对冲基金豪赌供应过剩! 布油与WIT原 油看涨
仓位骤降至历史最低

对冲基金豪赌供应过剩! 布油与WIT原油看涨仓位骤降至历史最低tyle="font-L">对冲基金(jīn)对(duì)原油价(jià)格的看涨程度，创下13年以(yǐ)来，同时也是ICE Futures Europe和CFTC有原(yuán)油仓位统(tǒng)计记(jì)录以来(lái)的最低(dī)水平，主要
逻辑可能在于对冲基金对于原油供应过剩的预期愈发浓厚，以及多重(zhòng)迹象显示出原油需求持续(xù)减弱前景。

根据ICE Futures Europe和CFTC截至9月(yuè)3日(rì)的当周(zhōu)统计数据，对(duì)冲基(jī)金经理们(men)将(jiāng)布伦特原油和WTI原油(yóu)的整(zhěng)体看涨仓位大幅减少了99889手(shǒu)，截至当(dāng)周，衡量对冲基金对于原油价格(gé)看涨程度的“总净多头头寸”这一指标则为139242手(shǒu)——这是自(zì)2011年3月有统(tǒng)计汇总以来的最低仓位统计数据(jù)。

最近
几周，由于全(quán)球PMI指标持(chí)续恶化，市场对美(měi)国(guó)和亚洲地区的原油需求的担忧情绪(xù)加剧 ，以及基于算法的对冲基金(jīn)大量抛(pāo)售原 油期货(huò)合约，导致原油价格暴跌，大宗商品市场情绪急剧恶化。全球原油价格基准——布伦特原油(yóu)价格自(zì)8月30日 以来(lái)持续暴跌，自那以来的跌幅高(gāo)达10%，欧(ōu)佩克+将自愿减产措施延(yán)长至11月底的(de)决定也未能(néng)提振油价走势。

引发负面情绪催化剂在于供应过剩预(yù)期浓厚，恢(huī)复利比
亚
产量的潜在协议以及欧佩克+不(bù)久后增加原油产量
的可(kě)能性仍然存在。沙(shā)特与俄罗斯领导的(de)欧佩克+原油生产(chǎn)国组(zǔ)织(zhī)长期以来选择原油减产的计划，但这一减
产(chǎn)至少在今年未能提高原油交(jiāo)易价格。

华尔街(jiē)顶级投行高(gāo)盛集团近日下调该机构对于对国际原油价格基准——布伦特原油价格的预期，目前预计2025年布伦特原油价(jià)格将在每桶70至(zhì)85美元之间(jiān)波动，平均价格约77美元，该(gāi)区间较高盛之前预期统一下调了 5美元。相比之下，布伦特原油期货价(jià)格当前(qián)交投(tóu)于71美元附近，高(gāo)盛最新预期意味着布(bù)伦特原油(yóu)在2025年的潜在涨对冲基金豪赌供应过剩! 布油与WIT原油看涨仓位骤降至历史最低幅非常(cháng)有(yǒu)限，且有可能全年(nián)低迷。

高(gāo)盛修正油价预(yù)测背后的一个至关重(zhòng)要的因素在于，作为全球石油消费的(de)主要引擎，中(zhōng)国、日本(běn)、韩国以及印(yìn)度的原油需求增长出乎意料地低迷。

高盛认为，到(dào)2025年(nián)，整个原油(yóu)市场可能会(huì)从略显紧张的供需平衡转向潜在的过剩。高盛的这一预(yù)期(qī)源于欧佩克和非欧佩克产油(yóu)国整体(tǐ)对(duì)原油供应持续增(zēng)加的预期。高盛预测，如果欧(ōu)佩克成员国完全逆(nì)转减产，布伦(lún)特原油交
易(yì)价格(gé)可能跌至每桶61美元的这一阶段(duàn)性低点。这种情况将加剧(jù)原油生产商之间(jiān)的竞争局势，有可能导致(zhì)降低价(jià)格以维持他们各自(zì)的原油供应份额。

高盛近日在一 份报(bào)告中 表 示：“鉴于高闲置产能，以及亚洲重要需求国(guó)趋于疲软的(de)需求、潜在贸易紧张(zhāng)局势对需求的(de)下(xià)行(xíng)风险，我们仍然认为70-85美(měi)元区间的风险偏向继续向(xiàng)下调整，而非(fēi)向上调整。”

摩根士丹利给出的2025年布(bù)伦特原油价(jià)格预(yù)期上限比高盛给出的预期更(gèng)低，大摩预计(jì)，2025年布伦特原油价格将 下跌 ，预计到2025年底，每桶价格将在75美元至78美
元之间。摩根士丹利(lì)还预测，到(dào)2024年底，市(shì)场将从紧张过渡到平衡，由于欧佩(pèi)克和非欧佩(pèi)克产油国的供应规模增加，2025年可能出现原油供应过(guò)剩。

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