东方港湾旗(qí)下产品净值出现巨幅(fú)波动，引发市(shì)场关注。

私募排排网数据显示，但斌掌舵的东(dōng)方港湾旗下多只产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)周(zhōu)回撤幅度超10%。其中，东方港湾最具代(dài)表性(xìng)的产品东方港湾马拉松全球净值单周下跌10.5%。

值得注意的是，上(shàng)周人工智能（AI）龙头英伟达暴跌13.59%，但(dàn)斌产品与英伟达股(gǔ)价走势高度重合，市(shì)场认为但斌或是重仓英伟(wěi)达导致净值大(dà)跌。对此(cǐ)，但斌也(yě)并(bìng)不否认，称“英伟达(dá)下跌对我们有影响，但这两天连续反弹回来(lái)不少，历史上看(kàn)美股每次大跌都是买(mǎi)入机会(huì)”。

不(bù)过(guò)，橡树资(zī)本创始人霍华(huá)德(dé)·马克斯警告(gào)投资者，AI最终可能会改变世界，但仅凭这(zhè)一点并不能决定相关资产(chǎn)的成功(gōng)。刚公布(bù)财报的Meta股价大跌(diē)，就引发投(tóu)资者对AI盈利性以及整个科技板块的担忧。

此外，进入二季度，美股开启调整，美股(gǔ)基(jī)金的抛售创下年内新高。上周(zhōu)，美国股票基金录(lù)得211.5亿美元净流出(chū)，不仅如此，据(jù)最新的公募(mù)一季报显示，越来越多的QDII基金也将美股仓位(wèi)撤回港股(gǔ)，重(zhòng)仓(cāng)美股(gǔ)的投资(zī)策略今年或迎来考验。

但(dàn)斌旗下产品净值单(dān)周大跌10%

自去年(nián)以来，但斌多(duō)次高喊重仓(cāng)AI，“从长期的视(shì)角来看，我们仅仅处于AI爆发(fā)的第一天，人工智能(néng)时代(dài)，创造的财富应该比(bǐ)之前的时代更多，因此东方港湾重仓了不少美股(gǔ)科技股。”

2023年，正是凭借美股AI龙头的大涨，东方港湾旗下部分投资美股的产品净值一(yī)路飙升。不(bù)过，东方港湾旗下(xià)多只产品净值在上周却出现巨幅(fú)波动。

其中，最具代表性的产(chǎn)品(pǐn)东(单周大跌10%，重仓英伟达巨亏？但斌回应！dōng)方港(gǎng)湾马(mǎ)拉松全球，上周净值大跌10.5%，净值从6.7附近跌至5.99。数据(jù)显示，该产品曾经在2021年净值(zhí)最高触及6.77，随后遭遇大幅回撤，2022年底一度(dù)最低跌至3.6附近，2023年大涨(zhǎng)49.81%，今年3月底净值最高触及(jí)6.87，一度(dù)创下历史(shǐ)新高。

值得注意的是，上周AI龙头英伟达暴跌13.59%，但(dàn)斌产品与英(yīng)伟达股价走势高度重合。3月18日～3月22日，英伟达大(dà)涨7.35%，该产品净值上(shàng)涨7.10%；随后(hòu)，英伟达股价从历(lì)史新高(gāo)附近回落，但斌的产品也(yě)开启(qǐ)调整(zhěng)。

对此，但斌在社交(jiāo)媒体表(biǎo)示(shì)，“英伟达下跌对我们有影响，但这两天连续反弹回来不少。明天再涨就又回来了！英伟达5月(yuè)22日披露一季度业绩(jì)，如果好(hǎo)的话，不排除创历史新高突破1000大(dà)关的(de)可能。”

对于英伟达近期(qī)的调整，但斌认为，在历(lì)史(shǐ)长(zhǎng)河当中，它仅仅是短期的一(yī)个现象。如果忽略这种(zhǒng)短期的变(biàn)化、供(gōng)求格(gé)局的影(yǐng)响，用一个比(bǐ)较长的视角来看(kàn)，人工智能(néng)才刚刚爆发。如果用10年、20年的持有周期去看，很有(yǒu)可能会成为一个现象级的投资。东方港湾目前仍然(rán)看(kàn)好技术进步推(tuī)动的以纳斯达克为代表的这样一些(xiē)市场的表现，AI牛市有望持续(xù)10年。

近(jìn)期，在私(sī)募排排网的路演中(zhōng)，但斌更是指(zhǐ)出，要想赚(zhuàn)到(dào)大钱，赚到现象级的钱，上百倍的钱(qián)，一定要从(cóng)产业的角度来持有，即要持有从(cóng)成长股(gǔ)到价值股的这个过程。这种(zhǒng)持有一般要10到20年，因为只有这样(yàng)才能够赚到现象(xiàng)级的钱，比如之前的腾讯(xùn)和苹(píng)果。

但斌还表(biǎo)示，“历(lì)史上(shàng)看(kàn)美股每次大跌都是买入(rù)机会(huì)。长期看企业的持续盈利能力最关键(jiàn)，这应该(gāi)是投资的根本思考点(diǎn)，否则为了规避短期的变化或风险，会错失更大的机会，投资应该尽(jǐn)量往远处(chù)看。”

财报季来(lái)袭，科技股剧震(zhèn)

值得注(zhù)意的是，进入二(èr)季度，美股(gǔ)迎来调整。近期，多家科技巨头们迎(yíng)来了财报季(jì)，股(gǔ)价(jià)波动显(xiǎn)著(zhù)加大。

周三，特斯拉的一季度(dù)业绩不及预期，但股价却(què)大涨12%；Meta一季(jì)度业绩超预期，但股(gǔ)价盘后却大跌14%，这让不少市场分析师都目瞪口呆。

Meta股(gǔ)价暴跌背(bèi)后，一方面是(shì)业绩指引略低于市(shì)场预(yù)期，另一方面则是大幅上调2024资本(běn)开支。这意味着随着AI时代的来临，各大科技(jì)巨头都将卷入军备竞赛(sài)中，科(kē)技股的盈利有可能令人失望，即(jí)将在(zài)周四(sì)公布财报的谷歌和微软盘前均跌超2%。

作为AI支出(chū)的受益者，英(yīng)伟达2023年股价暴涨239%，今年以来则大涨60%，市值达到(dào)2万亿(yì)美元。值得注意的是，AI龙头，近期(qī)开始出现调整迹象(xiàng)，英伟达上周重挫(cuò)超(chāo)10%，另一(yī)芯片巨头AMD则已经从高位回撤超(chāo)30%。

橡树(shù)资本联合创始人霍华(huá)德·马(mǎ)克斯(sī)日前表示，人工智能最终可能会改变世界，但仅凭这(zhè)一点并不能决定相关资产的成功(gōng)。“每个泡沫(mò)都始(shǐ)于普(pǔ)遍的信念(niàn)。每个人都相信AI，他们给AI的受(shòu)益标的开出高价。事实证明(míng)，这有点过头了。”

马克斯承认这(zhè)项技术的(de)变革潜力，但他自己也不能说“AI受(shòu)益者”是被低估了还是被高估(gū)了。相反，人工智能热潮让他想起了25年前(qián)互(hù)联网的出现，当时互联网也推动了市场飙升。

随(suí)着英伟达等科技(jì)股开始(shǐ)调整，不少资金也纷纷撤(chè)出美股。上周(zhōu)，美国股票基金录得(dé)211.5亿美元净流出(chū)，创下年内新高；与(yǔ)此同(tóng)时，货币市场基(jī)金净卖出也达到了(le)1181亿美元，这(zhè)是投资者信心(xīn)降(jiàng)温(wēn)的又(yòu)一个迹(jì)象。

不仅如此(cǐ)，据最新的公(gōng)募一季报显示，国内越来越多的QDII基金也将美股(gǔ)仓位撤回港股(gǔ)，这与(yǔ)去(qù)年一季度QDII减配(pèi)港(gǎng)股增仓美股的操作完全相反。

有行业分析师(shī)表示，资金做出如此(cǐ)选择，或意(yì)味着美股当前的性价比不如港股和A股。经历了一(yī)轮大涨后，重仓美(měi)股的投(tóu)资策略今年也迎来考验。

校对：高源‍‍‍‍