拆解动力电池企业半年报行业“马太效应”凸显

　　来源：中国经营网

　　近年来，国内新能源汽车始终保持(chí)高速增长态(tài)势，产销规模连(lián)续多年位居全球第一。在(zài)新能源汽车产业带(dài)动(dòng)下，动力电池作为新能源汽车的“心脏”，也驶入了“快车道”。

　　中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2024年上半年，我国动力(lì)电(diàn)池累计装车量为203.3GWh。其(qí)中，三元电池累计装车量62.3GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量的30.6%，累计同比(bǐ)增长29.7%；磷酸(suān)铁锂电池累计装车量141.0GWh，占(zhàn)总装车量的69.3%，接近七成，累(lèi)计同(tóng)比增长35.7%。

　　截至8月29日，国轩高科股份有(yǒu)限公司(sī)、孚能科技（赣州）股份(fèn)有限公司已(yǐ)发布2024年半年度财报(bào)。

　　随着动力电池企业2024年年中“成绩单”陆(lù)续出炉，各动力电池企业上半(bàn)年表现也不尽相同拆解动力电池企业半年报行业“马太效应”凸显，业绩加剧分化(huà)。除了国轩高科营收净利双增长外，多数(shù)动力电池企业的营收出现了不(bù)同程度的下滑。

　　中关村新型电池技术创新(xīn)联盟秘书长于清教向《中(zhōng)国经营报》记者表示，从已公布半年报的动力电(diàn)池上市公司业绩来看，多数公司增幅放(fàng)缓，甚至出现了负增长，储能领域也是类似情况，小(xiǎo)动力电池和消费类企业表现(xiàn)相对好一些(xiē)。“动力电池市场整体需求增(zēng)速大幅放缓，但仍保持正增长，业绩下滑主(zhǔ)要与产能结构性过剩、降成本压力加剧、库存压力加大等相关。”

　　业绩分化明显

　　中(zhōng)汽协统(tǒng)计数(shù)据显示，2024年(nián)上半年，我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车产销量(liàng)分别为(wèi)492.9万(wàn)辆(liàng)和(hé)494.4万辆，分别同比增(zēng)长30.1%和(hé)32%，市场占有率35.2%。

　　新能源汽车行业产销量增(zēng)长，也带动了动力电池行业的发展(zhǎn)。今年上半年，动力电池累计装车量203.3GWh，累计同比增长33.7%；在全球排名前十的企业中，我国动力(lì)电池企业占据(jù)6席，占比达64.9%以(yǐ)上。

　　记者梳理发现(xiàn)，动(dòng)力电池企业今年上半年业绩表现可分为四类，一类(lèi)营收、净利双增(zēng)长，代表企业为国轩高科(kē)；一(yī)类营收、净利双下滑，代表企业为亿纬锂能（维(wéi)权）；一类营收下(xià)滑，企业处于亏损(sǔn)，代表企业为孚能科技；还(hái)有一类是营收下滑，但企(qǐ)业净利却增长(zhǎng)，代表企业是宁德时代。

　　具体来看，今(jīn)年上半年(nián)，国轩高科实现营收(shōu)167.94亿元，同比增长10.2%；实现归母净利润2.71亿元，同比增长29.69%；实现扣非净利润0.49亿元，同比增长38.71%。

　　记者注意到，孚能(néng)科技发布的2024年半年报则显示，公司实现(xiàn)营(yíng)收69.74亿元，同比下降0.15%；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润为-1.90亿元，上年同期为-7.97亿元。

　　赣锋锂业半年报(bào)显示，2024年上半(bàn)年(nián)，赣锋(fēng)锂业实现营收(shōu)95.89亿元，同比下滑47.16%；归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)亏损7.60亿元，同比由盈(yíng)转(zhuǎn)亏，净利润同比下滑113.00%。在(zài)此前半(bàn)年报的业绩预告中，赣锋锂业方面就曾表示：“本报告期内，受锂行业周期下行(xíng)影响，锂盐(yán)及锂(lǐ)电池(chí)产品价格持续(xù)下跌，虽然产品(pǐn)出货量同比增加，但公司经营业(yè)绩同比大(dà)幅下(xià)降。”

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜(xǐ)表示，动力电池企业发(fā)布的半年报数据显示(shì)，部分企(qǐ)业面临(lín)营(yíng)收和(hé)净利双下滑局面(miàn)。“企业亏损反映出行业面(miàn)临诸多挑战，包(bāo)括产能过剩和价格竞争。”

　　于清教(jiào)称，与2023年上半年(nián)相比，今年的(de)库存压力已(yǐ)有一定改善，只是去库存的战(zhàn)线比此前预计(jì)的要更长。同时，去库存也带来一系列(liè)的连锁反应，比如裁员(yuán)潮、压开(kāi)支、砍(kǎn)项目等。

　　行业挑(tiāo)战犹存

　　今年以来，新车市场“价格战”始终未得停歇，也(yě)给动力电池行业带来了影响。孚(fú)能科技在(zài)半(bàn)年报中就提到：“当前行业产能过剩(shèng)，价格竞争激烈，电(diàn)池企业毛利(lì)润空间受到挤压。若车(chē)企价格战进(jìn)一步(bù)加(jiā)剧，公司成本压降不及预期，将带来(lái)公司营收和利润下降的(de)风险。”

　　除(chú)此之外(wài)，中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟也(yě)公开表示，近年来(lái)，动力电池产(chǎn)业(yè)链的产能不断扩张，但下游需求(qiú)的增(zēng)长却不及(jí)上游材(cái)料及电池的增长速度。由于受供需关系影响(xiǎng)，2024年(nián)上半年，原材料价格持续下滑，电池级碳酸锂(lǐ)价格从2023年(nián)年底(dǐ)的(de)10.19万吨降至9.15万吨（6月底价格），动力电池售(shòu)价已接近成本。为保障市场(chǎng)份额，企业之间以压低价格(gé)竞争，导致电池(chí)产品的“价格战”，这也加速了行业“内卷”，从而不利于行业整体的稳定健康发展。

　　“价格战”竞争加(jiā)剧之(zhī)下(xià)，行业“马太效(xiào)应”也开始凸显。对(duì)于动(dòng)力电池行业的“价格战”，柏文喜称，“价格战”主要由供大于求的行业供求关系、关键材料价格(gé)下降以及新能源汽车厂(chǎng)商压低采购价等因素(sù)驱动。“‘价格战’是否会成为行(xíng)业常态尚不(bù)明确，但电池企业(yè)需要通过技术创新、提高产品竞争力和优化成本结构等方式应对。”

　　于清教亦告诉记者，动力电池行业出现(xiàn)“价(jià)格战”，主要原因是供大于求叠加部分车企调整产品策略、清库存，下游需(xū)求不振向上传导，价格战蔓(màn)延整个产业链(liàn)。“‘价格战’不会是常态，业内企业已经意识到不(bù)能单纯‘卷’价格，而是要‘卷’价值(zhí)、‘卷’技术、‘卷’产品，但‘价格战’降温还需要时间(jiān)。”

　　动力(lì)电池原材料价格也在(zài)波动。亿纬锂能在半年报中表示(shì)，受供需关系的(de)周期性影响，锂电池上(shàng)游(yóu)原材料(liào)价格波动较大，产品成本受到一(yī)定影响。与此同时，赣锋锂业在半(bàn)年报中称，2021年至今，锂产品价格已上涨至历史新(xīn)高的(de)区(qū)间(jiān)，并呈现回落趋势，未来锂产品的销(xiāo)量有望继续(xù)受益于新能源汽(qì)车、储能汽(qì)车、消费电(diàn)子等行业市场需求(qiú)的(de)驱动增长。“如果未(wèi)来锂产品价格持续下跌，可能对公司的业务、财务状(zhuàng)况及经营业绩产(chǎn)生重大不利影响。”

　　面对原材料价格(gé)波动，动力电池企(qǐ)业需要(yào)如(rú)何应对？柏文(wén)喜分析(xī)认为，面对原材料价格波动，企业(yè)应调整供应链(liàn)策(cè)略，如加强原材料价格风险管理、探索多元化供应渠(qú)道等，以保持成本效(xiào)益。技术创新是降低成本、提高产品竞争力(lì)的关键。动力电池企业应利用(yòng)技术创新，如开发新(xīn)材料、改进电池结(jié)构等，以降低成本并增强竞争力。

　　“当(dāng)前，动(dòng)力电池(chí)行业的供需状况存在结构性过剩，未来几年内，随着技术进步(bù)和市场需求的增长，预计(jì)供需关系将逐步趋于平衡。”柏文喜(xǐ)表示。

　　拓展新增(zēng)长(zhǎng)点

　　“挑战(zhàn)主要是海外动力电池增(zēng)量市场的开拓。从目前全球竞争环境来看(kàn)，虽然在海(hǎi)外市场，几(jǐ)家头部中企的装机(jī)量虽然保持增长，但从市场份额(é)来看，上行的阻(zǔ)力较大，竞争环境对中企(qǐ)来说相(xiāng)对不(bù)友好。”对于国内动力电池企业在全球环境下面临的挑战(zhàn)，于清教告诉记者，“在这种环境下，除了加(jiā)大创新投入、完善供应链体系、开拓乘用(yòng)车市场之外，还可以关注其他增量市场，例如(rú)电动重卡、电动船(chuán)舶、电动(dòng)飞机、细分储能市场等。”

　　以储能市(shì)场为(wèi)例，今年上半年，全球储(chǔ)能高(gāo)景气持续。根据(jù)再生能源研究机构InfoLink Consulting发布的数(shù)据(jù)，上半年，全球储能电芯出(chū)货量达到114.5GWh，同比增长33.6%。

　　回归国内，纵(zòng)观动力电池产业，储能也已成为新的(de)亮点(diǎn)。今年上半年，国轩高科储能收入43.39亿元(yuán)，占(zhàn)营收比重为25.84%。2022年同期，储能收(shōu)入仅12.79亿元，连续(xù)两年复合增(zēng)速达到(dào)84.19%。此外，储能业务毛利率达到23.87%，较去年同期增长6.拆解动力电池企业半年报行业“马太效应”凸显44个百分点。

　　从(cóng)产品毛利构成来看，动(dòng)力电(diàn)池与储能分别占毛利比例为53.1%、34.63%，而去年年底这一数值(zhí)为64.81%和23.71%，利润率更高的储能贡献进一步加大，优化了国轩高科(kē)的盈利结构。

　　在亿纬锂能8月22日举办的投资者关系活动中，“储能”也被多次提及。亿纬锂能相关(guān)负责人称，从今年上(shàng)半年储能电(diàn)池出货角(jiǎo)度看，国(guó)内和海(hǎi)外占比(bǐ)大概是7∶3。从毛(máo)利率来看，海外毛(máo)利率(lǜ)比(bǐ)国内高。“公司持续(xù)在推进全球化(huà)布局，在马来西亚建设了海外第(dì)一个储能工厂，伴随海外产能(néng)建成投产及海外相关业务的持续拓展，海外占比预计会稳步提升。”

　　对于储能电池行业今年下半年的竞争趋势，亿纬锂能方面在上(shàng)述投资(zī)者关系活动(dòng)中称，目前(qián)，公司储能产能已经(jīng)是(shì)满产状态(tài)，从下半年在手订单需求看，预(yù)计依(yī)然满产。“现阶段，公司在思考(kǎo)如何进一(yī)步提升效(xiào)率、做好产品质量、保证(zhèng)生产稳定，以满足客户的交(jiāo)付需求。”

　　对于储能(néng)领(lǐng)域发展目标(biāo)，国轩(xuān)高科方面表示，将以项目为中心提升(shēng)储能竞争力，重(zhòng)点(diǎn)布局发电侧(cè)、电网侧、电源侧和用户侧，并加快拓(tuò)展工商业储能、用户储能、光储充、船舶、机器人(rén)、航空等(děng)新应用场景。

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