美股、原油暴跌！需求疲弱，玻璃、纯碱大幅下跌

美股、原油暴跌！

9月3日晚，据彭美股、原油暴跌！需求疲弱，玻璃、纯碱大幅下跌博社报道，利(lì)比亚央行行长卡比尔表示，有“强烈”迹象表明(míng)各政治派别(bié)正接近达成协议，以(yǐ)打破目前的僵局。利比亚各(gè)派政府之间的(de)和解将为超过50万桶(tǒng)/日的原油供(gōng)应重返全球市(shì)场铺平道路。在8月26日发(fā)布(bù)停产令之前，利比亚的石油产量(liàng)约(yuē)为100万桶(tǒng)/日，其中绝大部分来自东部地区。过去一周，产量骤降至约45万桶/日。

据悉，卡比尔曾被西部政府试图赶下台，促使(shǐ)东部当局削减了原油产量。虽然卡比尔在受到武装组织(zhī)的威胁后逃(táo)离了利比亚，但他在(zài)土(tǔ)耳其伊斯坦布尔(ě美股、原油暴跌！需求疲弱，玻璃、纯碱大幅下跌r)接受采访时表示，他相信自己将成为任(rèn)何解决(jué)方案的一部分，并(bìng)准备返回利比亚。他(tā)说：“如果他们今天签署协议，我明天就回来。”

受此影响，WTI原油一度大跌3.45%，布伦特(tè)原油跌超4%，回落至74美元/桶(tǒng)下(xià)方，创去年12月中旬以来新低。SC原(yuán)油、燃料油(yóu)主力合约跌超(chāo)3%。

此外，黄金、白银价格跳(tiào)水，COMEX铜(tóng)期货跌超3%。

同时，美股全线大跌。其中，美股芯(xīn)片股集体大跌，费城(chéng)半导体指(zhǐ)数暴(bào)跌超6%，英伟达暴跌(diē)超8%，美光科技、台积电跌(diē)超6%。消息面上(shàng)，半导体行业协会发(fā)布的7月销售数据低于季节性趋势，摩根士丹利表示，该数据报告中“几乎所有产品线都弱于我们的预期”。

美(měi)国供(gōng)应管理协会（ISM）最(zuì)新公布(bù)的数据显示，美国8月ISM制造业PMI为47.2，低于预期(qī)的47.5，高于前值。其中，美国8月ISM制造业新订单指数降至44.6，大幅低于前值（47.4），为2023年5月以来最低。分析人士指出，总体趋势仍表明美国制造业活动低迷，引发了市场对美国经(jīng)济衰退(tuì)的担忧。

财经金融博客Zerohedge评论(lùn)称，美国8月新订单/库(kù)存比(bǐ)率突然跌(diē)回衰退水平，这表明制造业的管(guǎn)道已经严重堵塞，大规模裁(cái)员即将开(kāi)始。

截至收盘，美股三大指数集体(tǐ)收跌，均创(chuàng)8月6日以来最大单(dān)日(rì)跌幅。

大型科技股(gǔ)普跌，其中英伟达(dá)跌超9%，创4月下旬以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值缩水(shuǐ)2790亿美元(yuán)（约合人民币(bì)19862亿元），总市值进一步远离3万(wàn)亿美元关口；英特尔跌超8%，谷(gǔ)歌、奈飞跌超3%，苹果(guǒ)跌超2%，Meat、亚马逊、微软(ruǎn)跌逾1%。波音股价跌超7%，为(wèi)2022年11月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平。

WTI原油期货(huò)收跌4.36%，报70.34美元/桶，主连价格创去年(nián)12月(yuè)以来(lái)的最低水平(píng)；布伦特原油期货(huò)收跌4.86%，报73.75美元/桶，主连价格自1月份来首次跌(diē)破75美元。伦铜跌超(chāo)2.48%，报8954美元/吨。COMEX铜期货跌2.90%，报4.0895美元/磅。

需求疲弱，玻璃、纯碱(jiǎn)大幅下跌

在大宗商品整体走弱的情况下，近两个(gè)交易(yì)日玻璃、纯碱期货大幅下跌，其中玻璃期货价格刷新2020年4月以来低位。截至(zhì)收(shōu)盘，玻璃(lí)期货主力(lì)合约报收于1143元/吨，跌幅6.16%；纯碱期货主力(lì)合约报收于 1499元/吨，跌幅2.85%。

长江期货商品策略研究员汪浩铮认为，近期玻(bō)璃、纯碱期货价格下跌主要是(shì)因为需求疲弱，供需矛盾累积所致。

山东齐盛期货建材(cái)高(gāo)级分析师孙一鸣认为，玻璃、纯碱期(qī)货价格大跌，一方面(miàn)在于当前市场情(qíng)绪整体(tǐ)偏低迷，大宗商品走势较弱(ruò)，特(tè)别是(shì)建(jiàn)材相关品种下行趋势明显；另一方面则是在于其(qí)自身的基本(běn)面，在整体需求下行的大环境下，供应过剩的品种在下跌过程中的悲观情绪尤为突出。对玻璃而言，其产能呈现刚性，虽(suī)然企业(yè)目前已开始亏损，但短时冷修生产线仍旧较(jiào)少，因而(ér)冷修减(jiǎn)量暂时无法对(duì)冲下行的终(zhōng)端订单，而纯碱(jiǎn)则是因三种工艺(yì)的装置成本悬殊，虽其(qí)当前供应已然过剩(shèng)，但行业整体降产能难度较大(dà)，因此短时难改其过剩(shèng)格局。

方正中期首(shǒu)席光伏建材研究(jiū)员魏朝明分析称，雨季(jì)过后，库存压力(lì)最大的(de)华南、华中、华东地区(qū)迎来一年中需求最旺盛的季节，从市场运行状况看，库存在理应进入(rù)旺(wàng)季时持续累积，此(cǐ)前的旺季预期(qī)有落空的趋势，行业亏损面(miàn)扩大、亏(kuī)损程度加深倒逼玻璃产能出清不可避免。从基本面角度看，玻璃供过于(yú)求，空头趋势延续，生产(chǎn)企业卖保(bǎo)头寸宜根据(jù)现货出(chū)货情况按照套(tào)保原则及时调节。纯碱基本面弱势(shì)延续，部分厂家挺价效果(guǒ)相对有限。夏季检修(xiū)季过后，纯碱行业将经历新一(yī)轮库(kù)存累积(jī)压力。从基本(běn)面角度看(kàn)，纯碱中长期弱(ruò)势难改。

“玻璃、纯碱(jiǎn)有着相似的供需结构，主要矛(máo)盾是前期需求推动的(de)高(gāo)供应和当前需求预期走弱之间的矛盾。”魏朝明说。

汪浩铮表示，玻(bō)璃、纯碱的(de)基本面均不佳。玻璃需求差主(zhǔ)要(yào)原因是房地产市(shì)场低迷。房价(jià)下跌使得房屋投资需求受抑制，同时也使(shǐ)得部分潜在的刚需被延后，加之经济低迷，商品房销售不振，房企资金压力较(jiào)大。目前政策方针以防风(fēng)险(xiǎn)为(wèi)主，对市(shì)场的(de)直接(jiē)提振相对(duì)有限；类“收储”政策要求项目(mù)有盈利，致(zhì)使在当前环境下效果有限(xiàn)。据调研了解，玻璃深加工(gōng)在经历了去年的亏损后，今年退出行业(yè)的增多，直接导致了玻璃原片的需求(qiú)下降，今年玻璃消费同比(bǐ)转弱(ruò)。而供给方面，虽然目前大多数产线已经(jīng)步入亏(kuī)损，但冷修产线仍(réng)有限。整体玻璃仍处于累库趋(qū)势当中，库存压力下厂家降价出货为主。

纯碱(jiǎn)方面，除去浮法(fǎ)玻(bō)璃之(zhī)外(wài)，光伏玻璃市场也不佳。过(guò)去几年，受光伏(fú)产业链产能快速扩张影响，各环节均(jūn)出现过剩情况。4月之后，组件排产环比走弱，光伏(fú)玻(bō)璃库存逐步累积(jī)至历(lì)史高位。据光伏行(xíng)业协会年中报告，行(xíng)业对产(chǎn)能(néng)出清(qīng)已有充分的(de)认知，光伏玻璃(lí)日熔量自年内高点已下降7.5%，直接削减了纯(chún)碱需求。同时，由于主要下游市场不佳，对纯碱的储备(bèi)也有适度削减，进一步加大(dà)了碱厂的压(yā)力。供(gōng)给方面，按目(mù)前检修计(jì)划本周或为检修季产量最低周(zhōu)，后续纯碱供给存回升预期。在大的产(chǎn)能过剩背景下，碱厂策略也以降价(jià)出货为主。

展望后市，汪浩铮认为，玻璃、纯碱的估值均已进(jìn)入偏低水平(píng美股、原油暴跌！需求疲弱，玻璃、纯碱大幅下跌)，但短期来看仍有下(xià)行驱动。8月下旬玻璃深加工订单同(tóng)比进一步恶化，原片的累库趋(qū)势或暂难以扭转。光伏组件排产有回暖(nuǎn)预期，但目前看仍不足以消化供给。需求压力顺(shùn)产业链向(xiàng)上传导，纯碱销售也将持续(xù)承(chéng)压。目前玻璃多数产线已经进入亏损(sǔn)，若后期冷修产线增多，则供给压力有望缓和。纯碱产能过剩同样也需看到更多的降负，乃至停产(chǎn)出现方(fāng)可平衡市场。宏观方面，美联储9月降息(xī)概率较大，我(wǒ)国货币政(zhèng)策空间也将随(suí)之(zhī)进一步(bù)打开。若有更多有效措施出台改善(shàn)房企资(zī)金(jīn)情况，带动玻璃产销好(hǎo)转，或可缓解产(chǎn)业链压力。

魏(wèi)朝(cháo)明表示，玻璃(lí)、纯碱运行在行业平均成本附近，后期大概率通过(guò)持续亏(kuī)损倒逼非优势产能(néng)出清。玻璃(lí)的(de)高龄窑(yáo)炉(lú)退出供应与纯(chún)碱生产中(zhōng)固(gù)定(dìng)床(chuáng)合成氨工艺退出都是可以期待(dài)的，这些(xiē)变(biàn)化将显著有利于行业的高质量(liàng)发展，供需再平衡之(zhī)后的行情企稳值得期待。

孙一鸣称(chēng)，从后市预期(qī)来看，玻璃目前稍有过剩，中下(xià)游库存偏低，但备货意向同(tóng)样偏差，下游(yóu)订单尚无有效(xiào)回暖，市场价格低迷下，投机需求难以释放，后期(qī)变数主要在于冷修量累积后使得产业再(zài)度达到供需平衡状态，或地产端的反(fǎn)弹拉动(dòng)终端需求(qiú)阶段释(shì)放。纯碱因已存在下游的负反馈(kuì)风险，故而更需(xū)关注部分装置在亏损后致使供应(yīng)端出(chū)现的主动减量。

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