连续两年中期利润下滑新CEO能否带领合景悠活走出困境？

　　每经记者陈利每经编辑魏文艺

　　今年上半年，合景(jǐng)悠活（HK03913，股价0.275港元，市值5.57亿港(gǎng)元）的经营业绩仍未有明显改善。

　　中报显示，合景(jǐng)悠活上半年实现营收约19.23亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.9%；毛利约5.64亿元，同比下降5.4%；利润(rùn)约(yuē)6990万元，同比下降约14.3%。

　　《每(měi)日(rì)经济新闻(wén)》记者注(zhù)意到，不仅毛利、利润持续下滑，报告期内合景悠活(huó)在手现金亦同比下(xià)降12.1%至12.69亿(yì)元，而贸易应收款项(xiàng)减值(zhí)拨备由2023年中期的(de)7.45亿元上升17.04%至今年的(de)8.72亿元，董事会决议不宣(xuān)派(pài)中期股息等各项(xiàng)指标均显(xiǎn)示公司身处困局。

　　值得(dé)一提(tí)的是，合景(jǐng)悠活还在中(zhōng)报中宣布首(shǒu)席执行官（CEO）变动，因(yīn)王建辉提(tí)出辞任以(yǐ)追求(qiú)其(qí)他事业发展，新(xīn)任首席执行官由(yóu)副(fù)总(zǒng)裁王中琦接任，自2024年8月29日起正式履(lǚ)职。

　　连续两年中期利润下降

　　合景悠活的收入主要来源于(yú)住宅物业管理(lǐ)服务和非住(zhù)宅(zhái)物(wù)业管理及商业运营服务两大板块(kuài)。

　　具体(tǐ)来看，今年上半年(nián)，合景悠活(huó)住宅物业(yè)管理服务实现营收同比增长(zhǎng)约5.6%至8.97亿元。其中，由于房地产市(shì)场承压，在管(guǎn)住宅物业销售案场数目(mù)减少，导致公司预售管(guǎn)理服务收入同(tóng)比下降55.3%至0.44亿元。而住(zhù)宅分部在管建筑(zhù)面积的增长，则(zé)使得物业管理服务收入同(tóng)比增加约12.2%，社区(qū)增值服务同比增加(jiā)2255万元至约1.2亿元。

　　非住宅物业管理及商业运(yùn)营服务(wù)同比下降1.2%至(zhì)10.26亿元。合景悠活解释称，主要系公司大湾区的(de)城市服务(wù)类业务收缩所致(zhì)。按业务(wù)线来看，该板(bǎn)块下商业运营服务出现33.22%下降，主要由前期规划与咨(zī)询服务收(shōu)入减少所(suǒ)致；物业管理服务略微增长0.65%至9.145亿元。

　　整体来看，合(hé)景悠活上半年(nián)“增收不增利”情况突出：实现营收约19.23亿元，同比增加(jiā)1.9%；利润约(yuē)6990万(wàn)元(yuán)，同比下降14.3%，这已是(shì)合景悠活连续两年中期利润下降(jiàng)，2023年同(tóng)期为8156万(wàn)元，同比2022年的3.3亿(yì)元大幅下滑75.26%；毛利(lì)同样连续两年呈下滑态势，报告期内(nèi)毛利下(xià)降5.4%至5.64亿(yì)元；毛利率下(xià)降2.3个百分(fēn)点至29.3%。

　　对(duì)于连续两年利润持续连续两年中期利润下滑新CEO能否带领合景悠活走出困境？下滑，合景悠活管理层并未提及更多，而是强调未来(lái)要促进收入(rù)基础更加稳固(gù)，收入结构更加优化。

　　值得注(zhù)意的是，合景悠活上(shàng)半年的贸易(yì)应收款项为28.51亿元，较于2023年底的约24.41亿元进一步上涨(zhǎng)16.8%。其中(zhōng)，来自关联方的应收账款增加至20.87亿元(yuán)，超过公司当期营(yíng)业收入19.23亿元(yuán)。与此同时，公(gōng)司减值拨备也较去年年底同步增长17.05%至8.72亿元，商誉减值则由2022年的15.997亿元减至12.88亿元。

　　而作(zuò)为影响物业企业(yè)营收及未来发展的关键(jiàn)指标在(zài)管面积(jī)、合约(yuē)面积情况，合景悠(yōu)活(huó)并未在中报中披(pī)露。公司管理层在中期业绩(jì)会上表示，2024年(nián)更加(jiā)着重(zhòng)强调(diào)的是(shì)风险防控在市场布局上，继续坚持深耕经济发达区域以及高能级城市，上半年成功承接了多个知(zhī)名跨国企业的物流(liú)园和产业园项目，亦首次拓(tuò)展(zhǎn)康养业务，承接了济南芳(fāng)华康养小镇(zhèn)项目。

　　数字化(huà)转型未见明显成效

　　业绩报(bào)告夹带人事变动，已成为近两年合景悠活的惯例。

　　2023年合景(jǐng)悠活中报发布时，公司(sī)秘书提出辞任；今年，合景悠活又在中(zhōng)报中宣布王建辉(huī)由于有其他事业发展辞任公(gōng)司首席执行官(guān)，由王中琦(qí)接任(rèn)。

　　王(wáng)建辉在任的两年，也(yě)是合景悠活大力发展数字化的两年。尤其是在其刚(gāng)加入(rù)公司的2022年，也是被合景悠活视为(wèi)深化数字化转型、重(zhòng)塑价值链的“数智年”。

　　在上任前后(hòu)，王建辉便(biàn)代(dài)表合景悠活与(yǔ)腾(téng)讯云达成战略合作，双方围绕物业服务(wù)数字(zì)化转型展开合作，共建“未(wèi)来社区(qū)”。根据彼时合(hé)景(jǐng)悠活和腾讯双方的设想，此次战略(lüè)合作要联手(shǒu)打造双(shuāng)连续两年中期利润下滑新CEO能否带领合景悠活走出困境？方(fāng)首个物业行业创新实验室(shì)，聚焦人工(gōng)智能和物联网等技术，探索智能客(kè)服、智慧物业(yè)的应用落地。

　　在此后的多次业绩发布(bù)会上，王(wáng)建辉都曾表示公司将坚定(dìng)实施(shī)数(shù)智化转型，把数智化转型(xíng)当成(chéng)一把手工程。

　　截至目前，据合(hé)景悠活介绍，公司已实现物(wù)业管理的全流程数字化，从(cóng)客户服务、工单派发、设施(shī)维护到(dào)财务管理(lǐ)，各(gè)环节的数据实时(shí)互通，提高了工(gōng)作效率；数字化赋能还带来新的业务增长点，例如智慧(huì)停车(chē)管理服务平台“云车管”，实现项目车(chē)场的(de)集中远程管理。

　　但从实际效果来看，合景悠活的经营绩效(xiào)并未(wèi)有(yǒu)明(míng)显改善。今年上半年，公司(sī)销售成本同(tóng)比增(zēng)加5.2%至约13.59亿(yì)元，人力成本元效同比(bǐ)提升约4.0%，行政管理(lǐ)费率同(tóng)比下(xià)降(jiàng)1.5个百(bǎi)分(fēn)点。

　　新(xīn)上任的首席执(zhí)行官王中琦此前曾(céng)任职(zhí)龙湖物业、永升服务和新城悦服务等上市物企，主要负责经营拓展工作部署(shǔ)、多元化(huà)业务创新(xīn)、创(chuàng)新战略研究、事业部业(yè)务的孵化与创立等工作。

　　对于未来发展，王中琦在业(yè)绩会上表示，合景悠活一直坚持(chí)市(shì)场(chǎng)化和数字化的(de)发展导向，2024年更加着重强调的是风险防控。当下挑战与机(jī)遇并(bìng)存，经营要回(huí)归本质，管理要大道至简，公司未来发展战略将以“成(chéng)本控制+服务延伸+营(yíng)收(shōu)增长”为核心。“我们的原则(zé)是，确保稳固本业(yè)的(de)基础上，逐步探索并(bìng)拓展新的(de)增长点。”

　　“新人新战略”能否帮助合景悠活走出当前困境，仍有待观察。

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