500亿规模基金公司，净利润下降99%

　　来源：尺度商业

　　文 | 刘(liú)振(zhèn)涛

　　编辑 | 张(zhāng)佳儒

　　随着A股上(shàng)市公司半年报披露落下帷(wéi)幕，相关控股、参股的公募基金管理公司上半年整体经(jīng)营业绩情况也相继出炉。

　　wind数据显示，市场上共计有60多(duō)家公募公司的(de)半年度经营业绩披露，部(bù)分公司营收与净利润双双增长(zhǎng)，也有部分公司营收与(yǔ)净利润双(shuāng)双下(xià)滑。其中，浙商基金净利润下滑(huá)明显。

　　浙商(shāng)基金成立(lì)于2010年10月(yuè)，距今成立近(jìn)14年时间。公司500亿规模基金公司，净利润下降99%有(yǒu)三大股东：民生人寿持(chí)有(yǒu)50%股权，养生堂持有25%股权，浙商证券持有25%股权(quán)。

　　据浙商证券2024年半年报，2024年上(shàng)半年(nián)，浙商基金实现营(yíng)业收入9656.64万元，实现(xiàn)净利润23.57万元。

　　浙商(shāng)证券(quàn)2023年半年报显示，2023年上(shàng)半(bàn)年，浙商基金实现营业收(shōu)入1.597亿元，实现净利润3062.46万(wàn)元。

　　两(liǎng)个半年度营业(yè)绩对比，浙商(shāng)基金2024年(nián)上半年营业收入较2023年上半(bàn)年减少(shǎo)了39.26%，2024年上半(bàn)年净利润较2023年上半年(nián)减少了99.23%，少了3000万元。

　　通过股东浙商证券的财报梳理浙商基金经营业绩，浙商基(jī)金成立开业以(yǐ)来业绩波动比较大。

　　以半年度(dù)业绩为例，根据公开资料，从2016年上半年(nián)至(zhì)2024年上半年，浙商基金的营业收入分别为4266.73万元、8378.5万元、5138.38万元(yuán)、6193.61万元、1.03亿元、1.34亿元、1.597亿(yì)元、9656.64万元。

　　浙商基金的营业收入增(zēng)速起起伏伏，最高2017年上半年(nián)营收增速达96.37%；而在2018年上半(bàn)年和2024年(nián)上(shàng)半(bàn)年，营业收入下(xià)滑超过30%。

　　（数据来源(yuán)：浙商证券半年报；制图工具(jù)：wind）

　　再来看净利(lì)润方面，2016年(nián)上半年至2024年上半(bàn)年，浙商基金的净利润分(fēn)别(bié)为437.58万元、941.91万元、-1147.81元(yuán)、-953.16万元、18.35万元、891.81万元、2617.51万元、3062.46万元、23.57万元。

　　2018年上半年和2019年上半年连(lián)续净利润(rùn)亏损，净利润增速波动，曾(céng)最高增长47倍之多，2024上半年降幅99.23%。

　　（数据来源：浙商(shāng)证券(quàn)半年报；制图工具：wind）

　　浙商(shāng)基金(jīn)经营业绩波动较大背(bèi)后，是公司管理规模的波(bō)动较大，近(jìn)年来规模增长承压。

　　Wind数据显示，截至2024年6月30日(rì)末，浙(zhè)商基(jī)金公募管理总(zǒng)规模为(wèi)522.01亿元，较2023年同期减少了(le)89亿元，同(tóng)比减少14.57%。

　　2024年6月30日末，浙商基金(jīn)的股票型产品规模为10.86亿元，混合型产品规模为56.25亿元，债券型产品规(guī)模(mó)为282.95亿元(yuán)，货币型产品规(guī)模为171.75亿(yì)元。债券(quàn)型产品规模超过了总规(guī)模的一半。可见(jiàn)，浙商基金(jīn)自身也存(cún)在“债强股弱”的偏科问题。

　　梳理浙(zhè)商基金(jīn)成立以来(lái)的规(guī)模，浙商基金的规模变化波(bō)动较大。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，2016年末，浙商基金的公募管理规模还仅有114亿元，而过了3个月，2017年3月31日末，浙商基金公募管(guǎn)理(lǐ)规模就增(zēng)长至609.66亿元，增长了495.66亿(yì)元。

　　2017年一季度的规(guī)模大(dà)幅增长，源于浙商基金旗下固收产品规模的暴涨。2016年12月，浙(zhè)商基金(jīn)成立了(le)浙商日添金(jīn)货币基金(jīn)，募集规模为2.01亿元，刚过(guò)基金2亿(yì)元的(de)成立线，而(ér)在2017年一季度末，该基金规模暴涨至453.53亿元。

　　此外，2017年(nián)一季度，浙商惠享纯债、浙商惠南纯债等多(duō)只债券基(jī)金规模也大幅增长，推动了浙商基(jī)金规模(mó)上涨至(zhì)609.66亿元。

　　公募管理规模的大幅增(zēng)长，也带来(lái)了浙商基金业绩增长，2017年中期(qī)，浙商基(jī)金的营业收入增长达96.37%，净利润增长达115.25%。

　　不过，2017年一季度之(zhī)后(hòu)，浙商基金管理规模开始下滑，一度使得浙商基金公募规(guī)模徘徊在200多亿元，2018年末最低值为213.60亿元。伴随着公募管理规模下降，浙商基金营收开始下降，净利润(rùn)也出现了2018年至2020年连续3年亏损。

　　此后，浙商基金公募规模又开始上(shàng)升，一度又突破600亿元，带来了营业收入和净利润扭亏为盈，并一度(dù)大幅增长。

　　为何浙商基金的管理规模波动较大(dà)呢(ne)？这(zhè)与机构投资者认购(gòu)有关(guān)。

　　2017年一季(jì)度末(mò)，浙商基金旗下的浙商日添金货币基(jī)金规模达453.53亿元(yuán)，与基金成立时(shí)相比，3个月(yuè)时间规模增长(zhǎng)了450多亿元。据该基金2017年一季度报告，一个机构投资者在2017年一季度申购了(le)451.52亿(yì)份，该基金的453亿元的(de)资产99.99%都是该机构投资者持有(yǒu)。

　　此外，浙商惠享纯债(zhài)（目前已经清盘）在2017年一季度末(mò)规模达41.16亿元，基金份额的99.99%被一个机构投资(zī)者持有；浙商惠南纯(chún)债在2017年一季(jì)度末规模(mó)达20.16亿元(yuán)，机构投(tóu)资者持有99.99%。

　　可(kě)见，浙商基金曾经的规模大涨(zhǎng)与机构投资者的大量认购有关。

　　机构投资者大量认购持有虽然可以短期拉(lā)升基金(jīn)规模，但是，一旦机构(gòu)投资者赎回，基金规模下降也较为明显。

　　以浙商(shāng)日添金货币基(jī)金为(wèi)例(lì)，2017年一季度末(mò)，机构投资者就开始大量赎(shú)回，到了2018年末，该基金份额500亿规模基金公司，净利润下降99%仅剩余96.23亿份，基金(jīn)资产规模也缩水至96.23亿(yì)元，较巅峰时减少(shǎo)了(le)350多亿元。

　　最新截至2024年6月30日末，浙商(shāng)日添金(jīn)货币基(jī)金资产规模为(wèi)169.73亿元，机构投资者持有该基金超过89%。

　　再比如，除了货币基金外(wài)，浙商基金旗下规(guī)模最大的浙商(shāng)惠隆39个月定开债券(quàn)，2024年二季度末(mò)，该基(jī)金资产规模达81亿元，机构投者持(chí)有该(gāi)基(jī)金份额的(de)100%。此外，浙商基金旗(qí)下多只规模较大的债(zhài)券型(xíng)产品，机(jī)构投资者也都大量持有，持有比例较大。

　　浙(zhè)商基金债强股弱，依(yī)靠固收(shōu)产品(pǐn)，特别是债券产品支(zhī)撑规模，而(ér)浙商(shāng)基金旗下(xià)的债券类产品(pǐn)规模大多被机构投资者(zhě)大量持有。机构投资者的持(chí)有变(biàn)动，影响着浙商基金管(guǎn)理规模的变化，进而也影响着浙商(shāng)基金经营业绩(jì)的变化，带来了经营(yíng)业绩的波动。

　　总(zǒng)体来看，浙商基金需要(yào)改变债强股弱(ruò)的“偏科”问题(tí)，提升权(quán)益类产品规(guī)模(mó)，同样也需要减弱对(duì)机(jī)构投资者的高度依赖，提升产品业绩，进而带来业绩的提升(shēng)。

责任(rèn)编辑：杨红卜

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 500亿规模基金公司，净利润下降99%