A股掀起回购增持热潮 “护盘式”回购数量猛增

专题(tí)：加快发展新质生产力成首(shǒu)要任(rèn)务资本市场积极因素正不断累积

　　9月10日晚间，药明康德抛(pāo)出了年(nián)内的第三轮“注销式”回购计划(huà)。为维护公司价值和(hé)股东权益，增(zēng)强投资(zī)者信心，公司计划以(yǐ)自有资金10亿元回购A股股份(fèn)用于注销并减少(shǎo)注(zhù)册(cè)资本。

　　今年以来，在政策支持和鼓(gǔ)励下，上市(shì)公司回购热(rè)情高涨，回购计(jì)划数量和金额较上(shàng)年同(tóng)期均翻倍增长(zhǎng)。公司大股(gǔ)东(dōng)、实控人、董监高等踊跃增持(chí)，计(jì)划增持金额(é)较上年同(tóng)期亦(yì)大(dà)幅增加。以回(huí)购、增持计划金额上限计算，前8个(gè)月发布的回购、增(zēng)持计划(huà)，可为(wèi)A股带(dài)来1938亿元“活水(shuǐ)”。

　　在市场低迷背景下(xià)，上市公司回购、重要股东增(zēng)持向市场传递出股价被低估的(de)信号，不仅有助于优化公(gōng)司资本结构(gòu)，增强投资者回报，提振(zhèn)市场信(xìn)心，还(hái)能为A股带来增量(liàng)资金，是提振股价的重要手段，助力增强市场内在稳定性(xìng)。

　　上市公司回购激增(zēng)

　　五(wǔ)大结(jié)构(gòu)性亮点突出

　　股份回购(gòu)是上市公司维(wéi)护公司价值、回报投资者、优(yōu)化(huà)股权(quán)结构的重要(yào)工具。去年12月份，证监会修订发布《上市公司(sī)股份回购规则》，增(zēng)强(qiáng)回购制度包容度(dù)和便利性，进一步(bù)便利上市公司实(shí)施股份回购。

　　数据显示，今年前8个月，沪深两市共有1127家上市公司新增披露回购计划1204单，较上年同期分别增加814家和882单；计划回购金额区(A股掀起回购增持热潮 “护盘式”回购数量猛增qū)间为(wèi)789亿元至 1462亿元，上下限较上(shàng)年同期分别增加409亿元、758亿元；共有1463家(jiā)上市公司实(shí)际实施回购(gòu)，合计金额已超过1000亿元。

　　除了回购数量和金额大幅增加，今年以来，上(shàng)市公司回购还呈现五大结构性(xìng)亮点：

　　大手笔回(huí)购频现，护盘提振股价。在上(shàng)述1204单回购计划中，14单为(wèi)10亿元级大单，对提振投资者信心带动明显。比如，自2月7日泰(tài)格医药披露10亿元回购计划，截至9月11日，股价已上涨21.91%；自7月14日阳光电源披露(lù)回购10亿元(yuán)用于实施(shī)员工持(chí)股或(huò)股权激励，截至9月11日，股价已上涨(zhǎng)28.38%。

　　接连回购，持续回报(bào)投资者。年内和邦生物、道森股份、药明康德等72家(jiā)公司(sī)披露(lù)两期以上回购计划，实现接续回购。另外，38家公司已(yǐ)连续(xù)三年(nián)披露回购计划，构建起常(cháng)态化回购机制。

　　大市值公(gōng)司带头示范，国企加(jiā)入回购大军。大市值上市公司(sī)、上市国企在市场中具有“压(yā)舱石 ”“稳(wěn)定(dìng)器”作(zuò)用，这些公司的表现通常也是行业走势、前(qián)景的风向标，回购显示出这些公司(sī)对自身稳健(jiàn)经营(yíng)和长期发展的信心，也表明对行业发(fā)展态势的看好。今(jīn)年前8个月，沪深两(liǎng)市披露回购计划的上(shàng)市公司中(zhōng)，千亿元(yuán)市值有15家，百亿(yì)元(yuán)市值有204家。

　　“注销式”回购(gòu)常态化。“注销式”回购被视为与现金分红并驾齐驱的回(huí)报手(shǒu)段(duàn)。新“国九(jiǔ)条”提出(chū)，引导上市公司回购股份后依法注销。今年(nián)前8个月，沪深两市(shì)新增披露“注(zhù)销式”回购计划170单，较上A股掀起回购增持热潮 “护盘式”回购数量猛增年同期增加136单，计划回(huí)购金额(é)区间为189亿(yì)元至324亿元，上下限较上年(nián)同(tóng)期分别增加121亿元和203亿(yì)元，5家公司回购注销上限(xiàn)在10亿元以上，最高的为伊利股份，回购注销上限20亿元(yuán)。此外，还(hái)有多家前期(qī)已披露回(huí)购计划的(de)公司主动调(diào)整回购用途，变更(gèng)用于减资注(zhù)销，更直接、更立竿(gān)见影回报投资者。

　　“护盘式”回购数量增加。“护盘式”回购即(jí)以市值管(guǎn)理为目的的回购，释放了上市公司股价(jià)低估的鲜明(míng)信号(hào)，是对股价最直接“呵护”。前8个月，沪深两市新增披露“护盘式”回购计划合计274单，较(jiào)上年同期(qī)增加267单，计划(huà)回购金额区间(jiān)为167亿(yì)元(yuán)至317亿元，上下限(xiàn)较(jiào)上年同期分别增(zēng)加157亿元和296亿元。

　　重要股东增持(chí)传递信心

　　为市场注入“稳定剂(jì)”

　　此(cǐ)外，大股东、实控人、董监高等重要股东增持，传递出对(duì)公司未来长期发展(zhǎn)的(de)信心以及对公司未来前(qián)景的看好，为市场注入“稳定(dìng)剂”。

　　据统(tǒng)计，今年前8个月，沪深两市共有595家公司新增披露大股东(dōng)、实控(kòng)人、董监(jiān)高(gāo)增持计划，同比增(zēng)加447家；增持金额(é)上(shàng)限合计476亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增加344亿元。其中9家增持上限超过10亿元，17家增持上限超过5亿元，向市场传递了坚定看好公司(sī)未来发展前景的(de)积极信号。

　　另外(wài)，重要股东增持后一般都有锁定期，一方面，这对(duì)于股(gǔ)价稳定有着非常积极的意义；另一方面，也有助于深度绑定(dìng)重要股东(dōng)和中小股东利益，增强大股东、实控(kòng)人、董监高等重要股东的责任(rèn)感，提高其积极性(xìng)，对(duì)公司长远发展产生积极影(yǐng)响。

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