消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即

投资要点：

消费电子指数(shù)-2.4%，折叠屏标的调整，PCB板块回暖(nuǎn)。本周（9月9日-9月13日(rì)）消费电子指数下跌2.4%，同期沪深300指数下跌2.23%，电子指(zhǐ)数下跌(diē)2.35%。折叠屏(píng)供应链：本周，华为三折叠屏手机正式(shì)发布。本周，精研科技(jì)、凯盛(shèng)科技、科(kē)森科技(jì)、东睦股(gǔ)份、统联精密本周跌幅分别为-8.56%/-21.08%/-37.85%/-4.49%/-6.04%。PCB板块：本周OpenAI发布“OpenAIo1”大模型，带(dài)动PCB板块回暖。沪电股份(fèn)/胜宏科技/消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即n id="stock_sh688183">生益电子(zi)/深南电(diàn)路本周涨(zhǎng)幅分别为10.65%/3.54%/3.7%/2.07%。

消费电子新品密集发布(bù)，创新周期帷幕逐步拉开。本周，苹果和华为均开(kāi)启2024秋季新品发布会(huì)。苹果：发布iPhone16系列新机、Airpods4和AppleWatchS10，软硬件迭代加速进入AI时代。（1）底层算(suàn)力提升适配AI负(fù)载。iPhone16系(xì)列普通款(kuǎn)手机配备了(le)A18芯片。iPhone16系(xì)列(liè)pro款配备了A18pro芯片，AI算力达(dá)35TOPS。两款芯片均采用3nm工艺，内存(cún)总带宽(kuān)提升17%，能让芯片“最快(kuài)、最高效地”利用生成式AI模型（2）新增按钮快捷开启(qǐ)AI功(gōng)能。iPhone全(quán)系列的手机(jī)上增加了(le)一个“相(xiāng)机控制按钮”，按下(xià)/滑动可以直接启动AI拍照搜(sōu)索、录(lù)制慢动作视频(pín)和(hé)调整拍照参数等功能。（3）软(ruǎn)件(jiàn)端多个原生(shēng)AI功能发布。端侧AI功能包括文本润色、AI搜图、AI消消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即除等功能。（4）此外，在硬(yìng)件创新方面，Airpods4新增(zēng)降(jiàng)噪版本，AppleWatchS10新增睡眠呼吸暂停检测。华为：发布三折屏手机，软、硬件迭代(dài)有望带动折叠屏打开移动办公场景。（1）硬件(jiàn)上(shàng)，华(huá)为三折手(shǒu)机MateXT厚3.6mm，重307g，展开面积与平板电脑相当。天工铰链系统和非牛(niú)顿流体材料+UTG玻璃使三折形态得以落地。此外，配备折叠键盘，实现移动办公(gōng)场景。（2）软件上，实现各类MatePad的软件适配，使其能够切入pad的使用场景。

观点：消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新(xīn)周期来(lái)临和巨头新品催化不断的三重拐点。（1）AI将率先落(luò)地手机等成熟消(xiāo)费电子产品，带动(dòng)量价齐升。1）短期来看(kàn)：硬件变革适配AI负载，催化存量用户被(bèi)动换机。适配AI负载需要芯片底层架构(gòu)、内存(cún)和整机设计方(fāng)案(àn)的变更，带来处(chù)理器、存(cún)储、电池、散热等单机价值(zhí)量提升。出货量上，高(gāo)存量机型为适配AI功能，将带来巨大换机需求。2）中长期来看：手机(jī)零部件规格进一(yī)步提升带来(lái)ASP增加。同时AI应用逻辑跑通有望(wàng)缩短中长期的手机换机周期，带动稳态年化出(chū)货量增长。（2）此外，AI将加速新硬件形态探索。诸如(rú)ARVR、手表等AIOT产品有望在AR赋能下(xià)探索新的应用(yòng)场景，加速消费电子(zi)新硬(yìng)件形态创新。

事件前瞻：Meta预计将在9月(yuè)举行新品(pǐn)发布会。

投资建议:

建议关注苹果供应链：立讯精密(mì)、东山精(jīng)密、鹏鼎控股、领(lǐng)益(yì)智造、蓝思科(kē)技消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即d="quote_sz300433">、瑞声科技、高伟电子(zi)、长(zhǎng)盈精密等；智能音箱(xiāng)：国光电器、漫步者、恒(héng)玄科技、矩芯(xīn)科技等；AIPC产业链：联想集团(tuán)、华勤技术(shù)、春(chūn)秋电子、隆扬电子、中石科技、思泉新材、光大同创等；XR产业(yè)链：歌尔股(gǔ)份、水晶光电、龙旗科技、佳禾(hé)智能、天(tiān)键(jiàn)股(gǔ)份(fèn)等；