基金公司上半年经营透视：营收和利润双降 费率改革已见成 效

证券时报记者 余世鹏

截至8月30日，全市场已有60多(duō)家基(jī)金公(gōng)司披露上半年经营(yíng)业绩。在基金业降本增(zēng)效趋势下，60多家基金公司营业收入和净利润分别合计为470亿元和160亿元出(chū)头，和去年同期相比降(jiàng)幅均超 10%。

从结构分析来看，上半年公募基金经营(yíng)业绩(jì)呈现三大特点：一是经营业(yè)绩的头部效应依然显著(zhù)，营收和盈利排名前15的基金公司，规模占比均超过了(le)50%。二是个别主打固收或指数基金的非头部(bù)基金公司，通过顺应市场发展趋(qū)势(shì)，上半年经营(yíng)业绩实现了逾30%的逆势增长(zhǎng)。三是基金综合费率改革(gé)初见成效，从刚披露完毕的基金半年报看，上半年近(jìn)七(qī)成基(jī)金公司的管理费收入同比下滑(huá)。

基金公司上半年经营透视：营收和利润双降 费率改革已见成效rong>头部效应依然突出

基金公司的定期经营数据源于股东定期报告，仅涉及营业收入、净(jìng)利润等简单财务数(shù)据(jù)，虽不能全面反映 基金公司整体(tǐ)财务状(zhuàng)况，但能体(tǐ)现(xiàn)出基金公(gōng)司乃至(zhì)基金业发展大势。

上半年经营情况最突出的特点，是头部效应 依然显著(zhù)。以营收排名前15的(de)基金公司为例，这15家公募上半年的合计收(shōu)入规模为(wèi)246.36亿元，在整体基金公司(sī)营收(shōu)中占比(bǐ)超过50%。此外，盈利排(pái)名前15名的基金公(gōng)司净利润合计82.03亿(yì)元，占比同(tóng)样超过50%。

其中(zhōng)，易方达基金以53.74亿元的营收排名第一，紧跟其后(hòu)的(de)华夏基金(jīn)、南方(fāng)基金和广发基金，营收分别为(wèi)36.69亿元(yuán)、34.01亿元(yuán)和31.91亿(yì)元。富国基金、天弘基金、招商基金、汇添富基金(jīn)、博(bó)时基金的营收也在20亿元以上。鹏华基金、景顺长城基金、兴(xīng)证 全球基(jī)金(jīn)、华安(ān)基金、银(yín)华基金、华泰柏瑞
基金(jīn)6家公(gōng)司营收(shōu)则在10亿元以上(shàng)。

但与2023年同期相比，头部公司营收大多有 所下降，广发基金、富国基金的下降幅度均超过20%。此外，兴证(zhèng)全
球基金上半(bàn)年的营收(shōu)只有15.02亿元，而2023年同期营收(shōu)为20.91亿元，降幅超过28%。此外(wài)，易方达基金、汇添(tiān)富基金、景顺长城基金、鹏华基金等公募上半年营(yíng)收降幅均在10%以上。但也有基金公司在逆势创收，华泰柏瑞基金营收同比(bǐ)增(zēng)长22.70%，升至10.02亿元。

净利润方面，易
方(fāng)达基金以15.16亿元的净(jìng)利润排(pái)名第一，工银(yín)瑞信基金、华
夏基金和(hé)南方基金上半年净利润均在10亿元以(yǐ)上。此外，还有17家基金公司上半(bàn)年(nián)盈利过1亿元。天弘基金、招商基金、广发基(jī)金(jīn)、富国基金、博时基(jī)金净利(lì)润分别为9.36亿元、8.47亿元、8.22亿元、7.74亿元、7.62亿元。

和营(yíng)收类 似，头部公募的盈利同样有(yǒu)所下降。广(guǎng)发(fā)基金、富国基金(jīn)、兴证全球基金、景顺长城基(jī)金、交
银施罗德基金、建(jiàn)信基金的盈利降幅均在20%以上。华泰柏瑞基金的(de)净利润增速却达到了34.81%，是为数不多(duō)的逆势增长公司。

中小公募亏损明显基金公司上半年经营透视：营收和利润双降 费率改革已见成效g>

北(běi)方一位(wèi)基金分析人士对证 券时报记者表示，头部公募上半年经营业绩依然(rán)稳固在前列。在基金业降本(běn)增效的大趋(qū)势下，营收和盈利(lì)普遍下降，这是符合市场预期的。但能体(tǐ)现出业务差异化发展趋势(shì)的，很可能是一些非头部公司，他们体量中等，通过顺应市场趋势发(fā)力固收等(děng)业(yè)务，实 现了经营逆势增长。

比如，长盛基金(jīn)上半(bàn)年实现营业收入2.45亿元，同比(bǐ)增长7.03%；净利润0.34亿元 ，同比增长3.52%，是“老十家”公募里唯一一家双增长的公司。长盛(shèng)基金股东国(guó)元证券(quàn)在半年报中写道，2024年上半年(nián)长盛基金按(àn)照“做(zuò)好产品定位布(bù)局(jú)、提升资产(chǎn)管理能力、提高客户收益水平”的总体思路稳健开展各项工作，形成固收(shōu)领跑、权益紧随的(de)良好发(fā)展局面。

此外，作为宁波银行(xíng)子公司(sī)的永赢基金营业收入与净利润分别同比上升33.97%、13.48%，净利润突破亿元(yuán)关(guān)口，为1.01亿元。宁(níng)波银行在半年报中提及(jí)，其聚焦大零(líng)售和轻资本业务(wù)拓展，盈利结(jié)构不断优化。其中，永赢基金和(hé)宁银理财等利润中心协同推进。另外，上半年(nián)抓(zhuā)住了固收和指数基金大(dà)发展的东兴基金、国金基金、中海基金、安信(xìn)基金(jīn)等，净(jìng)利润增幅均超过了30%。

但(dàn)这仅是中小公募的(de)一小部分，其他大部分(fēn)中小公募出现明显亏损(sǔn)，近15家基金公司盈利缩
水(shuǐ)逾30%，更(gèng)有5家基金公(gōng)司盈(yíng)利降幅(fú)超过50%。其中，中邮基(jī)金(jīn)营业收入1.70亿元，同(tóng)比下降34.78%；净利润1249.84万(wàn)元，同比下降(jiàng)78.79%。财通基金营业(yè)收入3.04亿元，同(tóng)比下降(jiàng)21.62%；净利(lì)润5108.63万元，较去年同期的1.13亿元同比下降55%。此外，诺安基(jī)金和创金(jīn)合信基(jī)金(jīn)今年(nián)上半年盈利降幅均超过30%，盈利规模均(jūn)跌(diē)破1亿元(yuán)。

费率改革已见(jiàn)成效

实际上，基金公司的财(cái)务(wù)指标和自身的资产管(guǎn)理情况(kuàng)互为表里。无论是基金公司整体性的营收和利润下行，还是个(gè)别公 司的逆势增长，都有着对应的资管基(jī)本面。

2024年上半(bàn)年，影响基金公司最大的因素(sù)，是始于2023年下半年 的基金费率下调(diào)，特别是基金管理费、托管费、交易佣金等成本项。从披露(lù)完毕的2024年基(jī)金半年报数据来看，改(gǎi)革 已见成(chéng)效。

天相投顾8月31日公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，2024年上(shàng)半年基金(jīn)管理人收取的管理费(fèi)共计604.09亿元，相比2023年同期的701.16亿元下降(jiàng)13.84%。其中，近七成基金(jīn)公(gōng)司的管理费收入同比下(xià)滑(huá)，部分头部(bù)基金固收(shōu)同比降幅超20%。从产品类型来看，混合型基(jī)金(jīn)管理费同比跌幅(fú)最大，上半年同(tóng)比下降约40%。

佣金方面，天相投顾的统计 数据显示，上半年公募基金公司支付佣金费用合(hé)计约66.18亿元，较去年同期减少29.17亿元，降幅达到30.59%，这(zhè)主(zhǔ)要是(shì)股票交易(yì)量减少带来的。2024年(nián)上半年，公募基(jī)金公司的股票成交(jiāo)量同比减少超3万亿元，从去年同期的12.63万亿元下降至9.46万亿元，降幅达到约25%。

个别公募经营 业绩逆(nì)势增长，则可从基(jī)金(jīn)产品的盈利中寻找原因。天相投顾数据显示(shì)，2024年上半年公募基金产品(pǐn)整体利润达451.63亿元(yuán)，其中债券类基金实现(xiàn)了1953.43亿元利润(rùn)，在各类盈(yíng)利的基金产品中(zhōng)位居第(dì)一。在基金产品盈利规模排名前十的基(jī)金(jīn)公司中，出(chū)现了永赢基金(jīn)、华泰柏瑞基金和中银基(jī)金的身(shēn)影。永赢基金旗下基金(jīn)产品实现利润77.50亿元(yuán)，华泰(tài)柏(bǎi)瑞基(jī)金和(hé)中银(yín)基金旗下基金(jīn)产品(pǐn)，均实(shí)现了(le)逾60亿元的利润。