你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元

你家楼下(xià)的快递(dì)柜也要诞生(shēng)一家上市公(gōng)司了(le)。

8月30日，《每(měi)日经(jīng)济新闻》记者从港交所官网获悉，末端(duān)物流解决方案提供商(shāng)丰巢控股有限公司（以下简称丰巢）向港交所提交上市(shì)申请，独家保荐人为华泰金融(róng)控股（香港）有限公司。

招股书数(shù)据显示，截至2024年5月31日，丰巢已累计为3.68亿(yì)名(míng)消费者及(jí)350万快递员(yuán)提供服务。其快递末端配送服务所交付(fù)的(de)包裹数量于2021年、2022年及2023年分别为62.04亿件、58.23亿件及64.63亿件(jiàn)。

图片来源：丰巢招股书

在业内，丰巢一直被称(chēng)为“含金(jīn)汤匙出生”。2015年由顺丰联(lián)合申通、中通、韵达以及普洛斯集团共同成(chéng)立，此后几年，除了(le)顺丰之外、其他几家快(kuài)递公(gōng)司陆续从(cóng)股东名(míng)单(dān)中退出。但丰巢累计完成11轮融资，包含中国邮政、鼎晖投资、钟鼎(dǐng)资本(běn)、红(hóng)杉中国等知名机构。截至目(mù)前，顺丰创(chuàng)始人王卫仍(réng)持股超(chāo)3成，拥有(yǒu)48.45%的(de)投票权。

快递柜行业近年来随着电子(zi)商(shāng)务的爆炸(zhà)性(xìng)增(zēng)长而迅速发展。然而，整个行业仍(réng)处于(yú)摸索(suǒ)盈利模式的阶段，面临设备投入大、运营成本高、盈利困难等挑战。“快递柜该不该收费”“快递员(yuán)未经允(yǔn)许就将快递放(fàng)到快(kuài)递柜(guì)”等话题也在过去几年(nián)屡(lǚ)次冲上热搜，引发争议。

从丰巢的招股书也可以看到(dào)，快递柜确实是一个“烧钱”的生意：丰巢2021年—2023年(nián)营收分别为25.26亿元、28.91亿元、38.12亿元，2021年—2023年净亏损分别为20.71亿元、11.66亿元、5.41亿元，今年1—5月净利润为7160万元。

业内认为(wèi)，作为行(xíng)业(yè)市场(chǎng)份额(é)最大的企业(yè)，丰巢IPO标志着(zhe)行(xíng)业进入新的发展阶(jiē)段，但也(yě)显示出企业为持续发展急(jí)需资本市场支持的现实。未来，快递柜行业的发展趋(qū)势将更加聚(jù)焦于技术(shù)革新、服务多元(yuán)化及(jí)合规经营。

3年累计亏损超37亿元，但赚钱能力在提高

据招股(gǔ)书援引灼识咨询资料，按2023年收入计，丰巢是中国最大的末端物流解决方案(àn)供应商，且按截至2023年12月31日(rì)的(de)柜机数量及2023年的包裹量计是全球最大的智能快递你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元柜网络运营商。

截至2024年5月31日，丰巢在中国的网(wǎng)络(luò)由31个省份的(de)33万组丰巢智能柜组成，于2022年你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元将(jiāng)丰巢智能柜网络扩展至泰国。截至2024年5月31日，丰巢智(zhì)能柜网络的服务范围已覆盖约20.9万个(gè)小区。

从业务结构看，丰巢提(tí)供包括快递(dì)末端服(fú)务、消费者智能交付服务和增值(zhí)服务，其中增(zēng)值服(fú)务包括包裹存储相关服务、在柜体上投放广(guǎng)告收入、洗护服务和到家服务等。2022年，丰巢相(xiāng)继增加了到(dào)家生(shēng)活服务和洗护服务(wù)两项增值业务，并在(zài)微(wēi)信(xìn)小程序和丰巢App给予强流量曝光。

向用户和企业新增洗护服(fú)务后，丰巢的洗护订单量暴涨，从(cóng)2022年的6.9万份飙升到2023年的(de)54.8万(wàn)份，2024年5月(yuè)底，订单数量达到96.2万份(fèn)。为订单(dān)提供运营支撑(chēng)的除了丰巢在广东中山自建(jiàn)的洗护工厂，还有(yǒu)135家第三方洗护(hù)工厂。

同(tóng)样(yàng)的，在丰(fēng)巢一(yī)系列优惠营销下，上门(mén)维修、清洁等家政服(fú)务订单量也迅速上涨，截至(zhì)今年5月底(dǐ)，丰巢的到家服务完成了7.14万份订(dìng)单。丰(fēng)巢(cháo)认为，这类服务还能为洗护服务增加销售机(jī)会。

从招股书可以看到(dào)，快(kuài)递末(mò)端配送服务(wù)是(shì)丰巢营收的支柱业务，2021—2023年间，该业务收入分别为14.6亿元、16.9亿(yì)元、18.4亿元(yuán)，然而其占总收入的(de)比例却在一直下降，从2021年的57.6%下降至2023年的 48.2%，到了2024年5月底，末端(duān)配送服务收入占比下滑至40.8%。

招股书数(shù)据(jù)同时(shí)显示，其消(xiāo)费者智能交付服务所(suǒ)寄送的(de)包裹(guǒ)数量由2021年的1.14亿件增至2022年的1.41亿件(jiàn)，并进一步增加至2023年的2.33亿件，复合年增长率(lǜ)为42.8%。

不同(tóng)类型业务收入占比。图片来源：招(zhāo)股书截(jié)图

从财务数据看，丰巢过去三年收入实现了显著增长。其2021年收入(rù)为25.26亿元，2022年增长(zhǎng)14.4%，达到28.91亿元，并在(zài)2023年增长31.9%至38.12亿元。而在(zài)今年前五个月，公司收入为19.04亿元，同(tóng)比增长33.6%。

在净利润方面，丰巢2021年亏损20.71亿元，2022年减少(shǎo)43.7%，至11.66亿元，2023年，净亏损(sǔn)进一步减少53.6%，降至5.41亿元。值(zhí)得注意的是，2024年前五个(gè)月，丰巢净利润(rùn)约为(wèi)7160万元，首次实现扭亏为盈。

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在业内，丰巢(cháo)一直被称为“含金汤匙出(chū)生”的智(zhì)能(néng)快递柜。

2015年6月7日，顺丰联合申通、中通、韵达以及普洛斯集团共同宣布创建丰巢科技，总投资规模为5亿元，其中顺丰占股35%，申通、中通和韵达各占 20%，普洛斯则占5%。此后，中通快递、申通快递、韵达股份相继宣(xuān)布(bù)转让持有(yǒu)的丰巢科技全部股权。至2018年6月14日，通达系快递公司全部从丰巢股东(dōng)名单中退出(chū)。2019年12月(yuè)，普洛斯从丰巢股权名单中退出。

根据招股书，丰巢已获得(dé)中国邮政、川发龙蟒、普洛斯、挚信资本、鼎晖(huī)投资、亚投资本、钟鼎(dǐng)资本(běn)、长石资本、红杉中国等知名机构的投资。目前，丰巢共(gòng)计完成11轮融资，最近一次B4轮融资(zī)完成(chéng)于2021年1月，丰巢获得4亿美元，投后估值约为32.976亿(yì)美元（约合人(rén)民币234.02亿元）。截至2024年5月31日，丰巢持有现金(jīn)及现金等价(jià)物约8.59亿元。

招股书披露，截至最后(hòu)实际可行(xíng)日期，丰(fēng)巢的控股股东为王卫、明德控股连同顺丰控股等一致行动人(rén)士，王卫最终控制丰巢已(yǐ)发行股(gǔ)本总额约48.45%的投票权。其中，王卫直接于受控法团的权益为36.54%，包括顺丰控股所持的9.15%。

从历史财务数据可以看出，快(kuài)递柜(guì)是一个烧(shāo)钱的生意，也是自2020年起，丰巢(cháo)开(kāi)始(shǐ)探索盈利方式。

丰巢(cháo)宣布于 2020年4月(yuè)30日开(kāi)始(shǐ)推出“会(huì)员服务”，用户分为普通用户和会员用户，其中针对会员用户设置5元月卡和12元季卡，有(yǒu)效期内可不(bù)限保(bǎo)管次数，7天长时间存放，且享受丰巢寄件折扣优惠及品牌联合权益；而非会(huì)员用户在丰巢的包(bāo)裹保管时间超12小时不再免费(fèi)。

此举也因为从(cóng)免费到收费(fèi)曾引发消费者的广泛讨论，“快递柜该不该(gāi)收费”“快递员未经允许就将快递放到快递柜”等话题也(yě)在(zài)过去几年屡次冲上热搜，引发争(zhēng)议(yì)。

也是因此，虽然(rán)已经初步实现盈利，但是丰巢的盈利之路并不好走。

《每(měi)日经济(jì)新闻》记者注意到，丰巢招股书中关于风险因素的陈述超(chāo)过(guò)30页(yè)，其中提到的公司面临(lín)风险包括，未(wèi)能持续丰(fēng)富或升级服务(wù)以满足(zú)不断变化的客户(hù)需求，无法扩大或维持客(kè)户群；无法持续(xù)有(yǒu)效(xiào)扩展及管理智能柜网络或优化其运营效率，业务(wù)可能无法如预期甚至完(wán)全无法成长；新业务扩展不成功等。

今年3月，快(kuài)递新规实施，经营快递业务的企业未经用户同(tóng)意擅自使用智能快件箱、快递服务(wù)站等方式投递(dì)快件的行(xíng)为属于违规。对(duì)此，丰巢也在招股书中表示(shì)，未(wèi)来此类法律法规可能会变得(dé)更加全面及严格，公司业务可能会增(zēng)加(jiā)合规成本(běn)等。

对于此次IPO的用途，丰巢拟将(jiāng)募集所得资金净额主(zhǔ)要(yào)用于扩展并优化丰(fēng)巢智能柜网络；加强增值服务的服务(wù)能力和范围；研发工作(zuò)；战略投资；以及用作营(yíng)运资金及一般企(qǐ)业(yè)用途。

值得一(yī)提的是，丰巢也(yě)是继顺丰控股、顺丰房托、嘉里(lǐ)物流、顺(shùn)丰同城之后，顺丰系又一家冲刺上市的公司，如果(guǒ)成功登陆(lù)港交所，顺丰速(sù)运总裁王卫(wèi)将拥有5家上市公司。

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