人保资产杨坤10个月亏27%排 名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发
基金人保趋势优选混合你敢买吗?

　　9月5日消息，公(gōng)告数据显示(shì)，人保资产旗下人保趋势优(yōu)选混合（A类021585，C类021586）于2024年9月2日至12月1日公开发售(shòu)。人保
趋势优选(xuǎn)混合投资类型为偏股混合型基金(jīn)，管(guǎn)理费率1.2%每年(nián)，托管费率0.2%每年(nián)。

　　人保(bǎo)趋势优(yōu)选混合投资
目标为(wèi)：在严(yán)格风险控制的基础上，通过深入的个股研究出(chū)发，挑选有长期发(fā)展潜力的上(shàng)市公司，力争实(shí)现(xiàn)基金资产的(de)长期(qī)稳定增值。

　　人保趋势优(yōu)选混合业绩比较基准(zhǔn)为：沪深300指数收益率*70%+中债(zhài)综合(hé)指数收益率*25%+恒生指数(shù)收(shōu)益率*5%。

　　人保趋势 优选混合(hé)的投资组合比例为：股票资产（含存托凭(píng)证）投资比(bǐ)例为基金资产的60%-95%，其中投资于港股(gǔ)通标的股(gǔ)票投资比例不超过全部股票资产的(de)50%；每个交易日日终在扣除股指期货合约、国(guó)债(zhài)期货合约和股票期权合约需缴纳的交易(yì)保证金后，持有的现金或者到期 日在一年以内的政府债券不低于基金(jīn)资(zī)产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款(kuǎn)等。股指期(qī)货、国债期货、股票期权(quán)及其他金(jīn)融工具的投资比例依照法律法规或监管(guǎn)机构的规定执行(xíng)。

　　人保趋势优选混合拟任基金经理为杨坤女士，复(fù)旦(dàn)大(dà)学硕士 。历任(rèn)光大保德信基金行(xíng)业研究员(yuán)、基金经(jīng)理助理；中欧基(jī)金研究部副总监、专户事业部投(tóu)资经理助理(lǐ)；海富通(tōng)基金投(tóu)资(zī)经理；富国基(jī)金投资经理；财通证券资产管(guǎn)理有限公司基金经理(lǐ)；兴银基金权益业(yè)务总监兼任权益投资部总经理、基金经理。2022年8月加入中国人保资产管理有限公司公募基(jī)金(jīn)事业部，现任中国人(rén)保资产管理有限公司公募基金事业(yè)部副总经理。2023年10月24日起任人保行业轮动混合型证券投资基金基金(jīn)经理。

　　从基金(jīn)经理任期回报看(kàn)，杨坤自2023年10月24日至今，管理的人保行业轮动混合A（006573），任职317天，任期回报为亏损27%，同类平均为亏(kuī)损(sǔn)6.87%，行业排名4459/4562。

　　从盈亏金额看，杨人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?坤现管产品人(rén)保行(xíng)业轮动(dòng)混合A（006573）任职期（2024年1月1日至2024年6月30日）亏损金(jīn)额603.69万(wàn)元，收取管 理费(fèi)29万(wàn)元(yuán)。

　　从行业配置来看，截止2024年6月30日(rì)，杨坤(kūn)现管产
品人保(bǎo)行业轮动混合A（006573）行业配置比例为：制造业占净值比例57.77%，采(cǎi)矿业占净值(zhí)比例11.3%，电力、热力、燃气及水(shuǐ)生产和供应业占净值比例10.32%，金融(róng)业(yè)占净值比例6.49%，信息传输、软件和信息技术服务(wù)业占(zhàn)净值比例(lì)4.92%。

　　从重仓持股(gǔ)来(lái)看，最新定期报告显示，杨(yáng)坤现(xiàn)管产品(pǐn)人保行业轮动混合A（006573）十大重
仓
股如下(xià)：

　　从换手率来看，杨坤管理的(de)人保(bǎo)行业轮动混合A（006573）在2024上(shàng)半年换手率大涨至1683.87%，远超同类平(píng)均(jūn)水平。Wind数据显示，2024上(shàng)半年，全市场4200只偏股(gǔ)混合 基金(jīn)，平均换手(shǒu)率约为227.89%。即杨(yáng)坤的(de)换手率是同类产品平均水平的7.38倍。

　　杨坤现管产品人保行业轮动混合A（006573）最(zuì)新定期报(bào)告后市展望：

　　当前市场基本面的核心矛(máo)盾在于(yú)通缩氛围浓郁。目前市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)下(xià)半年(nián)经济仍将温和复苏，从经济的量价来看，“量”已经逐步企稳回升，但“价(jià)”仍(réng)相对疲弱(ruò)。价格上行主要集中在海外需求与(yǔ)资(zī)源品相关的领域，内需不足仍然(rán)是制约价格回升的主要原因。后续主要(yào)关注两方面因(yīn)素：一是房价是否会企稳，如企(qǐ)稳或(huò)将成为整个价格(gé)体系企稳回(huí)升(shēng)的重要条件；二是PPI同比何(hé)时回正，市场预期回正或将在(zài)四季度。

　　政策(cè)方面，2024年(nián)七月(yuè)份(fèn)三中全会召开前后将会是(shì)观察下半年政策的重要(yào)窗口，其中，与资本(běn)市场相关的政策，主要是关注“新国九条(tiáo)”下(xià)的资本市场改革
，与经济端相关的政策，重(zhòng)点关注地产、科(kē)技创新、节能降碳等相关领域。

　　流动性方面，重视耐心资本和(hé)海外增量资金。上半年市场(chǎng)的(de)增(zēng)量资金主要来自(zì)于保险等中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金与耐心资(zī)本(běn)。展望下半年，中长期资金或仍将是支撑市场的重要资金，但其流入的量人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?可能与(yǔ)市场估值情 况高度相关，海外/北上资金可(kě)能会是市场增量资(zī)金的(de)重要来源。

　　站在年中时(shí)点，我们认为市场(chǎng)或处于阶段性底部(bù)，在利空出尽(jǐn)、底部不断夯(hāng)实之(zhī)后，或逐(zhú)步展开反弹行(xíng)情，市(shì)场(chǎng)风格或仍偏大盘(pán)。当前市(shì)场再度(dù)回(huí)到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市(shì)场上行空间与时点则取决于关键政(zhèng)策出台的时点与力度(dù)以及物价显著上行的时点和弹性(xìng)。从历史经验来看，经(jīng)济复(fù)苏初期，龙(lóng)头企业
业绩具有相对(duì)优势，

　　因而(ér)当前经济逐步复(fù)苏的背(bèi)景下，相比于非龙(lóng)头企业，龙(lóng)头企业业绩或(huò)更具
韧性，因此预计市场风格将偏 大盘(pán)。

　　投资策略上，认为(wèi)去年以来盛行的“哑铃策略”或将仍(réng)将(jiāng)有效 ，哑铃的一端是ROE 稳定的低估值板块，另一端是AI和其他各类主题，经济和盈利下降虽然偏弱，但市场(chǎng)整(zhěng)体估值也比(bǐ)较偏低，很多行业受宏(hóng)观经济的影
响较小，自下而上精选行业和个股的方法(fǎ)论仍然(rán)有(yǒu)效。具体(tǐ)到投资主线，下半年将(jiāng)重点关注三条主线，一是以“科特估”和(hé)新质生产力，主要投资于自主可控、前沿科技、高端制造(zào)相关的行业；二是
继(jì)续关注高质量资产，主要投(tóu)资(zī)于传统的红(hóng)利
资产以及泛红利的消费、出海等板块；三是伴随着物价的逐步回升，关注涨价链相关的行业的投资机会，主(zhǔ)要投资于消费品以及(jí)部分资源品。

责任编(biān)辑：公(gōng)司观察

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