美联储降息50个基点

【深圳商报讯】（记者(zhě) 陈燕青）北京时间9月19日凌晨，美联储(chǔ)宣布，将联邦基金(jīn)利(lì)率目标区间下调50个基点，降(jiàng)至4.75%至5.00%之间的(de)水平。这是美联储(chǔ)自2020年3月以来的首(shǒu)次降息，也标志着货币政策(cè)由紧缩周期向宽松周期的转向(xiàng)。

在美联储宣布降息后(hòu)，全球资产价(jià)格大(dà)幅 波动，现货黄(huáng)金短线走高，随后大幅跳水，美股也呈现冲高回落走势(shì)。截至收盘，道琼斯(sī)指数跌0.25%，标普500指(zhǐ)数跌0.29%，纳斯达克跌(diē)0.31%。

在新(xīn)闻发布会上，美联储主(zhǔ)席鲍威尔称，50个基点的降息是一个“强有力的行动”，同时表示(shì)并不认为降息(xī)行动慢了(le)，而(ér)是及时(shí)的举措。鲍(bào)威尔认为，此次降息将有助于保持经济和劳动力市(shì)场(chǎng)的强度，但经济预(yù)测中没有任何迹象表明(míng)美联储急于采(cǎi)取行动。如果合(hé)适的话(huà)，可以加快(kuài)或放慢(màn)降息的步伐，甚至选择(zé)暂停降息。

经济方面，鲍威尔指出，经济活(huó)动继续以“稳健的速度(dù)”扩张，预计今年下半年的增(zēng)长速度将与上半年(nián)相似 。他(tā)认为，美国经济目前没有衰退的迹(jì)象(xiàng)。

美联储(chǔ)最新(xīn)公布的(de)利率点(diǎn)阵图显示，相
比(bǐ)今年6月美联储公布的点(diǎn)阵(zhèn)图，本次美(měi)联储官员(yuán)对(duì)最(zuì)近3年(nián)降息的预期力度大(dà)幅提升。以(yǐ)预期中位(wèi)值计算，美联储官员 预(yù)计(jì)，在此次(cì)降息后，今年还将合计降息50个基点，意味着今年内(nèi)将合计降息100个基点(diǎn)。

如何看待美联储降(jiàng)息？其对全球经济以(yǐ)及股市、债市等美联储降息50个基点资产影响如何(hé)？

对此(cǐ)，兴业证 券首席策略分析师(shī)张(zhāng)启尧(yáo)指出(chū)，回顾历史，美联储大多(duō)在(zài)美国经(jīng)济衰退时降息。本次的不同在于美国(guó)当前经(jīng)济韧性仍强，美联储更多(duō)是预防性降息。降息周期开启整体利好全(quán)球经济回(huí)暖(nuǎn)和(hé)风险(xiǎn)偏好回升，股市短期均迎来修复。

在中泰证券政策组首席分析师杨畅看来，美联储(chǔ)降(jiàng)息为各国央行打开降息空间(jiān)，全球(qiú)流动性转向宽松。资(zī)产价格(gé)上，流动性(xìng)转(zhuǎn)向宽松理论上(shàng)利好权益、债券等资产价(jià)格上涨且使美(měi)元(yuán)承压；由于市场先前计入一定降息预期，叠加经济(jì)担忧上升，故美股(gǔ)在(zài)降(jiàng)息后短期出(chū)现回(huí)调，表明经济基(jī)本面仍是股票市场定价决定性因素。

摩根(gēn)资产管理对记者表(biǎo)示(shì)，尽管本次的降息(xī)幅(fú)度略(lüè)大，但
除非经济(jì)出现(xiàn)更实质性的放缓(huǎn)，预期本轮宽(kuān)松政策(cè)仍是渐进的。在 经济软着陆的背景下，美联储开启降息(xī)周期，对(duì)股票和债券(quàn)市(shì)场来说都较
为利好，但在经济及地缘政治风险仍有一定不确定性，以及市场预期与实际政策可(kě)能出现落差下，仍可能出现一定(dìng)的波动。

中信证(zhèng)券认(rèn)为，随(suí)着(zhe)降息预期兑现，预计市场(chǎng)短期或重回“软着陆”交
易，美债利率下行(xíng)空间有限，美股或仍延续高波 动状态。生(shēng)物技术和房地产 等板块往往在“软着陆”降(jiàng)息交易(yì)中表现(xiàn)较好。

瑞银表示(shì)，历(lì)史上(shàng)，美(měi)国市(shì)场在非衰退期(qī)降息(xī)时的表现良好，此次也不大可能例外。该机构(gòu)的基准情景仍是标普50美联储降息50个基点0指数(shù)有望在年(nián)底升至5900点，并在2025年6月(yuè)底进一步升至6200点(diǎn)。同时(shí)，在非衰退(tuì)降息背景下，亚太股市(shì)普遍迎来利好。

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