A股重大重组！“中国巨轮”来了！

A股再现换股吸收合并！

9月(yuè)2日晚，中国(guó)船舶集团(tuán)下属两家A股上市公司——中国船舶和(hé)中国重工均发(fā)布(bù)公告称(chēng)，双方(fāng)正在筹划由(yóu)中国船舶通过向(xiàng)中国重工全(quán)体股东(dōng)发行A股股票的(de)方式换股吸收合并中国重工。9月(yuè)3日(rì)起两家公司的股票均停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

这也(yě)是“南北船”两大集团实现合(hé)并五年后，中国船舶集团最大的一次资产(chǎn)整合，标(biāo)志着中国船舶集团解决(jué)船海主业同业竞争(zhēng)迈出了关(guān)键一(yī)步。

截至9月2日收盘，中国船(chuán)舶和(hé)中国重工(gōng)的市值分别为1560.88亿元(yuán)和1135.54亿元，两(liǎng)家超千亿市值的上(shàng)市(shì)公司(sī)联(lián)合整合，是近十 年A股资本市场(chǎng)最大规模的并购交(jiāo)易。

解决船舶总装业务同(tóng)业竞争问题(tí)

中国船(chuán)舶和中国重工在公告中表(biǎo)示，此举旨在进一步聚焦国家重大战略和兴装强军主(zhǔ)责主业、加快船舶总装(zhuāng)业务高质(zhì)量发展、规范
同业竞争、提(tí)升上(shàng)市公司经营质
量。

船舶总装作为中国(guó)船(chuán)舶集团军民船业务的核(hé)心业务，主要由中国船舶、中国重工承担。中国船舶是全球造船龙(lóng)头企业(yè)，全球(qiú)市占率约(yuē)11%（以完工载重吨计），也是中国 船舶集(jí)团下属
产能最大、产业链最全、技术实力最强的核心军民船舶上市公司(sī)，旗下拥有江南造船、外高桥造(zào)船、广船(chuán)国际等国际知名造船企业，设计建造能力全面覆盖世界造船(chuán)业皇冠上的“三颗(kē)明珠”。

中国重工则是国内领先的(de)舰船研发(fā)设计制造企业，旗下拥有大连造(zào)船、武昌造(zào)船、北海造船等国内 顶尖造船企业及大连船推、武汉(hàn)重工等舰船配套企业，主(zhǔ)要业务涵盖海洋防务及海洋开发装备、海(hǎi)洋运输(shū)装备、深海装备及舰船(chuán)修理改装、舰船配套及机电装备、战略新兴产业等(děng)五大板块。

可(kě)见，中国船舶(bó)、中国重工在船舶总装领域业务重合度较高，构
成同业竞争。而此次重(zhòng)组(zǔ)将解决中国船舶和中国重工之间在总装业(yè)务领域的同业竞争问题。

在(zài)业内人士看来，此次(cì)重组将(jiāng)整合中国船舶、中国重(zhòng)工的优势(shì)科研生产(chǎn)资源和供应链资(zī)源(yuán)，加速推进中(zhōng)国(guó)船舶集团内部业务(wù)整合，进一步强(qiáng)化(hA股重大重组！“中国巨轮”来了！uà)主营(yíng)业务(wù)的顶层协(xié)调(diào)，有效减少(shǎo)同业竞争，军船业务将更好协同，民船(chuán)业务有望形(xíng)成合力，共拓海外市(shì)场(chǎng)，实现产业经营与资本(běn)运营融合发展、相互促进，发挥协同效应，实(shí)现优势(shì)互补。

有望实现“1+1＞2”整合效果

本次重组完成后，存续上市公(gōng)司中国船舶的资产规模、营业(yè)收入规模、手持
船(chuán)舶订单数将领跑全(quán)球，成为世界(jiè)第一大旗舰(jiàn)型造船上(shàng)市公司。

根据半年报，中国船(chuán)舶今年上半年完工交(jiāo)付民品船舶48艘(sōu)/403.45万载重吨，较上年同期多交付(fù)10艘，吨位数完成年计(jì)划的59.87%，同比增长3.20%；修理完
工船舶149艘/11.12亿元(yuán)，金额完成年度计划的54.24%；交付应用产业设备产值7.87亿元；交付海工(gōng)装备1600吨自升自航式风电(diàn)安(ān)装平台(tái)。

截至2024年(nián)6月底，中国船舶累计(jì)手持民品船舶订单322艘/2362.18万载重(zhòng)吨/1996.39亿元；修船订单98艘/11.61亿元，海工装备合同订单金(jīn)额16.36亿(yì)元，应用产业合同订单金额13.07亿元。

中国重工今年上半(bàn)年(nián)共完(wán)工(gōng)民船26艘、277.3万载重吨（同比下降7.1%）、84.3万修正总吨（同比上 涨10.5%）；上(shàng)半年共承接民船订单68艘、1167.1万载重吨、436亿元，分别同比增长83.8%、230.6%、130.2%。

此次中(zhōng)国船舶集团通过市场化手段推动中国船(chuán)舶、中国重工深化改革，明确整合目标和任务，坚(jiān)定同向发力、形成合力，提升中国船(chuán)舶集团(tuán)海外竞争力以及中国造船国(guó)际影响力，有望(wàng)实现“1+1＞2”整合效果。

今年上半年，中国船舶实现营业收入360.17亿元，同比增长17.99%，实现(xiàn)净利润14.12亿元，同(tóng)比增长155.31%；中国重工实(shí)现营业收入221.02亿元，同比增长31.05%；实现归属于母公司净利润5.32亿元，同比增长177.13%。

后续，存续上(shàng)市公司将凭借强大的科研创新实力、先进的管理水平和精湛的制造工艺、丰富的(de)产品结构和生产线，抓住(zhù)行业机遇，提升全球行业影响力，持续引领全球船(chuán)舶工业发展(zhǎn)，助力中国船(chuán)舶集团建成世界一流船舶集团。

央国企上市(shì)公司并购(gòu)重组持续(xù)活跃

这是A股近期的又一重大(dà)资(zī)产重组案例。今年以来 ，鼓励上市公司并购重组的政策暖风频吹，新“国九条”明(míng)确鼓励上市(shì)公司综合运用并(bìng)购(gòu)重(zhòng)组等方式提高(gāo)发展质量。证监会发布的《关于加(jiā)强上(shàng)市公司监管(guǎn)的意(yì)见（试行）》提出，多措并(bìng)举活跃并购重组市场。

6月19日(rì)，证监会主席吴(wú)清在2024陆家嘴论坛开幕式(shì)上表示：“支持上(shàng)市公(gōng)司运(yùn)用各种资本市场工具增强核心竞争力，特别是要发(fā)挥好资本市场并 购重组主(zhǔ)渠道作用，助力上市公司加(jiā)强
产业横向、纵向整合协同。”

在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，A股(gǔ)并(bìng)购重组案例层出不穷。统计数据显示，2024年５月以(yǐ)来，沪深交易(yì)所上市(shì)公司已披露近40单重大资产重(zhòng)组项目。以科A股重大重组！“中国巨轮”来了！创板为例(lì)，科创板公司积极借助“科创板八条”，依托产(chǎn)业并购做大做强(qiáng)，推出14单并购重组案例，金额超30亿元(yuán)，是去年同期的2倍(bèi)。

证券(quàn)时报(bào)记者注意到，在(zài)A股(gǔ)并(bìng)购(gòu)重组案例(lì)中，央国企
上市(shì)公司的并购重组(zǔ)持(chí)续活跃。８月６日(rì)，中航电测发行股份购买(mǎi)航空工业成都(dōu)飞(fēi)机工业（集团）有限责任(rèn)公司100%股权的(de)交(jiāo)易 事项获证监会注册，交易作价174.39亿元。7月18日晚，华电国际(jì)也发(A股重大重组！“中国巨轮”来了！fā)布公告称，公司拟发行股份及支付(fù)现(xiàn)金购买(mǎi)华电江(jiāng)苏能源有限公司等8家公司(sī)股权，并募集配套资金。

而昊华科技(jì)发行股份购买(mǎi)中化蓝天100%股权(quán)的并购重组则已完成，两(liǎng)者的核心业务领域均为高端(duān)氟材料，昊华(huá)科技通(tōng)过并购(gòu)重组做大做强，携手中化蓝天成(chéng)为全球氟化工领域的领先企业。此次重(zhòng)组属于中化集(jí)团内首单(dān)重(zhòng)大资产重组业务，具有一定的市场标杆意义，亦能在央企之间形成示范效应。

校对：苏焕文

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