博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期

近日，博瑞医药发布2023年财(cái)报，2023年，公司实现营业(yè)总收入11.80亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.94%；归母净利润2.02亿元，同比下降(jiàng)15.51%。

对于(yú)业(yè)绩变动的原因，公司表示，主要系BGM0504注射液等创新药(yào)及吸入制(zhì)剂的研发投入不断加大导 致研发费用(yòng)增长，以及外币加息(xī)使得利息支(zhī)出增加导致财务(wù)费用增长所(suǒ)致(zhì)。

资料显示，博瑞医药是一家参与国际竞争的创新型制药(yào)企业(yè)。公(gōng)司依靠研发驱(qū)动，聚焦于首仿、难仿(fǎng)、特色原(yuán)料药、复杂制剂和原创性新药，持续打造高(gāo)技术壁垒，致(zhì)力于满足全(quán)球患者未(wèi)被满足的临床需求。公(gōng)司(sī)始终贯彻执行原料药与制剂一体，仿制药与(yǔ)创(chuàng)新药结合，国(guó)际市(shì)场与国(guó)内市场并重的业务体系。

公司现有产品主要覆盖抗病毒、抗真菌(jūn)、免疫抑制、呼吸系统以及抗肿瘤等治(zhì)疗领域(yù)，其中抗(kàng)病毒领域的核心产品包(bāo)括恩替卡韦、奥司(sī)他韦等，抗真菌领域的核心产(chǎn)品包括卡泊芬净、米卡芬净钠、阿尼芬净、泊沙康(kāng)唑等，免疫抑制领域的核心(xīn)产品包括依维(wéi)莫司、吡美莫司等，呼吸系统领域的核心 产品包括(kuò)布地奈德、沙美特罗替卡松及噻(sāi)托溴铵等，抗肿瘤领域的核心产品包括艾立布林、创(chuàng)新药BGC0228以及创新药BGM0504等。

据年报(bào)显示，公司以特色原料药及医药中 间体为起点，在做大做强特色原料药产业(yè)的同时，不断(duàn)向下游制剂领域延伸，贯通了从“起始物料→高难度中间体→特色原料药→制剂”的全(quán)产业链，先后取得了注(zhù)射用米卡芬净钠、磷酸 奥(ào)司他韦胶囊(náng)、阿加曲班注射液、磷酸奥司他韦干混悬剂(jì)、注(zhù)射用伏立康唑、甲磺(huáng)酸(suān)艾立布林注射液等药品(pǐn)批(pī)件，另有一系列制剂产品在审评(píng)中。同时，不断推进包括铁剂和(hé)吸入剂在(zài)内的复杂制剂产
品(pǐn)梯队建设，打造新增长曲线。博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期p>

在(zài)仿制药和(hé)创新药(yào)方面，公司凭(píng)借自身在微(wēi)生物发酵、药械(xiè)组合(hé)、药物靶
向递送等方面积累的技术优势，建立(lì)了发 酵半合(hé)成技术平台、多(duō)手性(xìng)药物技术平台、非生物大分子技术平台、药械组合平台及偶联药物技术(shù)平台等(děng)核心药物(wù)研发技术(shù)平台。

据悉(xī)，在仿制药领域(yù)，公(gōn博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期g)司(sī)实现了一系列市场(chǎng)相(xiāng)对稀缺、技术难度较高的药物的仿制，现(xiàn)已掌握了包括恩替卡韦、卡泊(pō)芬净、米卡芬净钠、泊沙康唑、依维莫司及磺达肝 癸(guǐ)钠在内的四(sì)十多种高(gāo)端药物的生产核(hé)心(xīn)技术，公司在国内已获得多个制剂产品的生产批件，并实现制剂产(chǎn)品的商业化销售。

创新药物(wù)研发领域，依托偶联药物技术平台以及药械(xiè)组合平台，致力于孵化出具(jù)有高度差异化、较大临床价(jià)值及较高商业价值的产(chǎn)品。截至
目前，公司自主研发的多肽类降糖药BGM0504注射(shè)液2型糖尿病治疗及减重适应症的II期临床已完(wán)成全部受试(shì)者(zhě)入组；长效多肽靶向偶联药物(wù)BGC0228目前处于临床I期(qī)试验阶段。

博瑞医药表示(shì)，公司将重点围绕GLP-1类药物进行差异化布(bù)局，包括探索新型给药方 式、开展多靶点联合用药(yào)、拓展更多(duō)适应症等。已上
市的GLP-1类药物以注射(shè)剂为(wèi)主，公司将持续探索更多GLP-1类药物的新剂型，例如(rú)口服制剂、超长效
缓释(shì)制剂、微针(zhēn)制剂等，以提(tí)升患者依从性，给(gěi)予患(huàn)者更多的用(yòng)药选择，扩大GLP-1类药物(wù)的临床应用，造福广大(dà)患者。GLP-1类药(yào)物已被(bèi)验(yàn)证可以用于(yú)治疗糖尿病、肥胖等疾病，与此同(tóng)时，其在慢性代(dài)谢疾病领 域仍有广(guǎng)阔的临床应(yīng)用拓展空间，例如代(dài)谢功能障碍相关的脂肪性(xìng)肝炎（MASH）、心血管保护及阻塞性睡眠呼吸暂停(tíng)等新的临床(chuáng)应用扩(kuò)展。未(wèi)来，公司将尝试(shì)应用GLP-1类药物和其他(tā)靶点联合用药，不断拓展GLP-1药物(wù)在(zài)慢性代谢疾病领域(yù)的应用，解决当前国(guó)内外临(lín)床(chuáng)痛点。

西南证券认为，公司身处具有较高技术壁垒(lěi)的高端(duān)仿制药和创新药领域(yù)，在国际国内(nèi)均有确切业绩增长(zhǎng)来源，近几年有望维持较高速 增长；公司创新研发实力有望为公司培育新的增长点保驾护航。

近日，博瑞医药发(fā)布(bù)2023年财报，2023年(nián)，公(gōng)司实现营业总收入11.80亿元，同比增长15.94%；归母净利润2.02亿元，同比下降15.51%。

对于业绩变动(dòng)的原因，公司表(biǎo)示，主要系BGM0504注射液等创(chuàng)新药及吸(xī)入制剂的研发投入不断加大导致研发费用增长，以及(jí)外币加息使得利息支(zhī)出增加导致财务费用增长(zhǎng)所(suǒ)致。

资料显示，博瑞医药是一家参与(yǔ)国际竞(jìng)争(zhēng)的创新(xīn)型制药企业。公司依靠研发驱动，聚(jù)焦于首仿、难仿、特色原料博瑞医药2023年营收增长近16% 创新管线未来可期药、复杂制剂和原创性新药，持(chí)续打造高技(jì)术壁垒，致力于满足全球患者未被满足(zú)的临床需求。公司始终贯(guàn)彻执行原料药与(yǔ)制剂一(yī)体，仿(fǎng)制药与创新药结合，国际市场与国内市场并重的业务体系。

公司现有产品(pǐn)主要覆盖抗(kàng)病毒、抗真菌、免疫抑制、呼吸系统(tǒng)以及抗肿瘤等(děng)治 疗领域(yù)，其中抗病毒领(lǐng)域的核心(xīn)产品(pǐn)包括恩替卡韦 、奥(ào)司他韦等，抗真菌领域的核心产品包括卡泊芬净(jìng)、米卡芬(fēn)净钠、阿尼芬净、泊沙(shā)康唑等，免
疫抑制领域的核心产(chǎn)品包括依维莫司、吡美莫司等，呼吸系统领(lǐng)域的核心产品(pǐn)包括布地(dì)奈(nài)德、沙美特罗替卡(kǎ)松及噻托溴铵等 ，抗肿瘤领域 的核心产品包(bāo)括艾立布林、创新药BGC0228以及创(chuàng)新药BGM0504等。

据年报显示，公(gōng)司以特色(sè)原料药及医药中间体为起点，在做大做强特色原料药产业的同(tóng)时，不(bù)断向下游制剂领(lǐng)域延(yán)伸，贯通了从(cóng)“起始物料→高难度(dù)中间体→特色原(yuán)料(liào)药→制剂”的全产业链，先后取(qǔ)得了注射用米卡芬净钠、磷酸(suān)奥司他韦胶囊、阿加曲(qū)班注射液(yè)、磷(lín)酸奥司他韦干混悬剂、注射用伏立康唑、甲磺酸艾立布(bù)林注射(shè)液等药(yào)品批件(jiàn)，另有一系(xì)列制剂产(chǎn)品在审(shěn)评中。同时(shí)，不断推进包括铁剂和
吸(xī)入(rù)剂在内的复杂制剂(jì)产品(pǐn)梯队建设，打(dǎ)造新增长曲线。

在仿制药和创新药(yào)方面，公司凭借自身 在微生物发(fā)酵、药械组合、药物靶向递送等方面积累的技术优势，建
立了发酵半合成(chéng)技(jì)术平台、多手性药(yào)物技术平台
、非生物大(dà)分子技术平台、药械组合平台及偶联药(yào)物技术平台等核心药物研发(fā)技术平(píng)台。

据悉，在(zài)仿制药领域，公司实现了一系列市场相对(duì)稀(xī)缺、技术(shù)难(nán)度较高的(de)药物(wù)的仿制，现已掌握了包(bāo)括恩替卡韦(wéi)、卡泊芬净、米卡芬净钠(nà)、泊沙康唑、依(yī)维(wéi)莫司及磺达肝癸钠在内的(de)四十(shí)多种高端药物的生(shēng)产(chǎn)核心(xīn)技术
，公司在国内已获得多个制剂(jì)产(chǎn)品的生产批(pī)件，并(bìng)实现制剂产品的商业(yè)化销售。

创
新(xīn)药(yào)物研发(fā)领域，依托偶联药物技术平台以及药(yào)械(xiè)组合平台，致力于孵化出(chū)具有高度差异化、较(jiào)大临床价值及较(jiào)高商业价(jià)值的产品。截至(zhì)目前，公司自主研发的多(duō)肽类降糖药BGM0504注射液2型(xíng)糖尿病治疗及减重适应症的II期(qī)临床已完(wán)成全部受试者(zhě)入组(zǔ)；长效多肽靶向偶联药物(wù)BGC0228目前处于临床(chuáng)I期试验阶段。

博(bó)瑞医药表示，公司将重点围绕GLP-1类药物进行差异化布(bù)局，包括(kuò)探索新型给药方式、开(kāi)展多 靶点联合(hé)用药、拓展更多(duō)适应症等。已上市的GLP-1类药(yào)物以注射剂为主，公司将持续探索更多GLP-1类药物的新剂(jì)型，例如口服制(zhì)剂、超(chāo)长效缓释制剂、微针制剂(jì)等，以提升患者依从性，给予患者更多的(de)用药选择，扩大GLP-1类药物的临床(chuáng)应用(yòng)，造福广大(dà)患者。GLP-1类药(yào)物已被 验(yàn)证可以(yǐ)用于治疗糖尿病、肥(féi)胖等疾(jí)病，与此同(tóng)时，其在慢性代谢疾病领域仍有广阔的临床应用拓展空间，例如代谢功能障碍(ài)相关的脂(zhī)肪性肝炎（MASH）、心血管(guǎn)保护及阻塞性睡眠呼吸暂(zàn)停(tíng)等新的临床应用扩展。未来，公 司(sī)将尝试应用GLP-1类药物和其(qí)他(tā)靶点联合用药，不断拓展GLP-1药(yào)物(wù)在慢性代(dài)谢疾(jí)病领域的应用，解决当前国(guó)内外临床痛点(diǎn)。

西南 证券(quàn)认为，公司身(shēn)处具有较(jiào)高技术壁垒的(de)高端仿制药和创(chuàng)新药领域(yù)，在(zài)国际国(guó)内均有确切(qiè)业绩增长来源，近几(jǐ)年有望维持较高速增长；公司创新(xīn)研发实(shí)力有望为公司培育新的(de)增长点保驾护航。

校对：彭其华

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