广发策略：推荐关注景气度边际改善的钢铁、有色金属、消费电子等领域

本文(wén)作者(zhě)：刘晨(chén)明/郑恺(kǎi)/赵阳

报告摘要

中观景气度(dù)：本(běn)周景气度改(gǎi)善的方(fāng)向主要(yào)在(zài)主要在钢铁、有色(sè)金属、消费电子等领域，涨价线索明显的有：上游资(zī)源品的钢铁(tiě)、有色金属，下游消费的(de)医药生物、商贸零售等(děng)。具体(tǐ)来看，根据Wind数据统计，上游资源品中，铁(tiě)矿石、螺纹(wén)钢价格周环比上行，COMEX黄金期货价格、COMEX白银期(qī)货价格以及稀土(tǔ)金属价(jià)格延续上涨。TMT方向，7月台股(gǔ)面板、光学、LED、PC企业营收同(tóng)比上行(xíng)，笔记本电脑(nǎo)面板(bǎn)出货量同比增速转正(zhèng)，平板电脑面板(bǎn)出货(huò)量(liàng)同比上行。中游(yóu)制造领域，7月挖掘机(jī)、叉车销量(liàng)同(tóng)比上行，工业机器(qì)人产(chǎn)量(liàng)、金属切削机床(chuáng)产量同比上行，太(tài)阳能电(diàn)池产量同比上行。下游消费领域，7月社会消费品零售总额同比上行，7月空调、洗衣机、冰(bīng)箱(xiāng)、电(diàn)视机、微波炉出口额同(tóng)比上行。金融(róng)地产(chǎn)方面，房地产行业目前需求(qiú)仍然较弱，各项指标7月同比降幅仍旧较大，上(shàng)周30大中城市商品房周成交面积同比(bǐ)跌幅进一步扩大。推荐关注景气度边际改善的钢(gāng)铁、有(yǒu)色金属、消费电广发策略：推荐关注景气度边际改善的钢铁、有色金属、消费电子等领域子等领域，以及随宏观(guān)需(xū)求回暖、出口优势(shì)较强、海外(wài)营收占比相对较高的下(xià)游消费行业(yè)如医药生物、家用电器、商贸零售等。

行业拥挤度：红利情绪大幅回(huí)暖。

估值：（1）根据wind数据，市场整体来看，本周A股总体及A股剔除金融估(gū)值收(shōu)敛(liǎn)。其(qí)中，主板(bǎn)估值收敛幅度最大。（2）行业角度来看本周PE（TTM）分位(wèi)数扩张幅度最(zuì)大的行业为银行、家(jiā)用电器、建筑装饰。PE（TTM）分位(wèi)数(shù)收敛(liǎn)幅度最(zuì)大的行业(yè)为(wèi)医药生物、公用(yòng)事业、电子。（3）根据wind数据，本周股权风险溢价(jià)从(cóng)上周2.93%上升到本周3.10%，股市收益率从上周5.13%上升到本周5.26%。

流(liú)动性(xìng)：日均换手(shǒu)率低位震荡，交易情绪暂(zàn)未回暖。根据(jù)Wind数据，一级市场方面(miàn)，本周IPO规模为12亿元，前一周IPO规模为21亿元。二级市场方面，本周南下资金净流出11亿元，上周净流入152亿元，交易费用55亿元。投资者(zhě)情绪(xù)方面，本周(zhōu)日度平均换(huàn)手(shǒu)率为0.88%，前一(yī)周为0.87%；机构(gòu)资金流出169亿元(yuán)，前一周(zhōu)55亿(yì)元。本周限售股(gǔ)解禁666亿元，前一周限售(shòu)股解禁515亿元，预计下(xià)周限售(shòu)股解禁415亿元。

风险提示(shì)：全球经济下行超预期；海外政策及(jí)加息(xī)节奏不确定，带(dài)来全球流动性恶化风险(xiǎn)；中国货币及财政政策的出台时(shí)间及(jí)形式(shì)不确定，经济复苏力度低于预期。

报告正文

一、中观景气度重要变化

（一）行业整(zhěng)体情况

本周景气度改善的方向主(zhǔ)要在钢铁、有色金(jīn)属、消费电子等领域，涨价(jià)线索明显的有：上游资(zī)源品的钢铁、有色金属，下游消(xiāo)费的医药生物、商贸零售等。具(jù)体来看，根据Wind数据统计，上游资源品中，铁矿(kuàng)石、螺(luó)纹钢价格(gé)周环比上行，COMEX黄金期货价格、COMEX白银期货价格(gé)以及稀土金属价格延续上涨。TMT方向，7月台股面板、光学、LED、PC企业营收同比上行，笔(bǐ)记本电脑面板(bǎn)出货量同比增速转正，平(píng)板电脑面板出货量同比上行。中游制造领域，7月(yuè)挖掘机、叉车销量(liàng)同比上行，工业机器人产量(liàng)、金(jīn)属切削机床产量同比上行，太阳能电池产量同比上行。下(xià)游消费领域，7月社会消费品零售(shòu)总额同比上行，7月空调、洗衣机(jī)、冰箱、电视机、微波炉出口额同比上行。金融地产(chǎn)方面，房地产行业目前需求(qiú)仍然较弱，各项(xiàng)指(zhǐ)标7月同比降幅仍旧较大(dà)，上周30大中城市商(shāng)品房(fáng)周成交面积同比跌幅进一步扩(kuò)大。推荐关注(zhù)景气(qì)度边际(jì)改善的钢铁、有色金属、消费电子等领域，以(yǐ)及(jí)随宏观需求回(huí)暖、出口优势(shì)较强、海(hǎi)外营收占比(bǐ)相对较高的(de)下游消费(fèi)行业如医药生物、家用电器、商贸零售等。

（二）上游周期

1.钢铁(tiě)

截(jié)至8月23日，铁矿石现(xiàn)货价(jià)为749.00元/吨，周环比上行，截至8月22日，螺纹钢(gāng)（HRB400,20mm）价格(gé)为3220.00元/吨，周(zhōu)环比上行。截至8月23日，高炉(lú)开工率环比下(xià)行至77.45%。

图片(piàn)

2.金属

本周贵金属价格整体上涨，截至(zhì)8月(yuè)22日，COMEX黄金期货结算(suàn)价2516.70美元/盎司，周环比上行，COMEX白银期货结算价 29.05美元/盎司，周环比上行，截至8月23日，铜价7.36万元/吨，周环比继(jì)续(xù)下行。稀土金(jīn)属方(fāng)面，截至8月22日，氧化镨钕最低价381.00元 /千克，周环比上行，氧化铽价格5475.00元/千克，周环比上行，镝(dī)价格2265.00元/千克，周环比上行。

图(tú)片

（三）中游制造

1.锂电&光伏

锂电方面，截至(zhì)8月23日，正极磷酸铁(tiě)锂周(zhōu)均(jūn)价3.50万元(yuán)/吨，周环比下行，三元6系周均(jūn)12.10万(wàn)元/吨，周环(huán)比下行。负(fù)极材料周均价3.95万元/吨，周(zhōu)环比下(xià)行。光伏方面，截至8月 21日，多晶(jīng)硅（致密料）现货周均价39.50元/千克(kè)，周环(huán)比不变，单晶PERC电池片(piàn)（210mm，22.8%+）现货(huò)周均价0.29元/瓦，周环比不变。

（四）下游(yóu)消费(fèi)

1.汽车

7月汽车产量229.70万(wàn)辆(liàng)，当月同比下行2.40%，7月汽车销量226.20万辆，当月同比下行5.20%。其中，7月乘用车产量203.00万辆，当月同比下行4.00%，7月乘用车销量199.40万(wàn)辆，当月(yuè)同比下行5.10%，7月新能源汽车产量98.80万辆，当月同比上行(xíng)36.59%，7月新能(néng)源汽车销量99.10万辆，当月同(tóng)比(bǐ)上行27.02%。电池方面，7月动力(lì)电池和储能电池产(chǎn)量为91800.00兆瓦(wǎ)时，当月同比上行33.10 %。

（五）TMT

1.半导体

价格方面，截至(zhì)8月22日，DRAM（DDR34Gb 512Mx8 1600MHz）现货价0.92美元/片(piàn)，周环比下行，NAND（Flash:32Gb 4Gx8 MLC）现货(huò)价(jià)2.04美元/片，周环比(bǐ)下行。业绩方面，台股IC制造(zào)营收7月同比上行(xíng)38.86%，IC设计营收同比上行24.85%，IC封装测试营收(shōu)同比上行(xíng)52.79%。

（六）金融地产链(liàn)

1.房地产

价格方面，7月百城(chéng)住宅价格指(zhǐ)数同比(bǐ)上行1.64%。产销方(fāng)面，7月房地(dì)产开发投资完(wán)成(chéng)额累计同比下行(xíng)10.20%，房屋新开工面积(jī)累(lèi)计同比下滑23.20%，房屋竣工面(miàn)积(jī)累计(jì)同(tóng)比下滑21.80%，商品房销售额累计同比下(xià)行24.30%。截至8月18日，30大中城市商(shāng)品房成交面积145.69万平方米，同(tóng)比下行27.64%。库存方面，7月商品房待售面积累(lèi)计同比上行14.50%。

二、本周重点行业拥挤度的表现

（一）中证红(hóng)利：本周近一年拥挤度分位数为：90%，环比增(zēng)加26百分点；

（二）TMT：本周近(jìn)一(yī)年拥挤度分位数(shù)为：52.4%，环比增加12.8百分点；

（三）半导(dǎo)体：本周(zhōu)近一年拥挤度(dù)分位数为：71%，环(huán)比减少6.6百分点；

（四）电网设备：本周近(jìn)一年(nián)拥(yōng)挤度分位数为：54.5%，环比减少11.2百分点；

（五）创(chuàng)新(xīn)药：本周(zhōu)近一年拥挤度分位数为：73.9%，环比减少16.5百分点(diǎn)；

（六）房地产(chǎn)：本周近一年拥挤度分位数为(wèi)：21%，环(huán)比减少32.3百(bǎi)分点；

图片(piàn)

（七）工业金属(shǔ)：本周近(jìn)一年(nián)拥挤度分位数为(wèi)：61.5%，环比(bǐ)减少5.8百(bǎi)分点。

三、本周估值变化

注(zhù)：若无特殊说明，各估值指标(biāo)分(fēn)位(wèi)数均指2010年以来。

市场整(zhěng)体来看，本周A股总体及A股剔除金(jīn)融估值收敛。其中，主板估值收敛幅度最大。大类行业来看，本周金融(róng)服务、金融地产估值扩张(zhāng)幅度较大(dà)，必需消费、服务业、资源类估值收敛幅度较大(dà)。宽基指数看，本周多数指数估值(zhí)收敛(liǎn)，其中，国证2000、中证1000、科创50收敛幅度较大。

其中，A股总体PE（TTM）从(cóng)上周14.32倍(bèi)下降到本周14.11倍，PB（LF）从上周1.36倍(bèi)下降到本周1.34倍；A股整体剔除金融服(fú)务业PE（TTM）从上周19.49倍(bèi)下降到本(běn)周(zhōu)19.02倍，PB（LF）从上周1.79倍下降到本周1.75倍。

图片(piàn)

创业板PE（TTM）从上周29.89倍下降到本周(zhōu)29.86倍，PB（LF）从上(shàng)周2.52倍下降到本周2.41倍；科创板PE（TTM）从上(shàng)周的42.60倍下降到本周41.10倍，PB（LF）从上(shàng)周2.72倍下降(jiàng)到本周2.62倍(bèi)。

图片(piàn)

沪深300 PE（TTM）从上周(zhōu)11.45倍下降到本周(zhōu)11.44倍，PB（LF）与上周1.23倍持平。

图(tú)片

行业角度来看，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行(xíng)业为银行(xíng)、家用电器、建筑装饰。PE（TTM）分位数收(shōu)敛幅度最大的行业为(wèi)医(yī)药生物(wù)、公(gōng)用事业、电子。

此外，从(cóng)PE角(jiǎo)度来看，申万一级行业(yè)中，煤炭、建筑材料、汽车估值高于历史中位数。其中，电力设备、建筑装饰、美容(róng)护理(lǐ)、传媒、通信等行业估值(zhí)低(dī)于历史10分位数。

从PB角度来看(kàn)，申万一(yī)级行业(yè)中，煤炭、石(shí)油石化、公(gōng)用事业估(gū)值(zhí)高(gāo)于历史中(zhōng)位数。基础化工、钢铁、建筑材(cái)料(liào)、电力设备、机械设备、建筑装饰、房地产、环保、美容护理、社会服务、轻工制造、纺织(zhī)服饰、商贸零售、农林牧渔、医药生物、计算机、传媒、非银金融估值低于历史10分位数。

图(tú)片

本周股(gǔ)权风险溢价从上周2.93%上升到本周3.10%，股(gǔ)市收益率(lǜ)从上周(zhōu)5.13%上升到本周(zhōu)5.26%。

四、本周流动性跟踪

1.一(yī)级市场和二级市场(chǎng)资金(jīn)流

（1）IPO融资：本周IPO规模为12.42亿元，前一周(zhōu)IPO规(guī)模为21.01亿元，IPO融资规模持续维持低量，截止本周五，8月IPO上市公司(sī)共(gòng)计7家。

（2）陆港通：

陆港通南下资金流入净额：本周港股(gǔ)通南下资金净(jìng)流出11.29亿元，前一周净流入152.23亿(yì)元。截至2024年8月23日，2024年8月南下资金净流入340.48亿元。

图(tú)片

（3）交易费用：本周为55.33亿元，前(qián)一周为54.00亿元，交易费(fèi)用较上周上升(shēng)1.33亿元。

2.市场(chǎng)情绪(xù)跟踪

（1）机构资金流(liú)向(xiàng)：本(běn)周机构资金流出(chū)169亿元，前(qián)一周机构资金流出55亿(yì)元。

（2）日度换手(shǒu)率：本周日度换手率均值为0.88%，前一(yī)周为(wèi)0.87%，平(píng)均换(huàn)手(shǒu)率(lǜ)仍维持低位。

3.其他重要指标跟踪

（1）限(xiàn)售股(gǔ)解禁：本周限(xiàn)售股(gǔ)解禁666亿元，前一周限售股广发策略：推荐关注景气度边际改善的钢铁、有色金属、消费电子等领域(gǔ)解禁515亿元，预计下周限售股解禁415亿元（以2024年8月23日收盘价计算）。

五、风险提示(shì)

全球经济下行超预期；海外(wài)政(zhèng)策及加息节(jié)奏不确定，带来全球流动性(xìng)恶化风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复(fù)苏力度低于预(yù)期。

本(běn)报告(gào)信(xìn)息

对外发布日期：2024年8月(yuè)23日(rì)

本文作者：刘晨明/郑(zhèng)恺/赵阳(yáng)

报告摘要

中观景气度：本周(zhōu)景气度改善的方向主要在主要在钢铁、有(yǒu)色金(jīn)属、消费电子等领域(yù)，涨价线索明显的有：上游资源品的钢铁(tiě)、有色金(jīn)属，下游消费的医药生物、商贸零售等。具体来看，根据Wind数据统计，上游资源品中(zhōng)，铁矿(kuàng)石、螺纹钢价格周环比(bǐ)上行，COMEX黄金期货价格、COMEX白银期货价格以及稀土金属价(jià)格延续上涨。TMT方向，7月台股面板、光学、LED、PC企(qǐ)业营收同比上行，笔记本电脑面板出货量同比(bǐ)增速转正(zhèng)，平板电脑面板(bǎn)出(chū)货量同比上行。中游制造领域(yù)，7月挖掘机、叉车销量同比上行，工(gōng)业机器人产量、金属切削机床产量同比上行，太阳能电池产量同比上行。下游(yóu)消费领域，7月(yuè)社会消费品零售总额同比上行，7月(yuè)空调、洗衣机、冰箱、电视机、微波(bō)炉出(chū)口额同比上行。金融地产方面，房地产行业目前需(xū)求仍然较弱，各(gè)项指标(biāo)7月同比降幅(fú)仍旧较大，上周(zhōu)30大中城市商品房周成交面积同(tóng)比跌幅进(jìn)一步(bù)扩大。推荐关注景气度边际(jì)改善的钢铁、有色金属、消费电子等(děng)领域，以(yǐ)及随(suí)宏(hóng)观需求回暖、出口优势较强、海外营收占比相(xiāng)对较(jiào)高的下游消费行业如医药生(shēng)物、家用(yòng)电器(qì)、商贸零售等。

行业拥挤度：红利(lì)情绪大幅回暖。

估值：（1）根据wind数据，市场整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，本周A股总体及A股剔除金融估值收敛。其中，主板估值收敛幅度最(zuì)大。（2）行业角度来看本周PE（TTM）分位数扩(kuò)张幅度最大的行业为银行、家用电器、建筑装饰。PE（TTM）分位数收敛幅度最大的行业为医药生物、公(gōng)用事业、电子(zi)。（3）根据wind数据，本周(zhōu)股权风险溢价从上周2.93%上升到本周3.10%，股市收益(yì)率从上周5.13%上升到本周5.26%。

流动性：日均换手率低位震(zhèn)荡，交易情绪暂未回暖。根据Wind数据，一级市场方(fāng)面，本(běn)周IPO规模为12亿元，前一周IPO规模为21亿(yì)元(yuán)。二级市场方面，本周南下资金净(jìng)流(liú)出11亿元，上(shàng)周(zhōu)净流入(rù)152亿元，交易费用55亿元。投资者情绪方面，本周日度平(píng)均(jūn)换手率为0.88%，前一周为0.87%；机构资金流出(chū)169亿元，前一周55亿元。本周限售(shòu)股解禁666亿元，前一周限(xiàn)售股解禁515亿元，预计下周限售股解禁415亿元。

风(fēng)险提示：全球经济(jì)下行超预期；海外政策及加息节奏(zòu)不确定，带来全球(qiú)流动性恶化风险；中(zhōng)国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预(yù)期。

报(bào)告正文

一、中观景气度重要变化

（一）行业整体情(qíng)况

本周景气度改(gǎi)善的方向主要在(zài)钢铁、有色金(jīn)属(shǔ)、消费电子(zi)等领域，涨价线索明(míng)显的(de)有(yǒu)：上(shàng)游(yóu)资源品的钢铁、有色(sè)金属，下游消费的医药生(shēng)物、商贸零(líng)售等。具体来看，根据Wind数据统计(jì)，上游(yóu)资(zī)源(yuán)品中，铁矿石、螺纹钢(gāng)价格(gé)周(zhōu)环比上(shàng)行，COMEX黄金期货价格(gé)、COMEX白银期货(huò)价格以(yǐ)及稀土金(jīn)属价格延续上涨。TMT方向，7月(yuè)台股面板、光学、LED、PC企业营收同比上行，笔记本电脑面板(bǎn)出货量同比增速转正，平(píng)板(bǎn)电脑面板出货量同(tóng)比上行。中游制(zhì)造领域，7月挖掘(jué)机、叉车(chē)销量同比上行，工业机(jī)器人产量、金属(shǔ)切(qiè)削机(jī)床产量同比上(shàng)行，太阳能电池产量(liàng)同比上行。下游消费(fèi)领域，7月社会消费品零售总额同比(bǐ)上行，7月空调、洗衣机、冰箱、电(diàn)视机、微波炉出口额(é)同比上(shàng)行。金融地产方面，房地产行业目前需求仍然(rán)较弱，各项指标7月同比降幅仍旧较大(dà)，上周30大中城市商品(pǐn)房周(zhōu)成交面积同比跌幅进一步扩(kuò)大。推荐关注景气度边际改善的钢铁、有色金属、消费(fèi)电子等领域，以及随宏观需(xū)求回暖(nuǎn)、出口优势较强、海外营收占比相对(duì)较高的下游(yóu)消(xiāo)费行业(yè)如医药(yào)生物、家用电器、商贸零售等(děng)。

（二）上游周期

1.钢铁(tiě)

截至8月23日，铁矿石现货价为749.00元/吨，周环比上行，截至8月22日，螺纹钢（HRB400,20mm）价格为3220.00元/吨，周环比(bǐ)上(shàng)行。截至(zhì)8月23日，高炉开工率环比下行至77.45%。

图(tú)片

2.金属

本周贵(guì)金属价格整体(tǐ)上涨，截至8月22日，COMEX黄金期货(huò)结算价2516.70美元/盎(àng)司，周环比上行，COMEX白银(yín)期货结算价(jià)29.05美元/盎司，周环比(bǐ)上行(xíng)，截至8月23日，铜价7.36万元(yuán)/吨，周环比继续(xù)下行(xíng)。稀(xī)土金属方面，截至8月22日，氧化镨钕最低价381.00元/千克，周环比上(shàng)行，氧化铽价格5475.00元/千克，周环(huán)比上(shàng)行，镝(dī)价(jià)格2265.00元(yuán)/千克(kè)，周环(huán)比(bǐ)上行(xíng)。

（三）中游制造(zào)

1.锂电&光伏

锂电方(fāng)面(miàn)，截至8月23日，正极磷酸铁(tiě)锂周均价3.50万元/吨(dūn)，周环比下行，三元(yuán)6系周(zhōu)均12.10万元/吨，周环比(bǐ)下行。负极(jí)材(cái)料(liào)周均价3.95万元/吨(dūn)，周环比下行。光伏方面，截至8月21日(rì)，多晶硅（致(zhì)密料）现货周均价39.50元/千克，周环比不变，单晶PERC电池片（210mm，22.8%+）现货(huò)周均价0.29元/瓦，周环比不(bù)变。

图片(piàn)

（四）下游消(xiāo)费

1.汽车(chē)

7月汽车产(chǎn)量229.70万辆，当月同比下行2.40%，7月汽车(chē)销量226.20万辆，当月同比下(xià)行5.20%。其中，7月乘用车产量203.00万辆，当月同比下(xià)行4.00%，7月乘用车销量199.40万辆(liàng)，当月(yuè)同比下行5.10%，7月新能源汽车产量98.80万(wàn)辆，当月同比上行36.59%，7月新能源汽车销量99.10万(wàn)辆，当(dāng)月同比上(shàng)行27.02%。电池方面，7月(yuè)动力电池和储能电池产量为91800.00兆瓦(wǎ)时，当(dāng)月同比(bǐ)上行33.10 %。

（五）TMT

1.半导体

价格方面，截至8月22日，DRAM（DDR34Gb 512Mx8 1600MHz）现货价0.92美元/片，周环比下行，NAND（Flash:32Gb 4Gx8 MLC）现(xiàn)货价2.04美元/片，周环比下行。业绩方面，台(tái)股IC制造(zào)营收7月同比(bǐ)上行38.86%，IC设计营收同比上行24.85%，IC封装测试(shì)营(yíng)收同比上行52.79%。

（六）金融地产链

1.房地产

价格方面，7月百城(chéng)住宅价格指数同比上行1.64%。产销方面，7月房地产(chǎn)开发(fā)投资完成额累计同比(bǐ)下行10.20%，房屋新开工面积(jī)累计同比下滑23.20%，房屋竣工面积累计同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)21.80%，商品房销售额累计同(tóng)比下行24.30%。截至8月(yuè)18日，30大中城市商品房成交面积145.69万平方米，同比下行27.64%。库存方面，7月商品房待售面积累计同比上行14.50%。

二、本周重点行业(yè)拥挤度的表现(xiàn)

（一）中证红利：本周近一年拥(yōng)挤度分位数为：90%，环比增加26百分点；

（二）TMT：本周(zhōu)近一(yī)年拥挤度分(fēn)位数为(wèi)：52.4%，环比(bǐ)增加12.8百分点(diǎn)；

（三）半导体：本周近一年拥挤度分位数为：71%，环比减少6.6百分点；

图片(piàn)

（四）电网设备：本周近一年拥挤度分位(wèi)数为：54.5%，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)11.2百分点；

（五）创新药：本周(zhōu)近一年拥挤度分位数为：73.9%，环比减(jiǎn)少16.5百分点；

（六）房地产：本周近一年拥挤度分位数为：21%，环比减少32.3百分点(diǎn)；

（七）工(gōng)业金属(shǔ)：本周近一年拥挤度分(fēn)位数为：61.5%，环比减少(shǎo)5.8百分点。

三、本周估值变化

注：若无特殊说明，各估值指标(biāo)分位数(shù)均指2010年以来。

市场(chǎng)整体来看，本周A股总体(tǐ)及(jí)A股剔除金融估值收敛。其中，主板估值收敛(liǎn)幅度最大。大类行业来看，本周金融服务(wù)、金融地产估值(zhí)扩张幅度(dù)较大，必需消费、服务业、资源类估值收敛幅度较(jiào)大。宽基(jī)指(zhǐ)数看，本周多数指数估值收敛，其中，国证2000、中证1000、科创50收敛幅度较大。

图(tú)片

其(qí)中，A股(gǔ)总体PE（TTM）从上周14.32倍(bèi)下(xià)降到本周14.11倍，PB（LF）从上周1.36倍下降到本周1.34倍；A股整体(tǐ)剔除金融服务业PE（TTM）从上周19.49倍下降到本周19.02倍，PB（LF）从上周(zhōu)1.79倍下降到本周1.75倍。

创(chuàng)业板PE（TTM）从上周29.89倍下降到本周29.86倍，PB（LF）从上周2.52倍下降到本周2.41倍；科创(chuàng)板PE（TTM）从上周的42.60倍下降到本周41.10倍，PB（LF）从(cóng)上周2.72倍下降(jiàng)到本周2.62倍。

图(tú)片

沪深(shēn)300 PE（TTM）从上周11.45倍下降到本周(zhōu)11.44倍，PB（LF）与上周1.23倍持平。

行业角度来看(kàn)，本周PE（TTM）分位(wèi)数扩(kuò)张(zhāng)幅度最大的行业为银行、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)。PE（TTM）分位数收敛幅度最大的行业为医药生物、公用事业(yè)、电子。

此外，从 PE角度来看，申万一(yī)级行(xíng)业中，煤炭、建筑材料、汽车估值高于历史(shǐ)中位数。其(qí)中，电力设备、建筑装饰、美容护理、传媒(méi)、通信等行业估值低于历史(shǐ)10分位数。

从PB角度来看，申万一(yī)级行业中(zhōng)，煤(méi)炭(tàn)、石油石化、公用事业(yè)估值高于历史中位数。基础化(huà)工、钢铁、建筑材料(liào)、电力设备、机械设备、建(jiàn)筑装饰、房地产、环保(bǎo)、美容护(hù)理、社会服务、轻工制造、纺织服饰、商贸零售、农林牧(mù)渔、医药生物、计算机、传媒、非银金融估(gū)值低于历史10分位数。

本(běn)周(zhōu)股权风险溢价从上周2.93%上升到本周3.10%，股市收益率从上周5.13%上升到本周5.26%。

四、本周流动(dòng)性跟踪

1.一级市场和(hé)二级市场资金流(liú)

（1）IPO融资：本周IPO规模为12.42亿元，前一周IPO规模为21.01亿元，IPO融资规模(mó)持续(xù)维持低量，截止本周五，8月IPO上市公司共计7家。

图片(piàn)

（2）陆港通：

陆港通南下资金流入净(jìng)额：本周港股通南下资金净流出11.29亿元，前一周净流入152.23亿元。截至(zhì)2024年8月23日，2024年8月(yuè)南下资金净流入340.48亿元。

（3）交(jiāo)易费用：本周为55.33亿元，前一周为54.00亿元，交易费用较上(shàng)周上升1.33亿元(yuán)。

图(tú)片

2.市场情绪跟(gēn)踪

（1）机构资金流向：本周机构(gòu)资金流出169亿元，前一周机构资金流出55亿元(yuán)。

（2）日度换手率(lǜ)：本周(zhōu)日度换手率均值为0.88%，前一周为(wèi)0.87%，平均换手(shǒu)率仍维持低(dī)位。