中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低
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证券时(shí)报e公司讯，中信证券研报指出，2024年第二季度基于A股公司样本，消费产业(yè)总体收入、归母净利增速分(fēn)别为-6.1%、30.8%，环比(bǐ)第一季度收入增(zēng)速继续放(fàng)缓5.6pcts，体现消费(fèi)景气压力，但利润增速明显加快，一方面(miàn)受养殖等存在周期(qī)特征行业(yè)盈利转正带动，一方面也体现出消费企(qǐ)业在高质(zhì)量发(fā)展方向下经营效率的提升(shēng)。在宏观环境仍然偏弱、趋势不甚(shèn)明朗背景下，消费(fèi)估值(zhí)持续回落处(chù)于低位，截至2024年上半年国内基金和南(nán)北向资金消费配(pèi)置也创2020年以来
新低。近期政策提振内需的(de)指向明确，后续可重点关注是否出台着重于居(jū)民(mín)需求端提升
、鼓励居民消费的相关措施(shī)，以及观察地产价格波(bō)动(dòng)影响的减弱。当前往(wǎng)后看，研报认为经济修复、CPI回升的程度(dù)对消费总体配(pèi)置影响关键。短期建议(yì)保(bǎo)持消费互联网 、美妆、白酒(jiǔ中信证券：消费产业第二季度总体疲弱 估值持续回落处于低位)等(děng)行业龙头配置。同时继续关注(zhù)：1）生猪养殖板块(kuài)的右侧(cè)机会(huì)；2）CPI回升下的
餐饮终端机会。中长期继续基于理(lǐ)性消费(fèi)、快(kuài)乐生 活(huó)、技术迭(dié)代等结构性趋势方向(xiàng)，以及出海和下沉的增量机会进行重(zhòng)点配置。

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