今日，新品种上市！

今 日，我国期货市(shì)场中，“聚酯家族”再添“新丁(dīng)”，瓶片期货在郑(zhèng)商所(suǒ)挂牌(pái)上 市。这意味着聚酯产业链的风险管 理体系将更加健全，风险管理工具将更为丰富，能够更好地满足相关产业(yè)企业个性 化、多样化和精细化的避险需求。

根据郑商所发布的瓶片期货合约及相关制度安排，瓶片期货交易代码为PR。首批上市交易 合约PR2503、PR2504、PR2505、PR2506、PR2507和PR2508的挂牌基准价为6850元/吨今日，新品种上市！。根据(jù)PTA和乙二醇2503合约(yuē)的收盘价计算，瓶片2503合约蕴含的(de)加工费在629元/吨。

“从现货价格来看，2024年8月华东水瓶片月均现货价格在6821元/吨，挂牌(pái)价格贴近月均价。”国泰君安期货(huò)高级分析师贺(hè)晓勤表(biǎo)示，在累库(kù)格(gé)局(jú)下，瓶(píng)片长期呈(chéng)现出(chū)近低远高的Contango结构。挂牌基(jī)准价发布当日，瓶片现货价格为6703元(yuán)/吨(dūn)。

在贺晓勤看来，当前的挂牌(pái)价
格(gé)有利于吸引瓶(píng)片工厂参与库存套期保值，锁定加工利润，缓解(jiě)经营(yíng)压力。对贸易商而(ér)言，这样的定价使他们有机会参与期现贸易，获得(dé)利润(rùn)。

期(qī)货日报(bào)记者了解到，对于(yú)瓶片期货上市(shì)，聚酯产业链企业期待已久。在(zài)产业企业看来，一 方(fāng)面，希望能够提高行业发现价格和定价的效(xiào)率；另一方面(miàn)，希望能够满足上下游的套保需求(qiú)，提升企业抗风险能力。

“上市瓶片期货(huò)恰逢其时，从今(jīn)年的整体水平来(lái)看，目前瓶片加工(gōng)费在600元/吨(dūn)附近，处(chù)于较高水平，瓶片生产企业可以通过瓶(píng)片期货进行套期(qī)保值，提前锁定加工费，合理安排生产经营。”广发期货能化首席分析师张晓珍表示，瓶片作为聚(jù)酯产(chǎn)业链一(yī)个重要的产品，近两年受产能高速扩张影响，价(jià)格承压运行，加工利润大幅压缩，由于(yú)缺少相应的(de)避险工具，瓶片生(shēng)产企业经营面临较大风险。

弘业期货分析(xī)师张永鸽介绍，经历近年(nián)来的高投产(chǎn)，聚酯瓶片在整(zhěng)个聚酯产业中的占比超过20%，当前的产(chǎn)能规(guī)模
接近2000万吨。“在供给压力较大的背(bèi)景下，瓶片基(jī)本面宽松局面(miàn)显现，最
为明显(xiǎn)的表现是市场加工费的压(yā)缩。瓶片期(qī)货(huò)上市后，将方便更多(duō)产业客
户进行加工 费(fèi)的套保(bǎo)操作。”她称。

“瓶
片(piàn)期货上市使聚酯产业(yè)链期货品种体系更加完善，方 便更多非纤类聚酯产业客户参与。由于聚酯品种价格关联性高，各(gè)品种之(zhī)间的套利、加工费的套保操作(zuò)都更(gèng)加方便。”张永鸽如是说。

对此(cǐ)，浙江明日控股集团股份有限公司聚酯部商品经理朱建威也深有感触。瓶片(piàn)作为聚酯(zhǐ)产业链成品之一，其产品构成、产业逻辑(jí)、研究框架与已上市品种短(duǎn)纤有共通之处。“瓶片(piàn)期货的运用模(mó)式可以复制已上市聚酯品种，根据瓶(píng)片 自(zì)身的特性，期现货结合不断深入(rù)，为产业(yè)的(de)发展(zhǎn)和完善再添(tiān)一把力(lì)。”他称。

在他看来，随(suí)着聚酯产业链(liàn)各(gè)个品种的期货和期(qī)权工(gōng)具上市，可(kě)以明显感受到整
个聚酯产业链的运行逻辑更顺畅，避险工具更丰(fēng)富。“产业企业可以更精确地通过期货市场找到合适的品种标
的(de)，来锁定产品利润、稳定生产经营。”他称(chēng)。

在前期
瓶片期货上市前的走访中
，记者明显(xiǎn)感受到市(shì)场对(duì)这个新(xīn)品种的期待。

“从去年开始，瓶片的赛道(dào)上增加了很多参与者，企业(yè)逐步(bù)开(kāi)展了瓶片品种(zhǒng)的(de)研究(jiū)、上下
游产业的调研、瓶片现货的贸易。”朱建威(wēi)表(biǎo)示，公司(sī)作(zuò)为产业服务商，深入产业、感(gǎn)受产业，为瓶片期货上市打好理论和实践基今日，新品种上市！础，能(néng)更好地发掘现有产(chǎn)业各环节中的痛点和需求，做好针对性的改进方案，提供更高效的服务。

“作为(wèi)国
内(nèi)最大的瓶片生产商，我们一直(zhí)期待瓶片(piàn)期货上市。”浙江逸盛石化有限公司瓶片(piàn)销售中心总经理马骋表示(shì)，公司(sī)已积极申请(qǐng)了瓶片免检(jiǎn)品牌交割厂库。此外，浙江逸盛(shèng)石化有限公司相关部门(mén)在了解合约规则、交割制度等基(jī)础上，通过评估销售(shòu)管理、库存 管理、价格波动以及未来加工费管 理上面临的风险，对风险进行量化分析后，初步拟(nǐ)定了套(tào)期
保值策略和计(jì)划，为参与瓶片期(qī)货做足了准备。

采(cǎi)访
中(zhōng)，记者(zhě)了解到，作为PTA的下游产(chǎn)品，瓶片与PTA的相关性较高(gāo)，受访人士(shì)对未来瓶(píng)片期(qī)货的参与度和活跃度(dù)有较高的期待。

“瓶片的标准化程度高，贸易流通较(jiào)为活(huó)跃，且产(chǎn)业链上下游对期货(huò)均有一定(dìng)的(de)认知，当前市场对该品种有较(jiào)高(gāo)的期待，未来市场参与度和活跃度将有较好表现。”贺晓(xiǎo)勤称。

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