PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好

4月22日(rì)晚(wǎn)间，威尔高(301251)披露2023年年(nián)报和2024年(nián)一季报。作为上市以来的首份年(nián)报和(hé)一季报，虽然公司业绩成长性并不出彩，但其多项(xiàng)财(cái)务指(zhǐ)标创新高(gāo)，且随着产能的逐渐释放，订单持续向好，公司未来发展前(qián)景可期。

公开资料显示(shì)，威尔高主(zhǔ)营印制电路板的研发(fā)、生产和销售，产品包括双(shuāng)面板、多高层板，产品类型覆盖电机、电控、电源厚铜板、MiniLED光电板、平面变压器板、光模块等，是PCB中的(de)重点企业。公司被认定为国家高新技术企(qǐ)业(yè)、国家级专精特新(xīn)“小巨人”，在高精度、高密度和(hé)高可靠性印制电路板研发与生产(chǎn)领域积累了丰富经验。

公(gōng)司在2023年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，未(wèi)来三年，公司将进入高(gāo)质量发展期，将紧紧围绕公司战略发展目标，将(jiāng)战略规划落实为业务国际化，产品多元化，通过精致工匠(jiàng)、技术创新、精益高效的具体实践行动，提升现有工厂的精(jīng)益实用型改善和关(guān)键流程的发明(míng)型技(jì)改(gǎi)，实(shí)现现有产(chǎn)品链(liàn)快(kuài)速、稳定、高良率交付，增强(qiáng)在高多(duō)层、高频(pín)高速(sù)等高端产品的(de)量产(chǎn)能力，提高公司(sī)竞争力，实现公司高质量、跨越式(shì)发展。

2023年净利润创过去5年新高(gāo)

成长性(xìng)方面，数据显示，威(wēi)尔高(gāo)2023年营业总收入8.23亿元，同(tóng)比下降1.69%；归属于母公司所有者的净(jìng)利润0.9亿元(yuáPCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好n)，同(tóng)比增长2.69%，净利润规模创过去5年最高水平；基本每股收益0.82元，同比下降5.75%。

分地(dì)区来看，境内(nèi)收入贡献公司收入主要来源。公司2023年境内收入5.35亿元，同比增长11.23%；境外(wài)收入2.87亿元(yuán)，同比(bǐ)下降19.18%。

今年一季度，公司实现营业(yè)收入2.04亿元，同比增长10.85%；实现(xiàn)净利润0.21亿元(yuán)，同比下降11.PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好71%，净利(lì)润的下降系(xì)一季度泰国工厂建设基本完成，员工工资、管理等费用的增加所(suǒ)致。

盈利性方面(miàn)，公司自2019年(nián)以来(lái)净资产收益(yì)率（ROE，加权）持续超过10%，2023年上市后(hòu)，公司ROE下降至12.26%，但依然位居所属的申万二级元件行业前列。

研发强度创过去3年新高

公司高度(dù)重视研(yán)发，专注于(yú)厚铜(tóng)板、MiniLED光电板、平面变压器(qì)板、光模块等产品的研发和工艺技术优(yōu)化，在生产过程(chéng)中持(chí)续提升、完善生产(chǎn)工艺技术能力，最大化满足客户产品的(de)特殊工艺要求，积(jī)累了多项生(shēng)产工艺技术，以持续的科研投(tóu)入进行技术、制(zhì)程能力储备，确保品质基石稳定。

根据年报披露，公司的核心技术在发展和生产制造(zào)过(guò)程中予以充分验(yàn)证，覆(fù)盖PCB生产制造的全(quán)流程，涉及新产品的开发、生(shēng)产技(jì)术的更新和工(gōng)艺技术的改进等，是公司持(chí)续开发新产品、获取客(kè)户订单资源、保持业务增长的重要基础。发行人应用核心技术生产产品，例如将厚铜板(bǎn)关键技术、Mini Led 线(xiàn)路关键技术、Mini Led 生产关(guān)键技术等应用于厚铜板、MiniLED板(bǎn)等产品的生产中，将精细线(xiàn)路碱性蚀刻方法、PCB钻孔偏移检(jiǎn)测方法、PCB板阻焊层剥离技术、PCB板(bǎn)干膜显影(yǐng)技(jì)术应用于蚀刻、钻孔、阻焊、显影(yǐng)工序。公司多项产品被认定为“广东省名(míng)优高新技术产品”，如高精密特制厚金线路板、高精密抗氧化线(xiàn)路板等。

2023年末公司研发人员174人，同比增加9.43%，其中本科以上(shàng)学历(lì)研发人员同比增加26.67%。在此基础(chǔ)上，公司增加(jiā)了职工薪酬、直接(jiē)投入等。数据显示，公司2023年研发支出逐年递增，2023年(nián)达到0.37亿元，创过去4年最高水平；研发强度4.52%，较上(shàng)一年提升0.32个百分(fēn)点。

现(xiàn)金流充裕，现金流净(jìng)额创(chuàng)过去5年新高

公(gōng)司现金(jīn)流相对稳定(dìng)，2023年公司(sī)现金流净额达到1.3亿元，创过去5年新高，同比增(zēng)加百(bǎi)倍以上，主要系2021年原材(cái)料价格上涨，且公司采购规模(mó)增加，2021年下半年原材(cái)料采购形成的应付账(zhàng)款(kuǎn)及应付票据(jù)于2022年陆续到(dào)期支付。

今年一(yī)季度，公司现金流净额达到0.6亿元，同比增长(zhǎng)22%以上。

现金(jīn)分红比例超过20%

公司重视投资者回报。上市(shì)不到一年，公司便实施分红计(jì)划。根(gēn)据2023年年报，公司(sī)2023年度(dù)利润分配方案拟定如下：以2023年12月31的总股本为基数，向全体股东每10股派(pài)发现金红利1.34元（含税），合计派发现金红利人民币1803.93万元（含税(shuì)），剩余未分配(pèi)利润结转以后年度。据此(cǐ)计算，公司2023年现(xiàn)金分红比例超过20%。

订单持续(xù)向好，2024年(nián)释放产能

公司(sī)目(mù)前运行(xíng)稳定，经营良好，管理层将持(chí)续做(zuò)好各项工作，维护公司稳定发展(zhǎn)、达成公司预期目(mù)标。2023年，PCB行业面临需求疲软、终端库存调整等挑战，虽然(rán)公司现阶段的(de)业绩(jì)成长(zhǎng)不及预期(qī)，但未来发展前景良(liáng)好。

今年4月(yuè)17日(rì)，公(gōng)司在互(hù)动平台(tái)表示，泰国工厂(chǎng)一期项目即(jí)将投产，设备投入为分阶(jiē)段、逐步(bù)投入，最大程度考虑投(tóu)入产出比，保证业绩平(píng)稳。目前江(jiāng)西、惠州工厂产能利用率充(chōng)分(fēn)，一季度以来订单持续向好，公司(sī)未来也(yě)会基于主业、耕深工(gōng)业控(kòng)制电机、电控、电源厚铜板领域、服务器电源、二次电(diàn)源、三次电源、小尺寸MINILED、显示领域、汽车电子、高(gāo)频高(gāo)速通讯领域等细分(fēn)市场，逐步(bù)开拓其他(tā)高端市场。

据悉，泰国威尔(ěr)高建设项目，位(wèi)于泰国(guó)大城府洛加纳工业园区，建筑(zhù)面积6万㎡，是公司在海外的第一座工厂，建成后将用(yòng)于生(shēng)产各类PCB线路板、HDI板等电路板的(de)研发、生产和销(xiāo)售，产品广泛(fàn)应用(yòng)于工业控制、汽车、新能源、消费(fèi)电子(zi)、网络通讯等领域。泰国威尔高于2023年2月17日完成工商(shāng)注(zhù)册登记手续，同月正式开展厂房建设；截至2024年3月底，已投资(zī)自有资金3425万美元，并于2023年11月份完成基本(běn)厂房主体建设，目前设备陆续进(jìn)场安装(zhuāng)调试阶段。

基于上述背景，公(gōng)司2024年以及未来业绩有望恢复(fù)高速增长态势。

校对：李凌锋

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