节前债基火爆再现有的提前结募有的限购

　　证券(quàn)时报记者(zhě) 安仲文(wén)

　　近期，多只债基罕见出现提(tí)前(qián)结募甚至(zhì)按比例配售的现象。

　　证券时报记者注意到，在股票市场(chǎng)走势偏弱的背景下，尤其临近(jìn)中秋和国庆假期，避险资金(jīn)寻求稳定收益的需求使得多只原(yuán)定11月结束募集的债(zhài)券新基金提前“收工”，甚至(zhì)有的(de)产品销售火爆，不得不按比例配售。此外(wài)，还(hái)有一批债(zhài)基产品(pǐn)对大额申购进行了限购。

　　多只债基(jī)提前结募

　　债基密集发布提前结(jié)募(mù)的公告，让(ràng)人恍如进入4年(nián)前的基金销售热潮中。

　　9月11日，国投瑞银启晨利率债债券基金发布公告，该产品(pǐn)于9月2日开始募集，原定募集截止日期为11月29日。根据统计，该只债券型(xíng)基金已达到(dào)基金合(hé)同生效的备案条件。基金公司决定提前(qián)结束基金的募集，自9月11日起不再接受投资者(zhě)认购申请，即基金最后一个募(mù)集日为9月10日。

　　同一(yī)日，恒生(shēng)前海恒源昭利债券基金也公告称(chēng)，基金已于2024年(nián)9月2日起公开募集，原定募集截(jié)止日为11月29日。公司经与(yǔ)基金拟(nǐ)任基金托管(guǎn)人协商，决定将基金募集截止时间提前至9月10日，即自9月11日(rì)起不再接受投资者对基(jī)金的认购申请。

　　此外，在最近一周内，包括东兴兴(xīng)诚利率债(zhài)、金元顺(shùn)安泓泽债(zhài)券基金、永赢汇享(xiǎng)债券基金、东方红益恒纯债等基金均发布提前结束募集公告。其(qí)中，原(yuán)定募集(jí)截止日(rì)为11月11日(rì)的金元顺安泓泽(zé)债券也发布公告，基金已于8月12日开始募集，现决定将基金的募集截止日提前至9月9日。

　　债基除了接连公告提前结募，甚至出现按比例配售的火爆现象。

　　永赢(yíng)汇享债券型基金(jīn)发布公告，基金已于8月26日起开始募集，截至9月6日，该基金(jīn)募集期内累计(jì)认购申请金额已超过本次募集规模上限10亿(yì)元(yuán)，基金公(gōng)司因此决定提前结束基金的募集，并(bìng)对9月6日(rì)的有效认购(gòu)申请(qǐng)采用“末日比例确认”的原则进行比例确认，未确(què)认部分的认购款项将在募(mù)集期结束后由各(gè)销售机构根据其业务规则退还给投(tóu)资者，比例(lì)确认的结果由基金管理人另行公告。

　　还(hái)有债基紧急限购

　　此外(wài)，多家基金公司还对债基发布了限购措施。

　　证券时报节前债基火爆再现有的提前结募有的限购记者注(zhù)意(yì)到，包括易方(fāng)达基金、万(wàn)家基金、工银(yín)瑞信、国泰基金、兴证全球基金(jīn)等近期均公(gōng)告对旗(qí)下部分债券基金进行限购。银华基金公告称，对银(yín)华(huá)安鑫短(duǎn)债大额(é)申购业务进行限制，自9月11日起单日每个基金账(zhàng)户累计申购银华安鑫短债各类基金份额合计金额不超过1000万元，若超过(guò)1000万元，基金(jīn)管理人有权部分或(huò)全部拒绝申购申请。

　　业内人士认为，这可能与(yǔ)临近中(zhōng)秋和国庆节假日有关，在权益市场偏弱的(de)背(bèi)景下，部(bù)分避险资金选择(zé)进入更稳定的(de)债基，尤(yóu)其是债基在法定(dìng)假日期间也有稳定的票息收益(yì)，这导致了(le)债基需求(qiú)放大(dà)。但对基金公司而言，大量资金在(zài)特(tè)定假日前涌入债(zhài)券基金产品或摊薄(báo)债券产品(pǐn)收益，这也使得基金公(gōng)司为保护持有人利益而实施限购(gòu)。

　　当前，相比股票，债券的吸引力相对要大，这也导致(zhì)部分资金的搬家行为。基金业内人士认为，2024年投资大类资产排序总体上是：债券＞商品＞权益(yì)。在(zài)利率债(zhài)方面，后续曲线(xiàn)平坦化或陡(dǒu)峭化空间可能都(dōu)较有限，品种选择重于(yú)久期(qī)，继续哑铃(líng)配置(zhì)。信用债上(shàng)后续资本利得空间有限，建议提升(shēng)票息策略占比(bǐ)，中短(duǎn)久期品种防御为主(zhǔ)。

　　债市仍有(yǒu)机会

　　对于当前债券市场的投资策略，多家基金公司人士判断，偏弱的基本面或对(duì)债券市场构成(chéng)支撑。

　　民生加银基金认为(wèi)，9月初市场流动性均衡偏松、基本(běn)面(miàn)疲弱，或对债市(shì)形成一定支(zhī)撑，现券收益率(lǜ)波动下行。具体而言(yán)，央行近期逆回(huí)购大额净(jìng)回笼流动性，但资(zī)金(jīn)面整体宽松，部分投资者对调(diào)降存款利率存(cún)在一定(dìng)预期，央行公告8月净买(mǎi)入债券1000亿元或对债市构成利好；尤其在降准有(yǒu)空间(jiān)、但降息存在制约等多空(kōng)交织(zhī)的背景下，债市有(yǒu)望走出一波三折的行情。

　　方正富邦基金(jīn)基(jī)金经(jīng)理牛伟松也(yě)表示，前期债(zhài)券市场调整主要(yào)由于利率债收益率进入(rù)低位之后波动明显加大，尤其在央(yāng)行多(duō)次(cì)提(tí)示长端利率风险(xiǎn)后，市场出现一定的调整，导致产品(pǐn)净值(zhí)出现一定回撤(chè)。但是(shì)中长期看，仍具有很好的机会，经济延续温和复苏趋势，但实体经济融资需求偏弱的情况仍(réng)然没有发生变化，偏弱的基本面(miàn)继(jì)续对债券(quàn)市场形成支撑。货币政策总体保持稳(wěn)健偏(piān)宽松，在利率风险得到一定释(shì)放之后，未来债券市场仍然保(bǎo)持谨(jǐn)慎偏乐(lè)观的态度，只不过其间波动会有所加大。

　　长城基金总经理助理、基金(jīn)经(jīng)理邹德立也(yě)强调，对于债市的总节前债基火爆再现有的提前结募有的限购体趋势，今年市(shì)场呈现(xiàn)出螺旋式上升的牛市特征，主要得益于宏观经济仍处(chù)于复苏阶段，但复(fù)苏进程受到投资增长受限、地产尚未出清(qīng)、消费不足等因素的制约。在流动性宽松和资产荒的背景(jǐng)下，收益率有望进一(yī)步下行。然而，当(dāng)收益率下(xià)行到一定程度创新低时，央行或仍会适时进行(xíng)干预，前期的回(huí)调期间已经成为介入的较(jiào)好(hǎo)机会。

责任编辑：郝欣煜

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