年内超六成保险资管产品获得正收益 最高年化收益率约35%

　　本报记者 苏向(xiàng)杲

　　见习记者 杨笑寒(hán)

　　在保(bǎo)险产品预定利率持续下行的(de)背(bèi)景下，组合类保险资管产品（业界亦简称“保险资管(guǎn)产品”）的收益率备受市场关(guān)注。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年以来截至9月19日，保险资管机构(gòu)登记组合类产品共1433只。其中，874只产品取得(dé)正收益，占比约61%。从各大类组合类产品的业绩表现来看，固收类(lèi)产品收益率保持稳健，权益类产品和混合(hé)类产品的收益率分化较大。

　　受访专家表示，年内受债市走牛等因素推动，固收类产品表现较佳，权益(yì)类和混合类产品(pǐn)则受到了权益市(shì)场波动的影响，收益率出(chū)现分(fēn)化。在政策越来越鼓励长期价值投资的背景下，保险资管(guǎn)机构(gòu)要发(fā)挥保
险资金的长期优
势(shì)，做好(hǎo)能够穿(chuān)越周期的资产(chǎn)配置，获取长(zhǎng)期(qī)稳
定收益。

　　792只固(gù)收类产(chǎn)品(pǐn)获正收益

　　组合(hé)类保险资(zī)管(guǎn)产(chǎn)品因披露年化回报率、单位净值等数 据，成为市(shì)场观察保险资管公(gōng)司(sī)投
资能力的重(zhòng)要依据。组合类保(bǎo)险资管产品又被进一步细分(fēn)为固收类、权益类、混合类、商品及金融衍生品类等大类。目
前
，因商品及金融衍生品类产品的公开披露数据(jù)较少，因此市场普遍关(guān)注固收类、权益类和混合类产品的收益率。

　　Wind数据显示，组合类产品(pǐn)的年化(huà)收益(yì)率（以下简称为“收益率”）最高达35.34%，最低为-87.63%，中位数为1.98%，平均数为-1.87%。

　　受险资久期较(jiào)长、青睐稳健(jiàn)回报的特点影响，固收投(tóu)资一直以来都(dōu)是保险资管机构的“基本盘”。从组合类产品的各大类业绩(jì)来看，保险资管机构延续固收(shōu)投资的一贯优势，在整体收益率上表现最佳。

　　具体来看，940只固收类(lèi)产品(pǐn)中，792只取得(dé)正收益，占比84.3%。从收益率来看，固收类产品的(de)收益(yì)率中位(wèi)数为2.92%，平均数为2.46%。收益率最(zuì)高达30.76%，最低(dī)为-44.86%。261只权益(yì)类产品中，33只取得正收益；232只混合类产品中，49只(zhǐ)取得正收益，两类产(chǎn)品的(de)平(píng)均收益率均(jūn)为负数。

　　对此，普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，今年一季度资(zī)本市场有回暖迹象，不少机构对市(shì)场(chǎng)的判断出现分化，不同(tóng)权益组合的投资策略也出现了分化。随着二季度和三季度市场下(xià)行，权益(yì)投资收益(yì)率不佳。对于固收(shōu)类组合年内超六成保险资管产品获得正收益 最高年化收益率约35%而言，今年以来(lái)的利率下调使得债券投资估值出现浮盈，反映到(dào)其投资收益中，从(cóng)而拉(lā)高了
收(shōu)益率(lǜ)，因此固收类资管产(chǎn)品的表现较佳。组合类资管产品则呈(chéng)现出收益水平不高并出现大幅分化的局面。

　　险资机构需强化权益(yì)投资

　　在业内人士看来，保险资管机
构的优势在于固收(shōu)类产品，而权益类产品仍是 短板，未来，仍需通过多途径提升权益(yì)类产品的 收益率。

　　南开大学金(jīn)融发展研究院院长田利辉对《证券日(rì)报》记者(zhě)表示，保险资管机构需多维度(dù)提(tí)升(shēng)权益(yì)类产(chǎn)品的投研能力(lì)：一是加强市场研究和行业分析，以(yǐ)更好地把握市场(chǎng)趋势 和投资机会；二是(shì)提升投资团(tuán)队的专业能力(lì)，包括引进和培(péi)养具有丰富权益投资经验(yàn)的人才；三是需要加(jiā)强风险管理，优(yōu)化投资研究流程，确保投资决策(cè)的稳健性；四是可与外部(bù)专 业(yè)投资机构的合作，引入先进的投资理念和策(cè)略。