5倍牛股，业 绩爆表！

得益于800G/400G等 高端产品出货(huò)增长(zhǎng)，光模块(kuài)龙头中际旭创(300308)2023年业绩大增，并在2024年一(yī)季
度(dù)延续高 增态势。

4月21日晚间，中际旭创2023年年报(bào)及2024年一季报同步亮相：

2023年实现营收107.18亿元，同(tóng)比增长11.16%；净利润21.74亿元，同比增长77.58%；扣非后净利润 21.24 亿元，同比增幅达104.71%。

2024年一季度
，中际旭创的营收、净利润分别为48.43亿元、10.09亿元，同比(bǐ)分别增长163.59%、303.84%。

与亮眼(yǎn)的(de)业绩相映 衬，中际旭创在(zài)二级市场亦大放异彩。2023年以来，公司股价上涨超5倍，最新收盘价为170.7元/股，市值1370.42亿元。

中际旭创主营(yíng)高(gāo)端(duān)光通信收(shōu)发(fā)模块以及光器件的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品广泛应用于云计算数据中(zhōng)心、数据通信、5G 无线(xiàn)网络、电信传输和固网接入等(děng)领域的国内外客户。

据Lightcounting最新发布的2022年度(dù)光模块厂商排名，中际旭创(chuàng)和Coherent 并(bìng)列全球第一。

2023年以来， AI算力(lì)需(xū)求和相(xiāng)关资本开(kāi)支的激增带动了800G等高速(sù)光模块需(xū)求(qiú)的显著增长，并加速了高速光(guāng)模块产品的技术迭代步伐，中际(jì)旭创高端产品快速放量。

分季度来看，中(zhōng)际 旭创(chuàng)业绩呈逐季上升态势，2023年下半年(nián)以来放(fàng)量尤为明(míng)显。

具体来说，公司2023年第三、四季(jì)度分别录得(dé)单季营收30.26亿元、36.88亿元，环比增长(zhǎng)率分别为39.67%、21.85%；单季净利(lì)分别为6.82亿元、8.78亿元(yuán)，环比增速为87.48%、28.67%。

中际旭创(chuàng)表示，自2023年3月开始，海外大(dà)客户在AI方面的800G需求开始起量，并不断增加和补充订单，整个行业的趋势发生(shēng)根本性
的转变；而在2023年(nián)下半年，部分海外(wài)大客户开始提高400G光模块的需求用于(yú)以太网400G交换机网络，400G订单和出货(huò)量也开始显著增加。

2023年，中际旭创以400G、800G为代表的高速光模块销售额为97.99亿元，同比增长9.56%。

在高 速
光模块放量的背景下，中际(jì)旭创毛利率水平快速(sù)提升。

2023年，公司 综(zōng)合毛利率(lǜ)为32.99%，主(zhǔ)营业务(wù)光通信(xìn)收(shōu)发模块毛(máo)利率为34.14%，同(tóng)比提升4.34个百(bǎi)分点，其中高速光模块(kuài)毛利率(lǜ)为35.06%，较2022年提升(shēng)4.31个百分点。

不过，中际旭创自2024年初高端(duān)产品开始执行新的价(jià)格(gé)，毛利有一定承压，今年一季度 综(zōng)合毛利率为32.76%，较2023年度微降0.23个百分点(diǎn)。

中际旭创表示，2024年高(gāo)端产品的降幅总体保持在合理区间，并未出现极端(duān)降价的情形，公司会(huì)提前做好产(chǎn)品新版本迭代，同时在良率和生产(chǎn)运营成(chéng)本方面做持续降本，力(lì)争全年有一个不错(cuò)的综合毛利率表现。

产能方面，截至(zhì)2023年末，中际旭(xù)创拥有光通信(xìn)首发模块产能977万只，并聚焦高端产 品领(lǐng)域，全速推进苏州旭创(chuàng)、铜陵旭创高 端光(guāng)模块生产(chǎn)基地等项目建设。公司表示，公司目前产能能够(gòu)保证
订单交付，同时为满足(zú)行业需求的持续增(zēng)长。

对(duì)于2024年的(de)工作计划，中际旭创仍会加(jiā)大800G和400G等高(gāo)端产品(pǐn)的交(jiāo)付能力和出货量，并加大1.6T光模(mó)块的(de)市(shì)场导入，争取在2025年实(shí)现量产(chǎn)交付。

中(zhōng)际旭创预计，部分重点客户会在2024年下半年率先开始部署1.6T光模块，并在(zài)2025年开 始规模上量(liàng)。但1.6T产品上量后并不意味(wèi)着(zhe)800G很快就(jiù)进入需(xū)求下降(jiàng)的状态。因为从全球来看，不同客户的AI算力需求、选择的技术路径以及选择的(de)交换(huàn)机网络(luò)架构及其光模块其实还是有差别的(de)，从需求的时间(jiān)节奏上也不完全一致(zhì)。

在技(jì)术(shù)发展趋势上(shàng)，中际旭创透露400G和800G产品已有一些型号采(cǎi)用了硅光方案并通过了大客户的认证，并开始出(chū)货，后续预(yù)计大客户(hù)会加大对硅光模块的(de)采购(gòu)比例，不(bù)排除(chú)在(zài)某些型号上，硅(guī)光的(de)比例会超过传统方案的比(bǐ)例。

此外，中 际旭创
还预计，在1.6T和相干光模块等应用场景都会有硅光方案的广泛应用，所(suǒ)以硅光未来(lái)会 成为一个比较重要的技术方向。

• 2023年实现营收107.18亿元，同比增长11.16%；净(jìng)利润21.74亿元，同比增(zēng)长77.58%；扣非后净利(lì)润 21.24 亿元，同比(bǐ)增幅达104.71%。
• 2024年一季度，中际旭创的营收、净利润分别为48.43亿元、10.09亿(yì)元(yuán)，同比分别增长163.59%、303.84%。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 5倍牛股，业绩爆表！