尽管今年全球乳业竞(jìng)争加剧(jù)，伊利(lì)股份在(zài)品质、创新和数 字化转型上前瞻布局，保持了强劲(jìn)的发展势头。伊利股份直面应对(duì)当下挑战，以积 极的姿(zī)态挖掘内生增长潜力，培育新(xīn)的增长点，坚持(chí)高质量发展，引领(lǐng)行业稳健前行。

销量国(guó)内第一

奶粉成为新增长引(yǐn)擎

面对奶源供应的不均(jūn)衡和乳制品(pǐn)行业的价格战，乳企经历了一场严峻的挑战，许多中(zhōng)小企(qǐ)业逐渐退出(chū)，而伊利股份作为行(xíng)业领导者则抓住机会，扩大市场 份额。

伊利(lì)股份在行业洗牌中以599.15亿元(yuán)的营业总收入占据了有利位置，保持了行业
“领头羊”的地位，在不断变化的市场环(huán)境中持续发展。在荷兰合作(zuò)银行发布的“2024全球乳业(yè)20强”中，伊利股份再次(cì)跻身前五，连续11年领跑亚洲乳(rǔ)业，成为中(zhōng)国乳企在全球舞台上的
佼佼者。

在当前的市场(chǎng)环(huán)境中，探(tàn)索新的增长(zhǎng)点已成(chéng)为乳企的共同追求。伊利股份通过一系列战(zhàn)略举措，成功地将奶(nǎi)粉业务打造成了公司业绩增长的新引擎(qíng)。

报(bào)告期内，伊利股份的奶粉及奶制品业务取得了显(xiǎn)著的成绩，营业收入达到了145.09亿元(yuán)，同比增长了7.31%，奶粉(fěn)业务整体销量(liàng)已经跃居中(zhōng)国市场的首位。

伊利(lì)股(gǔ)份的(de)奶粉业务(wù)，有着覆盖全生命周(zhōu)期(qī)的产(chǎn)品线。在婴幼儿配(pèi)方奶粉市场，伊利(lì)股份凭借(jiè)22年的研究经验和技术积累(lèi)，推(tuī)出了(le)金(jīn)领
冠珍护铂(bó)萃、悠滋小羊舒享(xiǎng)等新(xīn)产品，这些产品的专利配方(fāng)、优质的产品和服(fú)务，赢得了消(xiāo)费者的信任和好评。特别是金领(lǐng)冠塞纳(nà)牧有机HMOs婴幼儿配方奶粉的升级，带动了
有机系列产品销售额(é)的显著增(zēng)长，金领冠塞纳牧零售额同比增长近30%。

在(zài)成人奶粉领(lǐng)域，伊利股份采(cǎi)取了(le)精(jīng)准的市场定(dìng)位，专注(zhù)于“营养+功能”的双重需(xū)求，成功在(zài)竞争激烈(liè)的市场中占据领先地位。公司推出的(de)欣活悠享助眠功效型(xíng)奶粉和(hé)轻慕红参中式滋补型奶粉等(děng)创新(xīn)产品，不(bù)仅满足(zú)了消(xiāo)费者(zhě)对健康生(shēng)活方式的追求，也为成(chéng)人奶粉市场(chǎng)开
拓了(le)健康消费的新发展空间(jiān)。

通过不断优化产品
结构，提升产品质量和服务水平，伊(yī)利股份在奶(nǎi)粉业务上实现了持续的增长和发展，为公司带来新的增长点。

液奶稳居第一

明(míng)星单品强(qiáng)化基本盘

液奶是伊利股份营收占比最大的品类，也是公司在行业 中稳居第一的优势品类。在上半年里，伊利股份主动调整(zhěng)节奏、促进销售，库(kù)存管理得到改(gǎi)善(shàn)，渠道(dào)布局和产品组合得到优(yōu)化，成功(gōng)地将液奶业务引回了良性发展(zhǎn)的轨道。

报(bào)告期内，液奶业务以368.87亿(yì)元的营收继续领(lǐng)跑行(xíng)业，业务规模、市(shì)场份额均位列(liè)第(dì)一。

伊利(lì)股份拥有多款明星(xīng)单品，强大 的(de)品牌(pái)影响力(lì)让(ràng)公(gōng)司长期稳居行 业头部。高端白奶在产地、品质和(hé)营养方面优势显著，金典有机 纯牛奶(nǎi)等产(chǎn)品推动了(le)市场份额的(de)逆势增(zēng)长(zhǎng)。尤其是(shì)金典鲜牛奶，上半年的零售额同(tóng)比增长近60%，成为同品类中的佼(jiǎo)佼者。安慕希和QQ星也维持了(le)细分行业第一的地位。

同时，低(dī)温酸(suān)奶实现了销售额和市场份额的双增长，重回健康(kāng)发展轨道。畅轻
和宫酪陆续推出畅轻谷物(wù)爆珠(zhū)酸奶(nǎi)、宫酪缤(bīn)纷凝酪酸(suān)奶等(děng)新品，受到了市场的广(guǎng)泛好(hǎo)评，拉动了低温酸奶业务的增长。

技(jì)术驱(qū)动成长

产业链数智(zhì)化 升级加速

伊利股(gǔ)份高度重视技术研发，不断(duàn)投入(rù)资源以推动产(chǎn)品创新和(hé)工艺改进。通过持续的技术创(chuàng)新，公司能够快速响应市场变化，满足(zú)消费者
对高品质、多样化乳制(zhì)品的需求。

报告期内，伊利股份通过持续的(de)研(yán)发投入，在功能性营养科学领(lǐng)域取得了亮眼突破。公司推出的托菲儿早护、早优特殊医学用途配方食(shí)品，满
足了特殊人群的(de)营养(yǎng)需求，也推动了中(zhōng)国特(tè)医婴配粉食品行业的发展。同时(shí)，伊利还利用(yòng)乳糖定向(xiàng)酶解技术，成功研发了国(guó)内(nèi)首款零乳糖内源(yuán)GOS奶粉，在市场上获得了积极的反馈。

伊利(lì)股份的技术实(shí)力，在行业内受到了高度认可。截至(zhì)2024年6月，伊利股份共(gòng)获得国(guó)内外发(fā)明专利授(shòu)权919件(jiàn)。今年上(shàng)半年，公司的K56益生菌(jūn)荣获世界知识产权组织(zhī)第49届日内(nèi)瓦国际(jì)发明(míng)奖。此(cǐ)外，公司的研究成果还获得(dé)了中国乳(rǔ)制品工业协会科学技术奖8项、FoodBev世界(jiè)乳品创新(xīn)奖4项，以及InnoBev最(zuì)佳技术(shù)创新(xīn)奖(jiǎng)1项，充分展(zhǎn)示了公司在乳制(zhì)品研发领域的(de)卓越成就和创新实力。

在数智化技术方面(miàn)，伊利股份同样有(yǒu)着超出同(tóng)行(xíng)的优异表现。上半(bàn)年里，公司大力推动全产业链(liàn)的数智化(huà)升级，打造符合自身特点的智能(néng)制造(zào)模(mó)式，利(lì)用精益(yì)+数据+AI技术达成降 本增效(xiào)的目标。在数智化技术的赋能下，公司(sī)的运营(yíng)效率和产(chǎn)品新鲜度得到提升，液奶、奶粉(fěn)、冷(lěng)饮业务的零售额市场份额(é)，在线上、线下渠道(dào)均位列第一，展现了数智化在提升核心竞争力中的关键作用。

伊利股份在数智化领域的创(chuàng)新(xīn)实践，不仅巩固(gù)了公司在乳制品行业领(lǐng)先地位，还在今年赢得了MSCI的AA级ESG评级，连续4年的评级提升，展现了公司在(zài)可持续发展方面的坚定承诺。

市场需求多(duō)样化

新(xīn)品打开增长空间

面对消费者多样化的需求 ，伊利股份 上半年(nián)对冷饮(yǐn)业务进行(xíng)了(le)战略性调整(zhěng)，积极推出可以凸显健康属(shǔ)性和丰富度的新产品。

报告(gào)期内，公司冷饮业务实(shí)现营业收入73.22亿元，连续29年保持全国(guó)业(yè)务规模和市场份额第一。在巧乐兹、冰工(gōng)厂、伊利牧场等 优势品牌占据(jù)细分第一的基础(chǔ)上(shàng)，公司推出了绮炫炫玲珑(lóng)、巧乐兹6重巧巧和甄稀蜜(mì)桃青梅流(liú)心等创(chuàng)新产品，在(zài)冷饮赛(sài)道跑出了新的明(míng)星(xīng)单品。

随着经济(jì)环(huán)境逐渐恢复，国内餐饮和文旅市场逐步回暖。在(zài)促进(jìn)服务消费高质量发展(zhǎn)的(de)政(zhèng)策指引(yǐn)下，餐饮行业景气度有望加速恢复，茶饮和烘焙等业态的兴起，为乳制品行业带来了新(xīn)的增长机遇，开辟了多元化的发展路(lù)径。

伊利股份加速布局新产品(pǐn)、新品类，拓宽了公司的(de)发展空间。在健康食品领域，公司推出伊刻活泉火山矿泉水、现(xiàn)泡茶等水饮产品，主打健(jiàn)康
的新 品与最新消费趋(qū)势高度贴合，上(shàng)市后得到了 快速发展。上半年里，伊刻活泉零售额翻倍(bèi)增长。

伊利股份在(zài)产(chǎn)品(pǐn)创新上不断(duàn)发力(lì)，新的奶酪和乳(rǔ)脂产品成功推动B端市场的业务增长，奶酪B2B业务显著(zhù)提升，增长率达到(dào)两位(wèi)数。首(shǒu)款奶(nǎi)啤乳(rǔ)酸菌饮(yǐn)品“畅意100%奶(nǎi)啤”一经推出便吸引了市(shì)场的广泛关注。这款(kuǎn)融合(hé)了传统奶(nǎi)味与现代发酵工艺的创新饮品
，为消费者带来了全(quán)新的味觉体验，也展现了伊利(lì)在产品(pǐn)创新上的独特视角。

伊利股份还积(jī)极拓展跨界(jiè)合作，与山姆会员店、麦当(dāng)劳(láo)等知名品牌联合推出定制产品，提升了(le)品牌影响力，也开辟了新的市场 赛道，拓(tuò)宽了业务发展边界。

在不(bù)断的产品创新(xīn)中，伊利股份展现出强大的(de)市场洞察力和创新能力，找到了新的业务增长(zhǎng)点(diǎn)，向着更多元化的(de)方向持续前进。

注重股东回报

彰(zhāng)显长期投资价值

伊利股份对股东利益高度重视，致(zhì)力于通过不断的创新(xīn)和(hé)稳健的经营，为股
东创造持续增长的(de)价(jià)值。在(zài)决策和运营(yíng)过程中，公司确保每一位投资者都能分享到公司发展的成果。

自上市以来，伊利股份累计实施分红24次，总(zǒng)额(é)达到(dào)508.59亿元，分红频(pín)次、比例和额度 在A股市场(chǎng)中均名列前茅。近几年里，伊利股份保持(chí)了70%以上的年分红(hóng)比例，充分展现了(le)公司稳健的经营能力，也体现了公司对股(gǔ)东利益的深度关怀。

在今年(nián)资本市场波动的(de)背景下，伊利股份的股价走势仍然保持在板块和行业内较好水(shuǐ)平，这是公司长期投资价值得到资本市场认可的(de)体现。目前来看，伊(yī)利股份的股息率维持在5%左右的(de)高水(shuǐ)平，年化收益率远超(chāo)多数债券，在复杂多变的市场环(huán)境下，为投资 者(zhě)带来了(le)稳健又可观的(de)回报。

此外，伊
利还主动回购并注销股(gǔ)份。4月29日，伊(yī)利发布公告称，公司拟以不超过41.88元/股的价(jià)格，回(huí)购不伊利股份：上半年净利继续两位数增长 基本面稳健长期价值显现低(dī)于10亿元且不高于20亿元的公(gōng)司股份，回购股(gǔ)份将全部注销，减(jiǎn)少注册资本(běn)。这一(yī)举措 将直接提升每股价值，增强股东权益。

通过持续的股(gǔ)东回报策(cè)略，伊利股份彰显(xiǎn)了行业(yè)领导者的责(zé)任感和对长期投资价值(zhí)的坚定信念；增强了投资者的获得
感(gǎn)，也为公司的可持续发展奠定了坚实的基础。

信
达证券(quàn)表示，当前乳(rǔ)制品行业供给阶段性过剩，而(ér)需求复苏缓慢，导致终(zhōng)端产品价格 持续下行。乳(rǔ)制品行业公司股(gǔ)价已充(chōng)分(fēn)反应(yīng)当前经营状况，静待供需两端回暖。伊(yī)利股份作为行
业龙头，基本面预期充分，叠加高股息率的特(tè)征，具有较高的投资价(jià)值。

展望未来，伊利股(gǔ)份将继续坚(jiān)持高质量发展战略，深(shēn)化产业链(liàn)的(de)数智化升级，加(jiā)强产 品创新(xīn)和(hé)市场拓展，以满足消
费者日益增长的多元化需求。作为(wèi)行业的(de)领导者(zhě)，伊(yī)利股份有望在乳制品行业(yè)的复苏和增长中发挥更大(dà)作用，为股东(dōng)和社会(huì)创造更多价值。

（CIS）

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