不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！

　　来源：金十数(shù)据

　　美联储下周降息25或50基点的概率接近(jìn)五(wǔ)五开，这将是多年(nián)来(lái)不确定性最高的一场会议。

　　在美联储准备(bèi)四年多(duō)来首次降息之际，投资者大幅增加了对其下周降息(xī)50个基(jī)点(diǎn)的押注。

　　掉期
市(shì)场的交易员
目前定(dìng)价美联储(chǔ)在(zài)9月会议上大幅降息的可能(néng)性达到45%，以(yǐ)防止高利率损害经济。相比之下，周四这一可能(néng)性只有15%。

　　加拿大皇家银行 旗下的(de)全(quán)球顶级资管机(jī)构BlueBay资产管理公司首席投资官(guān)Mark Dowding表示，降息50个基点的可能性现在“非常大”，而(ér)周四这一预(yù)期一度“几乎完(wán)全被排除”。市场仍认为有55%的可能性是(shì)小幅降息25个基点，但与(yǔ)周 四相比已大幅降温。

　　周四晚间，《金融(róng)时报》和《华(huá)尔街日报》均报(bào)道称，美联储(chǔ)面临着降息50个基点还是25个基点的艰难抉择。纽约联(lián)储前主席(xí)比(bǐ)尔·杜德利之后也发文(wén)称(chēng)，他认为下(xià)周有“强
有力的理由”降息50个基点，并强(qiáng)调了目前5.25%至5.5%的(de)政策利率（为23年新高）对增长(zhǎng)的限制性影(yǐng)响。

　　美联储通常以25个基点的幅度调整利(lì)率(不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！lǜ)，但如果官
员们认为经
济存在放缓过快的风险，那么降息50个基点可以作为先发制人的措施(shī)。

　　此前(qián)的会议(yì)纪要显示，一些(xiē)官员认为(wèi)美(měi)联储在7月(yuè)的上次会议上降息是“合理的”，这表明随(suí)着此后通胀进一步下降，更(gèng)大规(guī)模的降息(xī)举措可能有助于美联储迎头赶上。

　　SGH Macro Advisors首席美国(guó)经(jīng)济学家(jiā)Tim Duy表示：“对美联储
来说，最不后悔的做法是率先加息50个基点(diǎn)。这是唯(wéi)一合乎逻辑的政策选择。”

　　下周三的(de)美联储会议是哈里斯和特朗普在11月总统大
选之(zhī)前的最后一次，在官员们试图引(yǐn)导全球最大经济体实现“软着陆”之(zhī)际，此次会议充(chōng)满了高度的压力。软着 陆(lù)指的是通胀得到(dào)抑制的(de)同时不会引发经济衰退。

　　分析师表示，这次(cì)会议(yì)是多年 来不确(què)定性最高的会议之一，因 为最近的 数据显示美国经济形势喜忧(yōu)参半(bàn)，价格压力仍然存在，同时劳动力市(shì)场也有所(suǒ)疲软。

　　本(běn)周的CPI数据显示，整体通胀率(lǜ)降至2.5%，接近美联储2%的目标(biāo)，但核(hé)心通胀率环比上涨0.3%，高于预期，部分原因是房(fáng)地产市场的压力。

　　富兰克林邓普顿投资解决方案(àn)首席投(tóu)资官Wylie Tollette认为，“如(rú)果住房行业(yè)的通胀仍然(rán)存在，那么降息50个基点(diǎn)实际上可能(néng)会(huì)加速或放(fàng)大这种情况，”他预计(jì)美联储下(xià)周将(jiāng)降息25个基点，并补充说(shuō)，这次选举也可能使大幅降息的前景复
杂化。

　　特朗普
此前曾表示，美 联储降息将有助于哈里斯成为现任(rèn)副总统，“尽管他们知道他们(men)不应该这
么做”。

　　Tollette表(biǎo)示：“美联(lián)储的道路是，他们想做对经济正确(què)的事情，我认为(wèi)他们(men)不希望被视为通过(guò)更激进的降息对现任候选不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！人(rén)有(yǒu)利。”

　　但
是，随着失业率上升(shēng)和需求放缓，美联储官员希(xī)望防止劳动力市场进一步疲软。美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)个月表示(shì)，将“在价(jià)格稳定方面取得进展时，尽一切(qiè)努力支(zhī)持劳动力市场”。

　　富达(dá)国(guó)际（Fidelity International）全球宏主管(guǎn)Salman Ahmed表示：“这是一场猫(māo)捉(zhuō)老鼠的游戏。我们即将开始降(jiàng)息周(zhōu)期，但很多内容仍有待确定。”他补充说，在新冠疫情后周期的大部分(fēn)时间(jiān)里，“很明显，市场和美(měi)联储都不知道(dào)将做什么”。

　　去年12月，美联储预测2024年将降息75个(gè)基点，但到了6月，它表示今年只会降(jiàng)息25个基点。

责任(rèn)编辑：郭明(míng)煜

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