证券业“超级航母”呼之欲出！机构研判来了

专题：航母(mǔ)级券(quàn)商来了！国(guó)泰君安宣布将以换股方式(shì)吸收合并海通证券

　　9月6日，证券板块走强。截至13：15，国海证券(quàn)一字涨停，中国银河 涨超6%，中金公司、申(shēn)万宏源、太平(píng)洋等跟涨。

　　消(xiāo)息面上，9月5日晚，国泰君
安和海通证券双双发(fā)布公告，宣布停牌筹划重大资产重组，证券业“超级(jí)航母”呼之(zhī)欲出。

　　近一年来，证券业
并购整(zhěng)合政策暖风频(pín)吹。2023年10月，中央金融工(gōng)作会议(yì)提出，“培育(yù)一流投资(zī)银行和投资机构”；2024年3月，中(zhōng)国(guó)证监会明(míng)确，“到2035年(nián)，形成2至3家具备(bèi)国际竞争力与市场(chǎng)引
领力的投资(zī)银行和投资机构”；2024年4月，国务院
新(xīn)“国九条”提出(chū)，“支持头部(bù)机构通(tōng)过并购重组、组织创新等方式(shì)提升核心竞争(zhēng)力”。

　　国投证券研报表示，此前，浙商+国都、国联+民生、平安+方正、国信+万和、西部+国融等券商并购事(shì)件已相继涌(yǒng)现(xiàn)。此次国泰君安、海(hǎi)通(tōng)证券的合并，将有望成为(wèi)头部券商并购重组的标志性事件，进一(yī)步推动行业并购重(zhòng)组加速。一方(fāng)面，在(zài)监管趋严(yán)态势及今年中报显(xiǎn)现的(de)经营压力之
下，中小券商整体出售转让(ràng)动力将显著增强；另一方面，在监管积极(jí)鼓励并购重组的背景(jǐng)之下，部分中大型券商将积极(jí)寻求通过外(wài)延(yán)并购(gòu)提升业务规模、优化业务结(jié)构、增强长(zhǎng)期竞(jìng)争力。

　　华创证券研报(bào)显(xiǎn)示，若国泰(tài)君安、海通证券能够顺利实现合并 ，行业并购的想象 空间有(yǒu)望进
一步打开，证券业“超级航母”呼之欲出！机构研判来了中金(jīn)+银河以及建投+中信等头部优质券商合并的想象空间，有望进(jìn)一(yī)步打开。

　　华西证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，以往市场经验表明，券商并购(gòu)案例通常发生在熊市
末期，并购案的频繁发生一定程度上反映(yìng)了市场处于底部区间，未来活跃度有(yǒu)望(wàng)提(tí)升。建议(yì)关注活跃度有望提升后的高β标的，包括中国(guó)银河(hé)、中金公司、方(fāng)正证券，以及东方
财富等金融科技标的。

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