美联储降息
在即 政策加码前港股或维持窄幅波动

　　每周策略建议

　　港股(gǔ)：

　　中泰国际表示(shì)，港股受制于基本面修复偏慢而跑输(shū)海 外(wài)股市，8月除出口外，消费、投资、生(shēng)产及进(jìn)口
皆逊预期，内需疲弱仍(réng)是 主要症结。

　　港股(gǔ)恒生(shēng)指数当(dāng)前已跌至重要技术性支持位，风险溢价也高于(yú)滚动两年平均两个(gè)标准偏差，属于极端情境。若政策面有(yǒu)边际利好，港股较易(yì)出现(xiàn)超(chāo)卖反弹(dàn)。

　　9月美(měi)联储降息为 港股带来(lái)一定的流动性宽松(sōng)，但提振港股持续性升势的关键在于国内政策能否进一
步(bù)加码，政策(cè)大幅加码或基本面(miàn)数(shù)据(jù)持续美联储降息在即 政策加码前港股或维持窄幅波动转强(qiáng)前港股或维(wéi)持(chí)窄幅波动。

　　中泰国际建议(yì)的策略为：稳定现金流及分红的高股息央国企(qǐ)在股价调整(zhěng)后投资价值进一(yī)步凸显；以及短期值得关注中秋及国庆假期出行催化的文旅板块；利率敏感性较高(gāo)的科技(jì)、生物医药以及香港本地股。

　　美股：

美联储降息在即 政策加码前港股或维持窄幅波动s-style="font-L">　　美股三大指数(shù)继续震荡，符合历(lì)史上9月的运(yùn)行规律，经济数据主导后续美股走势。标普500及纳指已升近主(zhǔ)要的阻力位，短期不上则下，下方(fāng)重要支持位分别为5，380点及16，300点。

　　GDPNow模型(xíng)将美国三季度(dù)GDP环(huán)比折年率增速从2.1%上调至2.5%，相当于同比增长2.6%，仍(réng)高于美国长期的潜 在经(jīng)济 增长率，经济整体呈放缓而非衰(shuāi)退。11大类别ETF中，地产（XLRE）、必(bì)选(xuǎn)消
费（XLP）创(chuàng)新高(gāo)，公用事业(yè)（XLU）、医疗保健（XLV）、科技（XLK）、工业（XLI）、可选(xuǎn)消费（XLY）回稳，美股内(nèi)部处于板块轮动(dòng)且市(shì)宽扩大(dà)的(de)运行阶段。

　　策略上，中泰国际看好四季度等权标(biāo)普
500指数多(duō)于纳指，建议关注(zhù)金融（银行、金融服务）、医疗保健(jiàn)、公用事
业（电力）、必选消
费(fèi)（食品饮料 、零(líng)售、家庭用品）、工业（军工、家电、工程机械(xiè)）。

　　美债：

　　中泰国际称，美联储9月降息窗口临近，十年期美债利率当(dāng)前跌至3.66%左(zuǒ)右水平。但美国服务业保持温和扩(kuò)张，8月核心CPI环比(bǐ)增长超预 期，9月降息临近金融条(tiáo)件(jiàn)逐渐宽松也有(yǒu)助经济企稳，美债利率大幅下行空间或不(bù)大，预计10年 期美债收益率在(zài)3.6%-4.15%波动。

　　美元指数：

　　日圆持续(xù)升值趋势，欧洲(zhōu)央行再加息(xī)并释放偏鹰信号，美(měi)元指数短期(qī)被动(dòng)下行(xíng)压力加剧。美联储(chǔ)降息窗口临近，市场对(duì)降息幅度的博(bó)弈进入白热(rè)化阶(美联储降息在即 政策加码前港股或维持窄幅波动jiē)段，任何经济数据均易引起波动，中泰国(guó)际预计短期美元指(zhǐ)数主要波动区间(jiān)在100.0-103.5。

　　离岸人民币(bì)：

　　中美(měi)利差持续收窄叠加出口商集(jí)中结汇带动(dòng)人民币被动升值(zhí)，但基本(běn)面缺乏支撑因素。美联储降息后或进一步打开中国央行宽货币政策(cè)空间，稳增(zēng)长政策加码(mǎ)预期下，人民币或暂不具备大幅升值条件(jiàn)，中泰国际预计离(lí)岸人民(mín)币短(duǎn)期主要在7.10-7.15水平(píng)震荡。

　　风险提示：

　　国际形势复杂多变；美国经(jīng)济硬(yìng)着陆(lù)风险升温；政策落地效果不及(jí)预期。

责任编辑：张倩

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美联储降息在即 政策加码前港股或维持窄幅波动