双杀！美股，崩了

今夜，黑天鹅突袭(xí)美股。

北京时(shí)间4月25日晚间，美国披露的2份重磅数据，令(lìng)市场大惊失色。首(shǒu)先是(shì)，美国商务部发布(bù)的数据显示，美(měi)国第一季度实际GDP年(nián)化季环比初值增长(zhǎng)1.6%，远不及市场预期(qī)的2.5%，较去年(nián)四季度的3.4%大幅放(fàng)缓。

其次是，美国(guó)第一季(jì)度核心PCE物价指数季调后环比折年率初(chū)值为3.7%，预估(gū)为3.4%，前值为2.0%，为一年(nián)来首次环比加(jiā)速。数据发布后，利率互换市场认为，美联储今(jīn)年要到(dào)12月才会(huì)启动(dòng)降息，而不是11月(yuè)。

面对美国经(jīng)济增长意外“爆冷”、核心通(tōng)胀顽固的局面，市场担忧，美国滞胀风险似乎正在增加。受(shòu)此影响，美股(gǔ)三大指数大幅低开，纳指大跌2.1%，标普500指数跌1.41%，道指跌1.39%。欧洲市场(chǎng)也集体跳水，欧洲斯托克600指数跌1%，跌至(zhì)日内最低点；德国、法国、意大利等国(guó)家指数(shù)跌超1%。

当前，全(quán)球金融市(shì)场的另一个(gè)风险点(diǎn)，或许来自强势的(de)美元。受美联储降息预期推迟的影响，美元指数持续攀(pān)升，现已升至(zhì)去年11月上旬以来(lái)的最高点。景顺资产管理公司的回归(guī)分析，美元指数(shù)每上涨1%，MSCI全球（除美国以外）股票指数的月回报率就会(huì)下(xià)降0.2%。

黑天鹅突袭

北京时间4月(yuè)25日晚间，美国商务部发布(bù)的数(shù)据显示，美国第一季度实际GDP年化季环比初值增长1.6%，远(yuǎn)不(bù)及市场预期的2.5%，较去年四季度(dù)的3.4%大幅放(fàng)缓。

数据显示，今年一季(jì)度GDP加权(quán)价(jià)格指数为 3.1%，高(gāo)于预期的3.0%，几乎是第四季度1.6%的两倍。

与其他国家不同，美国将实际GDP年化季率作为最通用的衡量经济增长的指标，认为其更能反映(yìng)出经济的趋势。

数据发布后，美国总统拜登发表声明(míng)称，美国GDP报告显示稳(wěn)定增长，但需做更多(duō)工作。

分析认为，因美国(guó)通胀加剧，消费者(zhě)和政府支出降(jiàng)温，导致第一季度增长显著放缓。

其中，消费者支出增长2.5%，低于(yú)第四季度3.3%的增幅。州和地方层面的固定投资和政府支(zhī)出帮助本季度GDP保(bǎo)持正值，而私人库存投(tóu)资的下(xià)降(jiàng)和(hé)进口的(de)增加则造(zào)成了(le)负面影响。

同时，美联储最关注的通胀指标也传来重大利空(kōng)信号。

据最新(xīn)发布的(de)季度通胀数据(jù)显示，个人消费支出（PCE）年化季环比初值增长2.5%，较前值3.3%大幅放缓，同样不及预期的3%；不含食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE价格指数年化季(jì)环比增长(zhǎng)3.7%，超出预期的(de)3.4%，几乎(hū)是前值2%的两倍，为一年来首(shǒu)次环比加速。

第一季度通胀(zhàng)大幅回升，其中不包括住房和(hé)能源(yuán)的服务业通胀上涨5.1%，几乎是上一季度增速的两(liǎng)倍。

这意味着，美国核心通(tōng)胀风险再度抬(tái)升。

当前(qián)，市场对货币政策状况以及美联储何(hé)时(shí)开始降息(xī)感到紧张。由于通胀仍然居高不下，投资者不(bù)得不调整对美联储(chǔ)何时开始(shǐ)宽松的看法。

数据发布后，互换市场不再完全(quán)定价(jià)美联储将于今年12月之前降息。此外，交易(yì)员预计美联储(chǔ)首次降息时间(jiān)将(jiāng)推迟至12月。利(lì)率互换交易员现在预(yù)计(jì)，美(měi)联(lián)储2024年全年只会(huì)降息约35个基(jī)点，远低于年初预测，当时预计今年进行六次以上幅度25基(jī)点的降息(xī)。

受此影响(xiǎng)，美股三大指数大幅(fú)低(dī)开(kāi)，纳指大跌2.1%，标普(pǔ)500指数跌1.41%，道指跌1.39%。美股盘初，Meta一度暴跌超16%，微(wēi)软、谷歌、亚(yà)马逊均大跌超4%。

欧洲市场也(yě)集(jí)体跳水，欧洲斯托(tuō)克600指数跌1%，跌至日内最低点；德国、法(fǎ)国、意大利等(děng)国(guó)家指数跌超1%。

美债市(shì)场(chǎng)也遭(zāo)遇抛售潮，其中2年期国债收益率上升至5.018%，为去年11月 14日以来最高(gāo)水平；10年期(qī)国债收益率上(shàng)升至4.70%，为自11月2日以来最高水平；30年期美债收益率升至4.81%，为去年11月9日以来新高。

受数据影响(xiǎng)，美元再度走(zǒu)强，美元指(zhǐ)数短线拉(lā)升近20点，正逼(bī)近106。

按照日程安(ān)排(pái)，美联(lián)储将于下周召开会议，市场(chǎng)预计将继续把(bǎ)利率维持在(zài)二十年来的高位，交易(yì)员将(jiāng)分析美联储主席鲍威尔的言(yán)论，以(yǐ)寻(xún)找有关宽松政策的最新线索。

来自美(měi)元的风(fēng)险(xiǎn)

当前，全(quán)球金融市场的另一个风险点，或许来自强(qiáng)势的美元(yuán)。

近日，美(měi)元指(zhǐ)数持续攀升，现已(yǐ)升至去年11月上旬以来的最高(gāo)点，并保(bǎo)持在106左右。今年(nián)以来，美元(yuán)指数累计上涨逾4%。

根据景顺资(zī)产管理公司的回归分析，美元指数每上涨1%，MSCI全球（除美国以(yǐ)外）股(gǔ)票指数的(de)月回报(bào)率就会下降0.2%。

包括日本、韩国、印尼等在内的亚洲国家货币正遭受(shòu)巨大贬值(zhí)压(yā)力，其中，日(rì)元兑美元汇(huì)率(lǜ)现已跌破155，刷新1990年6月以来新低。

市场担忧，在巨大的贬值压力下，日本(běn)央行或(huò)将“空袭(xí)”市场。日本央行将于周五（4月26日）宣布(bù)最新的货币政策决定，市场预计日本央行将维持利率稳定不变。

当前，日元交易员正屏息(xī)以待，准备随时应(yīng)对可能出现(xiàn)的市场干预和央行政策的变动，为2022年9月的一幕或将重演做准备。当时日本央(yāng)行的宽松(sōng)货币政策(cè)决定引发了(le)市场的剧(jù)烈(liè)反(fǎn)应。