香港虚拟资产现货ETF今
日首发

中国基金报记者方丽孙晓辉(huī)

今天，香港资本(běn)市场(chǎng)迎来历史性时(shí)刻(kè)，比特币现货ETF和以太币现货(huò)ETF开始发行。

此(cǐ)次发行的6只虚拟资(zī)产现货(huò)ETF来自华夏（香港）、博时国际、嘉实国际，三家机构在产品费用、交易、发行、虚拟资产平台等方面有一定的差(chà)异；上述产品将在4月30日上市交易。

香港虚(xū)拟资产现货(huò)ETF今(jīn)日发行

据(jù)悉，6只(zhǐ)虚拟资产现货ETF今日(rì)首(shǒu)发，4月30日在港交所上市(shì)。这6只产品分属华夏（香港）、博时国际、嘉实国际三家机构，每家各有一只比特币现货ETF和(hé)一只以太(tài)币 现货ETF。

根据相关资料，上述产品(pǐn)的(de)投资目标是紧(jǐn)贴比(bǐ)特币/以太币表现，以芝
商所CF比特币指数或以(yǐ)太币(bì)指数（亚太收市价格）表现来衡量投资结果。上述产品100%资(zī)产投资于比特币或以太币，不进行其它类型的投资，也不会为任何目的投资金融衍生工具或从事证券借贷、回购(gòu)或反向回购等交易，并不(bù)得采用任何形式的杠(gāng)杆；可能会保留少(shǎo)量现金用于费用开支 或应对赎回。

据(jù)了解，同为(wèi)虚拟资(zī)产，比特币和以太币(bì)存在一些区(qū)别。比特币香港虚拟资产现货ETF今日首发是首个(gè)使用(yòng)区(qū)块链技术实现(xiàn)在线支(zhī)付交易的数字货(huò)币，以太币则是建立在以太坊平(píng)台上的加密货币，带有智能合约功能(néng)。

记者了(le)解到，上述三家(jiā)机构的(de)虚拟资产(chǎn)现货ETF，在费用、发行、交易、平(píng)台等(děng)方面进行差异化探(tàn)索，并(bìng)在香港市场首次尝(cháng)试豁免ETF费用。

首先，管理费(fèi)用方面，嘉实比特币和以太币现货ETF每年(nián)的管理费为资产净值的0.3%，上市日(rì)后前6个月豁免管理费；博时的比特币和以
太(tài)币(bì)现货ETF管理费为资产净(jìng)值的0.6%，上市日后前4个月暂时(shí)减免费用；华夏（香港）此类(lèi)ETF的管理费为0.99%。

发(fā)行价格方面，嘉实(shí)国(guó)际(jì)、华夏（香港）旗下产品的发行价为1美元；博时比特(tè)币ETF初始(shǐ)发行价(jià)与2024年4月26日跟踪指数的1/10000基本一致、博时以太币ETF初始发行价与2024年4月26日跟踪指数的1/1000基本一致，分(fēn)别意味着持有10000股约等于1个比特币 、持有1000股约等于香港虚拟资产现货ETF今日首发1个以(yǐ)太币。

从交易单(dān)位来(lái)看，嘉实(shí)国际(jì)旗下比特币/以太币现货ETF一级市场申请最少10万股份起，二级市场最小买卖(mài)单位为100股。博时比特
币现货ETF一级市场(chǎng)申请50000股起，二级市场
最小买卖单位(wèi)为10股(gǔ)；其以太币现货(huò)ETF一级市场申请10万股(gǔ)份起，二级市场(chǎng)最小买卖单位也是10股。

此外(wài)，华(huá)夏（香港）旗下(xià)比特币现货ETF和以太币现货ETF还设置了人(rén)民币交易柜台。

专业分析(xī)人(rén)士认为，除了费用、发(fā)行、交易等(děng)方面的 安排有所不同，每只ETF的做市商和虚拟资产平台也有所不同，投(tóu)资者需要注意每只ETF的总持有成本。

资产管理规 模
有望(wàng)达到10亿美(měi)元

现货比特币(bì)ETF进入主流市场之路相当漫长。经过10年申(shēn)请和探(tàn)讨，美国证监会才于2024年1月11日(rì)批准(zhǔn)全球首(shǒu)批现货比(bǐ)特币ETF的发行。

现货比特币ETF上市(shì)后受到热(rè)捧。彭博数(shù)据(jù)显示，上市仅3个月左右，美国现货比特币ETF录得巨量流入，规模接近589亿美(měi)元。

华(huá)夏（香港）认为，新(xīn)经(jīng)济时代，Web3.0造就的数字(zì)经济是最具前景的投(tóu)资机遇之一，加密货币则是(shì)其(qí)中(zhōng)最重要(yào)、最受关注、参与者最(zuì)广泛(fàn)的资产。

“继美国发行现货比特币(bì)ETF后，香港市场成为亚洲(zhōu)首个发行现货比特币、以太币ETF的市场。未(wèi)来，加密(mì)货币ETF有望(wàng)拓展更多市场，会(huì)有越来越多投(tóu)资(zī)者参(cān)与加密货币的投资，比特币、以太币等加密货币
晋升(shēng)为新经(jīng)济时代主流资产或指日可待。”华夏（香(xiāng)港）称。

彭博行业研究ETF亚太首(shǒu)席分析师冼素君表示(shì)，香港现货比特币和以太币ETF的资产管理规模有望达到10亿美元。而(ér)这一目标的实现取决于基(jī)础设(shè)施和生(shēng)态系统的建设速度。

“香(xiāng)港交易(yì)机构允(yǔn)许以实物申赎(shú)比特币现货ETF，意味着(zhe)投资者可以将他们(men)的比特币和以太币转换为ETF，为 亚太地区的投资者带来许多新的可能性。”冼素君表示，外(wài)界对比特币(bì)合法性的担忧仍然存在。

冼素君进一步表示，香港散户和机构(gòu)对虚(xū)拟资产ETF的(de)需求(qiú)强劲。不过，作为创新产品，虚拟资产ETF的(de)基(jī)础(chǔ)设施尚不成熟，需要时间培育。香港证监会目前已批准了(le)两个虚拟资产交易平台——HashkeyExchange（Hashkey）和OSLDigitalSecurities（OSL）。

内地投资者尚不可参与买卖

香港虚拟(nǐ)资产现货ETF发行和(hé)上市，投(tóu)资者可通过传统证券投资账户持有虚拟(nǐ)资(zī)产，无需额外设立虚拟资(zī)产钱包(bāo)和交易账户(hù)。

与(yǔ)美国虚拟资产现货ETF相比，香港的ETF具有独特(tè)优势，除了创新的申(shēn)赎方式(shì)、可灵(líng)活选择以现金或实(shí)物加密货(huò)币(bì)申赎外(wài)，香港虚拟资产现货ETF对香港专业和零售投资者(zhě)开放。对香港投资者(zhě)而言，在基本 KYC（实(shí)名认证）的基础上，只要通过加密货币(bì)知识测试即可购买香港的现货比特币和以太币ETF，而要购买
美国相应的ETF必须是专业投资(zī)者，投资门槛限制较高。

据了(le)解，目(mù)前中国内地投资者尚不能参与买卖虚(xū)拟资产现货ETF。不过，持有(yǒu)香(xiāng)港身份证的(de)内(nèi)地人士，即使并非香(xiāng)港永久居民，在合规(guī)情(qíng)况下，也可以参与上述ETF的交易。

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