时报观察丨积极拥抱新常态投行依然大有可为

Wind数据显示，2023年下半年，IPO开始收紧(jǐn)，当年IPO数(shù)量下降到313家。今年到目前为(wèi)止，IPO家数仅为35家。IPO收(shōu)紧以来，券商投行业务(wù)的发(fā)展受(shòu)到了一定(dìng)挑战，从业人员(yuán)的心态也有所波动。但其实，这都是正常(cháng)现象，是投行业务从高速发展向高质量发展转变过(guò)程中所必然出现(xiàn)的，市场各方应逐渐适应(yīng)并拥(yōng)抱这一(yī)新常(cháng)态。

显然，过去(qù)几年IPO规模高速增长的(de)情(qíng)况并非(fēi)常态。往(wǎng)后(hòu)看，每年IPO规模大概率会回归到历史的(de)均值水平。对于投行而言(yán)，刚刚经历产能大扩张，各种资源都进(jìn)行(xíng)了(le)大(dà)量的(de)布局配置，如今再经历行业回归(guī)，短期阵痛是难以避(bì)免的(de)。但(dàn)也应(yīng)该(gāi)看到，投行已(yǐ)经过了盲目追求规(guī)模扩张的时期，后面追逐的，应该是服务的质(zhì)量、深度以及特色化。

所谓服(fú)务的(de)质(zhì)量，一方面(miàn)指自身展业的质量，要全面(miàn)提升执业水平，进一(yī)步健全完善(shàn)对(duì)项目的全过程、全周(zhōu)期(qī)质量管控，更好履行好资本市场“看门人”职责；另(lìng)一方面(miàn)，指服务的企业质量，切实(shí)树立对投资者负责的理念，把好质量关，拓展符合国家战略发(fā)展方向、符合新质生产(chǎn)力要求的优质企业。

服务深度是指，要了解上市公司核心需求和发展战略，为其量身定制一站式金融服务方案，包括企业规范发展咨询(xún)、并购重组、股权激励计划、投融(róng)资(zī)财务顾问等(děng)。加强与(yǔ)其他业务部门协同，形成跨部(bù)门、跨领域的(de)接力式服务，深(shēn)度服务好上市公(gōng)司。

服务的特色化，则是要求投行在某(mǒu)个(gè)细分领域能做出特色，深扎下去，打响品牌。比如，有的投行在北交所市场(chǎng)持续发力，有(yǒu)的在并购市场投入，有(yǒu)的在债券市场布(bù)局，有的在国际化市场参与国际竞争等。

应该说，新常态下，投(tóu)行依然大有可为，投行的舞台依旧宽广(guǎng)，但与此同时，对投行的综合能力也有了新的更(gèng)高的要求。各家投行应(yīng)该主动拥抱变化，积极适应新常态，抓住机遇，迎难而上，为发展新质生产力作(zuò)出积极贡献，也(yě)为磨(mó)练自身实(shí)力、打造一流(liú)投行而积(jī)蓄力量(liàng)。