一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？

当地时间(jiān)9月3日(rì)，美股市场低开低走(zǒu)，三大指数集(jí)体(tǐ)收跌(diē)，均创下8月6日以来(lái)的最大单日跌幅。在这场(chǎng)风暴中，巨(jù)头英伟达（NVIDIA）的股价遭(zāo)遇(yù)了重创，暴跌9.53%，市值单日蒸发2789亿美元（约合人民(mín)币19861亿元）。

^{图 / Wind}

这一跌幅也引发了市场(chǎng)的广泛关注，事实上，英(yīng)伟达发布了“爆表”的二季度业(yè)绩后，股价却(què)一直走低，背后有多方面(miàn)的因素(sù)影响。

首先从最(zuì)新消息面看，反垄断调查或成关键诱因。有媒体报道称，英伟达作为AI领域的(de)科技(jì)巨头，近(jìn)日收到了美国(guó)司法部的传票(piào)。司法部的调(diào)查重点在于英伟达是否(fǒu)利用其在人工智能芯片领域的主导地位，阻碍其他公司的竞争。

报道称，有消息人士透露，美国司法部的调查人员正在核查英伟达的销售行为，特别是该公司是否(fǒu)通过要求客户购买附加产品或承诺不从竞争对手处购买芯片的方式，来维(wéi)护其市场主导地位。司法部的这一调查(chá)显然加剧了市场(chǎng)对英伟达未来发展的不确定性，从而引发了大规模抛售。

目前(qián)在AI芯片领域，英伟达一骑绝尘，尤其是在AI计算(suàn)芯片赛道上，占据了九成以上的(de)市场份额。此前(qián)也多次传出美国司法(fǎ)部要对其进行(xíng)反垄断调查的讯息，目前英伟达方面尚未对此置(zhì)评。

其次英伟达股价下跌也受到美股(gǔ)大盘(pán)的影响，当天美股低开低(dī)走，三大指数集体收跌。直接因素(sù)是美国最新披露的8月份(fèn)经济(jì)数据表现不佳，为市场带来巨大(dà)压力。

9月(yuè)3日早盘，美国公布的两组(zǔ)制造(zào)业指标同时(shí)显示(shì)，美国工厂8月份仍处于放缓模式，加剧(jù)了外界(jiè)对经济走向的担忧。美(měi)国供应管理协会（ISM）的制造(zào)业PMI录得47.2，标普(pǔ)全球的数字则为47.9，这两个数据均位于50荣枯线下方，代表(biǎo)该领域的(de)经济活动处于萎缩(suō)状态。

这一经济放缓的信号也令市场产生担忧(yōu)情绪，导致大型科技股集体走低。除(chú)了(le)英伟达，其(qí)他科技巨头，包括半导(dǎo)体(tǐ)企业也表现不佳。其中，费城半导(dǎo)体指数成分股中，Synaptics和Monolithic Power Systems跌超10%。市值较大的台积电跌6.53%，博通跌6.16%，阿(ā)斯麦跌6.47%，AMD跌7.82%。

大型(xíng)科(kē)技(jì)公司股价也出现(xiàn)不同程度的下(xià)跌，苹果跌(diē)2.72%，微(wēi)软跌1.85%，谷歌C跌3.94%，亚马逊跌(diē)1.26%，Meta Platforms跌1.83%，特斯拉跌(diē)1.64%。

不少市场分(fēn)析指出，芯(xīn)片股今日大跌是在追随美股大(dà)盘重挫的态势。而投资者对美国经济放(fàng)缓的担忧再度升温，引发股市抛(pāo)售。

此外，英伟(wěi)达在上(shàng)周三盘后发布(bù)财(cái)报后便不断下挫，自身也面临着增长压力。尽(jǐn)管已经连续多(duō)个季度三位数增长，营收和利润均超(chāo)出预期，但是外界对(duì)于英伟(wěi)达仍不满意，相比(bǐ)上一季度(dù)，二季度翻倍的(de)增长已(yǐ)经是放缓(huǎn)。但是作为地(dì)表(biǎo)最强的科技股(gǔ)，这是英伟达不得不承受的一(yī)份压力。

英伟(wěi)达(dá)在过去一(yī)年股价翻倍，市场对其预期过高，而最新财报显示该公司满足市场预期的难度越来越(yuè)大，这导致投资者对(duì)其股价的(de)可持续性产生争议。AI估值过高、AI芯片投资狂潮(cháo)可持(chí)续性等多重(zhòng)因素的担忧，进而拖累芯片与AI股。

尽管近期的股价下跌让人们对(duì)英伟达的(de)短期前景产生疑虑，但(dàn)一些(xiē)市场分析师依(yī)然看好(hǎo)该公司的长期(qī)发(fā)展。特斯拉CEO埃隆·马斯克在近日表示，尽(jǐn)管英伟达目前面临挑战(zhàn)，但其(qí)产品的市场需求(qiú)依(yī)然(rán)强劲。例如，马斯克旗下的人工(gōng)智(zhì)能初创公司xAI已经在短短(duǎn)122天内成功上线了由10万个(gè)英伟达H100 GPU驱动的Colossus AI训练基础设施，并计划在(zài)未来几个月内(nèi)进一步扩大规模。

AI芯片需(xū)求面看并未减(jiǎn)少。根据(jù)TrendForce集邦咨(zī)询(xún)向21世纪经济报(bào)道记者提供的数据，由于英伟达核心产(chǎn)品(pǐn)Hopper GPU的需求提升，英(yīng)伟(wěi)达数据(jù)中心业务带动(dòng)公司整体营收于2025财年第二季逾翻倍增长，达300亿美元(yuán)。供应链调查结果显(xiǎn)示，近期CSP（云端服务业(yè)者）和OEM（原始(shǐ)设备制造商）客户(hù)将(jiāng)提高对H200的需求，预计该GPU将于2024年第三季(jì)后(hòu)成为NVIDIA供货主力。

这一积极前(qián)景或许能为英伟达带来一丝慰(wèi)藉。尽管如此(cǐ)，反垄(lǒng)断调查对英伟达未来业(yè)务的影响仍有待观察。如果司法部最终认定英伟达存在(zài)违(wéi)反反垄断法的行为，这可能对其市场地位和(hé)经(jīng)营(yíng)策略产生深远影响。

分析师认为，短期内英伟达股价可能(néng)继续承压，但(dàn)从长期来看，公司的技术优势和一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？ight: 24px;'>一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？市(shì)场主导地位仍将(jiāng)为其提供支持(chí)。接下来，外界仍将密切关注(zhù)英伟达如何应对这一系列的挑战，以及(jí)这些挑战将如何影响AI市场格局。

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