啤酒业上市公司年报盘点：6家营收净利双增长

Wind数据(jù)显示，截至4月(yuè)25日记者发稿(gǎo)，A股与H股的9家(jiā)啤酒(jiǔ)上市公(gōng)司中，除*ST西发外，其余8家公司的2023年业绩均(jūn)已揭(jiē)晓(xiǎo)。上述8家公司去年合计实现营(yíng)收1574.88亿元(yuán)，同比增(zēng)长8.51%；归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润合计181.61亿元(yuán)，同比增长9.59%。其中，有6家啤酒企业去年实现营收、净利润双增长。

整体来看(kàn)，当前啤酒市场呈现寡头化格局，各(gè)企(qǐ)业错位竞(jìng)争，差(chà)异化优势显著，高端化成绩亮(liàng)眼。

仅一家亏损

据中国酒业协会数据(jù)，2023年全国啤酒(jiǔ)行业实现总产(chǎn)量(liàng)3789万(wàn)千升，同比增长0.8%，实现销售收入(rù)1863亿元，同比增长8.6%；实现(xiàn)利润总(zǒng)额260亿元，同比增长15.1%，利润增幅继续跑赢产量和销售收入增幅。

从2023年啤酒(jiǔ)企业财报来看，国内五大头部啤酒品(pǐn)牌贡献(xiàn)了绝(jué)对力量。华(huá)润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒去年(nián)营(yíng)收分别为389.32亿元、339.37亿元、148.15亿元(yuán)、142.13亿元和53.78亿元，同比(bǐ)涨幅分别为10.4%、5.49%、7.66%、5.53%和9.13%。上述5家企业(yè)合计实现营收1072.74亿元，净(jìng)利润总(zǒng)额为120.26亿元。

在8家已披露年报的啤酒企业中，仅兰州黄河2023年陷入亏损，公司去年实(shí)现营(yíng)业收入约2.41亿元(yuán)，同比下滑9.47%；归属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)为-4672.07万元，同比(bǐ)下滑59.76%。

作为一家区(qū)域性品牌啤酒生产企业，兰州黄河(hé)主要从事(shì)“黄河”“青(qīng)海湖(hú)”双(shuāng)品牌系(xì)列(liè)啤酒和“黄(huáng)河”系列(liè)麦芽等产(chǎn)品的生产(chǎn)和销售，啤酒和麦芽的产销占到公司主营业(yè)务的90%以(yǐ)上(shàng)。

兰州黄河表示，2023年，公司麦(mài)芽(yá)产品成(chéng)本高(gāo)企，市场(chǎng)竞争力不强，议价能力(lì)较弱(ruò)，再加上公司啤酒主业自用量减少，无法有(yǒu)效拉动麦芽销售，造成报告期内(nèi)公司麦芽(yá)产销量和销售收入同比均有所下(xià)降。

“由(yóu)于兰州黄河规(guī)模偏小且销(xiāo)量有限，其在(zài)实现盈利的道路上困(kùn)难重重，目前尚未观察到企(qǐ)业业绩有改善的趋势。”啤酒行业专家方刚在接受《证券日报》记者采(cǎi)访时表示。

此外，百威亚(yà)太(tài)因去年四季度在中国、韩国等(děng)重要市场销量下滑，2023年，公司净(jìng)利润8.52亿(yì)美元（约61.34亿元人民币），同比下降6.68%。

纷纷发力(lì)高端化

2023年(nián)，青岛啤酒、重庆啤(pí)酒、燕京(jīng)啤酒、百威亚太等(děng)多家(jiā)企业的啤酒业务销(xiāo)量(liàng)均只有“个位数”的小幅上涨。在增量市场难啤酒业上市公司年报盘点：6家营收净利双增长(nán)以开拓之时，如何在存量市场(chǎng)寻(xún)求新增长(zhǎng)，已成为啤酒企业持续关注的(de)课(kè)题。

在此背(bèi)景(jǐng)下，2023年，啤酒(jiǔ)企业不(bù)遗余力地推进高端化产品建设，不(bù)断优化产品结构，多家企业高档、中高档啤酒营收(shōu)占比已达六(liù)成以上。

从(cóng)高端啤酒销量来看，2023年，华润(rùn)啤酒次高档及以上啤酒销量(liàng)同比上升18.9%，青岛啤酒中高端以上产品(pǐn)销量(liàng)同比增长10.5%，重庆(qìng)啤(pí)酒高(gāo)档产品营收同比提升5.18%，燕京啤(pí)酒中高档产品(pǐn)营收同比提升13.32%，珠江啤酒高档啤酒产品销量同比增长15.96%。此外，百威亚太高端(duān)及超高端产品收入均达到双位数增长。

高端啤酒有着更高毛利的属性，带动啤酒企(qǐ)业业(yè)绩不断提升，预计将持续(xù)抬升(shēng)各厂商的盈利水平。某啤酒企业管理层对《证券日报(bào)》记者表示，过去一(yī)年，尽管行业出现了消费总量(liàng)收缩和(hé)消费分(fēn)化等(děng)趋势(shì)，部分(fēn)消费者变得更加(jiā)理性，转而追(zhuī)求性(xìng)价比，但行业高端化(huà)趋势并未被市场变化打(dǎ)断。

百威亚(yà)太首席(xí)执行官兼(jiān)董事会联(lián)席主席杨克在业绩会上(shàng)表示，中国啤酒市(shì)场中低端销(xiāo)量有所下(xià)滑，但高端和超(chāo)高端啤酒市(shì)场增(zēng)长依然非常好。2024年，百威亚太将延续高(gāo)端化战略，继(jì)续追求高质量增长。

华润啤酒董事会主席侯孝海也对《证券日报》记者表示：“2023年，公司次高档(dàng)及以上产品的占比已达(dá)到22%。”据了解(jiě)，在华润啤酒的高(gāo)端市场规划中，已将(jiāng)雪花纯生、喜力和superX蓝(lán)瓶定为前三个销量目标破百(bǎi)万吨的品牌。

白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞对《证券日报》记者表示，啤酒产业正在(zài)从价格导(dǎo)向的工业淡啤向着以风格、口感为特色的(de)精酿、原浆、白(bái)啤、黑啤等多元(yuán)化方向(xiàng)发展，而且随着消费(fèi)水平的不断提高，消费(fèi)者(zhě)对高品质啤(pí)酒的需求(qiú)不断走强，带动了(le)整个啤酒行业(yè)高端(duān)化的发展(zhǎn)。

方刚(gāng)对记者表示，目前啤酒五大巨啤酒业上市公司年报盘点：6家营收净利双增长头在高(gāo)端化方面的战略(lüè)和行动比较一致，但(dàn)不同企业的(de)高端化进(jìn)程和速度不太一样，头部企业高端化(huà)速度更快。而在市场(chǎng)层面存在高端化和性(xìng)价比之间的矛盾，对企业来说(shuō)是一个(gè)考验。

方(fāng)正证券研报显示，我国(guó)啤酒(jiǔ)结构升级空间仍充足，同时(shí)啤酒行业龙头已达成“高端化高质量(liàng)发展+盈利诉求”的共识，在“产品(pǐn)+渠道+区域”端持续推动啤酒行业升级的举措(cuò)下，我国啤酒行业高端化已(yǐ)具备韧性。

“啤酒高端化是消费升级与企业发展的共(gòng)同结果，但中国高端啤(pí)酒市(shì)场尚处于(yú)初级阶段，国产啤酒品牌价值感有待提升，面临消(xiāo)费者(zhě)教育、品类创新、品质推广及购买习惯(guàn)等多重挑战，同时面临着外(wài)国啤酒(jiǔ)巨头(tóu)的竞争(zhēng)，市场(chǎng)仍需长期(qī)培育。”蔡学飞表示。

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