德勤：八 成以上受访亚太家族办公室认为财富会增加，看好股票和房地产投资

　　界(jiè)面(miàn)新闻(wén)记者 | 刘晨光

　　家(jiā)族办公室一直(zhí)是一个热门的话题。

　　9月(yuè)10日，德勤民营(yíng)企业与私人客
户服务和万方家(jiā)族办公(gōng)室联合发布《家族办公室洞察系列-亚太(tài)区(qū)》研究
报告（以下简称报告）。

　　2023年，亚太地(dì)区以4.6%的GDP增(zēng)长(zhǎng)率展现(xiàn)出了经济韧性，主要得益于强劲的内(nèi)需以及中国、印度等主要经济体的复苏。资本投资前景的改善以
及区域通胀下降(jiàng)的加速开拓了通往经济“软着陆(lù)”的(de)道路，也为2024年货币政策的
调整提供了(le)空间。

　　报告涵盖亚(yà)太区(qū)十大(dà)家族办
公室趋势，并展(zhǎn)现区 内家族(zú)办公室行业的最(zuì)新格局。研究访问区内(nèi)89间单一家族办公室，发现地缘政(zhèng)治及市场不确定性因素无阻家族办公(gōng)室保持乐观(guān)。有84%家族办公室预期今年家(jiā)族财富会增加，另有77%预(yù)期其(qí)资产管理规(guī)模（AUM）会录得增(zēng)长(zhǎng)。与全球同行相比，亚(yà)太区家族办公室更(gèng)倾向(xiàng)进行(xíng)扩(kuò)张，有48%亚太区家族办
公室计(jì)划增加使用第三方服务，较全球平均34%高。

　　德勤：八成以上受访亚太家族办公室认为财富会增加，看好股票和房地产投资le="font-L">第一，面(miàn)对不确定性仍保持乐观。家族办公室总体持乐(lè)观态度。其中77%的家族办公室预计他们的资产管理规模（AUM）将(jiāng)在2024年(nián)持续增长，84%预计家族财富会增加
。鉴于这(zhè)些增长前景，超过四成的家族办公室计划今年(nián)扩招（43%），拓展服务类型（38%），并进一(yī)步使用第三方外包服务（48%）。

　　“展望家族
办公室的未 来，我预(yù)计服务提供商将随着财富持(chí)有者数量的增加而增长，从而为家(jiā)族办公室带来更多发展机遇。然(rán)而，有关这一领域是否能实(shí)现标准化的担忧(yōu)将始终存
在。”一位私人(rén)办公室首席投资官表示。

　　第二，风险管理(lǐ)备受关(guān)注。2024年三(sān)大主要市场风险是(shì)潜(qián)在的全球经济衰退（73%的受访者(zhě)提(tí)及），地缘政治（55%），和通货(huò)膨胀（44%）。因此，67%的受访者将投资
风险(xiǎn)管理列(liè)为2024年(nián)的战略优先(xiān)事(shì)项，其次为投资治理和估值政策（53%）。

　　报告指(zhǐ)出，由于调(diào)研主要在2023年四(sì)季度进(jìn)行(xíng)，彼时经济前景被更多的不确定性笼罩，73%的(de)受访者(zhě)将(jiāng)潜在的全球经济衰退列为最主要的市场风险。但步入2024年下半年，通胀压(yā)力持(chí)续缓解，亚太(tài)地区央行下调利率的市场预期使得短期前景有所好转。

　　近年来，亚太(tài)地(dì)区的家族办公室更倾向于采取保守的投资策略(lüè)，在财富保值和(hé)增值之间保(bǎo)持(chí)平(píng)衡。2022年，亚太地区有28%的家(jiā)族办公室(shì)将财富保值(zhí)视(shì)为(wèi)他们(men)的首要投资目(mù)标，而全球平均水平(píng)为18%。今年，亚太地(dì)区24%的家族办公室表示将进一步转向以保值 为导向的投(tóu)资(zī)策略，但(dàn)更大比(bǐ)例（34%）的家(jiā)族办公室表示，随着疫后经济
前景好转，他们希望更多地转向侧重(zhòng)增值的策略。

　　第三，看好股票和
房地产(chǎn)投资。2023年(nián)，家族(zú)办公室主(zhǔ)要持有的资产(chǎn)类别是股票（25%）、私募股权和私募(mù)信 贷/直接借贷（21%）、房地(dì)产(chǎn)（19%）和固定
收益（19%），共计(jì)超过五(wǔ)分之四（84%）的(de)平均家族办公室投资组合。今年，近30%的家族办公室计划增持发达市场(chǎng)股票和房地产，以便发挥他们多元化投资的能力。也(yě)有相(xiāng)似比例的家族办公室计划减持现(xiàn)金/现金等价物，伺机等待(dài)投资机(jī)会(huì)。

　　报告指(zhǐ)出，房地产一(yī)直是亚(yà)太地(dì)区热门的(de)投资品(pǐn)类。一个关(guān)键原因(yīn)是许多亚太(tài)地区家族通过房地产积累了财(cái)富，并在该领域积累了行(xíng)业专精和(hé)存(cún)量投资。此外，房地
产(chǎn)也被广(guǎng)泛认为(wèi)是一种长期抵御通货膨(péng)胀的资(zī)产，进一步提升了该资产品类的吸引力。

　　亚太地(dì)区家族办公(gōng)室计划今年增(zēng)加配(pèi)置(zhì)的资(zī)产类(lèi)别主要包括(kuò)发(fā)达市场股票、房地
产、对冲基金、私募信贷/直接(jiē)借(jiè)贷，以及加密(mì)货币(bì)。他们还逐渐摆脱过去几年的观望态度，计划减持现金仓(cāng)位，转而追求更具增(zēng)长潜(qián)力(lì)的投资。

　　报告指出，虽然加密货币仅占平均投资组合的1%，但鉴于全球更多(duō)监管机构的支持，以及美国(guó)批准基于加密货币的交易所交易基金（ETFs）上市，近四分之一的家族办公室表(biǎo)示有兴趣增持这(zhè)一领域。

　　第(dì)四，分(fēn)散投资(zī)需求驱动海外布(bù)局。报告指(zhǐ)出，目(mù)前亚太地区(qū)家族办公室平均有32%的(de)投资配置在(zài)亚太地区以外。超过五分之一的家族办公室计(jì)划今年增加在北美（23%）和(hé)中东(dōng)（21%）地区的投资配置。

　　第五，可持续投资(zī)热。亚(yà)太地(dì)区(qū)超过一半（52%）的家族办
公室正在参(cān)与可持续投资(zī)，其致力于可持 续发展的投资占比预计在未来五年内从13%增加到24%，增长近一倍(bèi)。家族办公室关注的首要主题是良好健康和福祉(zhǐ)、清洁能源和气候行动(dòng)。

　　第六，专业化程度不断提升。第七(qī)，制(zhì)定(dìng)继任(rèn)计划，超过三分之一(yī)（38%）的家族办公室将制定继任(rèn)计(jì)划列为今(jīn)年(nián)的(de)首要(yào)任务。

　　有意思的是，第八趋势是对下一代家族成员接班缺乏信(xìn)心。69%的受访(fǎng)者表示，他们希望下一(yī)代能够在代际交
替后(hòu)执掌家族办公(gōng)室。然而，仍有大部分家族办公室对下一代接班缺乏信心，他们担心下(xià)一代缺乏资历（36%），以及对家族办公活动缺乏兴趣（23%）

　　另外，今年(nián)超过一半(bàn)（53%）的家族办公室(shì)正(zhèng)在(zài)制定或已推出(chū)技术战略。接近四分之一（24%）的(de)家族办(bàn)公室在过去12-24个月内遭遇过网络攻击。约五分之(zhī)一（18%）的家族办公(gōng)室将网 络攻击视为今年的核心风险，因此当前正是时候采取预防措施(shī)的时机，有20%的家(jiā)族办(bàn)公室表示正在建立网络安全策略。

　　万方家族办公室副集团首席执行官曹伟超
表示：“随(suí)着美联储减息预(yù)期升温，亚太区家族办公室(shì)在(zài)平衡风险意识的同时，积极探索新的投资机会以及更多的海外投资。亚太(tài)区(qū)家族办公室除了透过(guò)股(gǔ)市重返增长型投资，他们还透过增加对私募股权、私募信贷、对冲(chōng)基金以(yǐ)及数字(zì)资产的投资，引领市场趋势。策略性多元化投资将(jiāng)持续帮助亚太区家族办公室(shì)降(jiàng)低风险(xiǎn)、增(zēng)强(qiáng)稳定性，以及把握增长(zhǎng)机遇。”德勤：八成以上受访亚太家族办公室认为财富会增加，看好股票和房地产投资font>