中国重工：上半年营收、净利增速明显，新接订单显著增长

8月30日晚间，中(zhōng)国重工(601989)发布(bù)2024年半年度报告。上半(bàn)年，公司实现营业(yè)收入221亿元，同比增长31.05%；实现归属于母公司净利润5.32亿元，同(tóng)比增长177.13%；主营业务销售毛利率为11.73%，同(tóng)比增加2.45个百分点(diǎn)。

公告显示，这主要得益于年初以来，在绿色低碳零碳转型加快、全球船队更新提速的双重支撑下，新造船市场周(zhōu)期复苏态势延续，需求持续向好。公司持续强化生产计划管(guǎn)理和(hé)关键周期达标管理，强化精益管理，突出价值创造(zào)，加强成本(běn)管控，实现了经营业绩大幅改善(shàn)。

2024年上半年，航(háng)运市场在红海危机等因素(sù)影响(xiǎng)下高(gāo)位上涨，运力周期性更替、海事业绿色变革等因素持续驱(qū)动造船市场需求旺盛，船舶行业保持高(gāo)景气度。据(jù)工业和信息化部发布(bù)的数据，上半年我国造船完工量2502万载重吨，同比增长(zhǎng)18.4%；新接订单量 5422万(wàn)载重吨，同比增长43.9%；截至6月(yuè)底，手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。

中国(guó)重工(gōng)为中国最大的船舶制造企业之一，也是全球领先的船舶和海洋工(gōng)程装(zhuāng)备(bèi)制(zhì)造商，造(zào)船(chuán)实力雄厚，旗下拥有包(bāo)括大连重工、武船重工、青(qīng)岛北海造船(chuán)等现代(dài)化大型造船厂。

新船交付方面，公司(sī)在聚焦军工首(shǒu)责的(de)同时，聚(jù)力抓好民船生产(chǎn)经营。围绕主建船型持续发力(lì)承接优质批量订单，公司(sī)上半年共(gòng)承接民船订单68艘、1167.1万(wàn)载重吨、436亿元，分别同比增(zēng)长(zhǎng)83.8%、230.6%、130.2%。新接订(dìng)单呈现(xiàn)批量化、绿色(sè)化、高端化特中国重工：上半年营收、净利增速明显，新接订单显著增长(tè)点(diǎn)，大型LNG运输船、油船、散货船、化学品船等主建船型(xíng)均实现批量接单(dān)，优势船型地位持续巩固。

新船造价方(fāng)面，2024年6月，克拉克森(sēn)新(xīn)船价格指数收报187.2点，较年初增长3.8%，为2008年峰值以来的次高(gāo)位。据公司分(fēn)析，目前(qián)全球船企手持订单规模大，生(shēng)产排期已至2028年，劳动力成本攀(pān)升、供应链压力较大、高技术船舶占比增加等因素共同(tóng)推升建造综合(hé)成本，船企议价权持(chí)续提升，后续(xù)船价仍(réng)然具备上行动力(lì)。

新船订(dìng)单方面，公司围绕主建船型持续发(fā)力承中国重工：上半年营收、净利增速明显，新接订单显著增长接新船订单，上半年，新(xīn)接订单量按载重吨计同比增长230.6%。其中，主建船型占比、中国重工：上半年营收、净利增速明显，新接订单显著增长批量订单占比均(jūn)超(chāo)90%，绿色船型占比超60%；同时(shí)，稳抓(zhuā)能源运(yùn)输船市场(chǎng)强劲需求(qiú)，承接(jiē)油船36艘，占新接订单比例过半。

从旗下造(zào)船厂接单情况(kuàng)来看，大(dà)连造(zào)船积极策划线表调整、生产提速和插船增产，批量承接17.5万方LNG船、VLCC、11.5万吨油(yóu)船等订单，主建船型(xíng)市场占有率进一步提升。武昌造船批量(liàng)承接(jiē)甲醇预留成(chéng)品油/化学品(pǐn)船、化学品运输船、甲醇双燃料风(fēng)帆助力RORO运输船，绿(lǜ)色(sè)船(chuán)型(xíng)订单占比(bǐ)进一步提升。北海造船连续批量承接21万吨(dūn)（双燃料、氨ready）散(sàn)货船和32.5万吨甲醇双燃料矿砂船，21万吨散货船(chuán)和32.5万吨矿砂船(chuán)手持订单量稳居全球首位。报告期内，海洋(yáng)运输装备板块共计新接订单426.43亿元，新接订(dìng)单排期至2028年。

截至(zhì)2024年6月底，公司手(shǒu)持订单216艘、2878.3万载重吨。

长江证券研究认为，船舶(bó)行业大周期向上趋势明确，目前尚处于周(zhōu)期上行(xíng)前半(bàn)程阶段，且船价在(zài)产能强(qiáng)约束状态持续背景下(xià)仍有继续上涨(zhǎng)空(kōng)间。本轮周期船型轮动，顺应(yīng)油(yóu)散船复苏趋势，中国重工凭借(jiè)在超大型油轮(lún)、大(dà)型(xíng)散货船等方面优(yōu)势实现连续(xù)批量接单(dān)，有望更为(wèi)受益(yì)。7月至今，中国重工获得申万宏(hóng)源(yuán)、浙商证券、国投证券、长江证(zhèng)券等券商看好(hǎo)，给予公司“买入”评级(jí)。

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