近期A股走势震荡(dàng)，众多细分板块中能够逆(nì)势(shì)上涨的仅有有色金属、电(diàn)力以及石油(yóu)化工等顺周期板块，也连带不同(tóng)主题(tí)的基(jī)金产品业(yè)绩(jì)逐渐分化。其中，88只产品在4月19日收盘(pán)后创下(xià)净值的历史新高。

从基金(jīn)特征来看，这些(xiē)产品除了长期重仓当下(xià)热门板块个股以外，还(hái)得益于成立 在行情低位避开净值深(shēn)坑(kēng)，以(yǐ)及基金经理持(chí)续获利了结(jié)从而积(jī)累净值等因素。

部分基金净值创历史新高

年初至(zhì)今，A股整体先抑后扬(yáng)，虽(suī)然指数仅有微幅下挫，但(dàn)在板块(kuài)轮动剧烈的背景下，个(gè)股走(zǒu)势分化巨大：人工智能再度爆火后逐渐沉寂，新能(néng)源触(chù)底(dǐ)后反(fǎn)弹乏力，以有色金属、原油为(wèi)代(dài)表的大(dà)宗板块涨势不减，步入4月，此前被公募基(jī)金大幅减配的银行板块则(zé)十分吸睛。

据统计，共有88只产品在(zài)4月(yuè)19日收盘后创下净值(zhí)的历史新 高。以复(fù)权单(dān)位净值计算，长(zhǎng)盛成长价值以(yǐ)14.26元居首，这只成立于2002年的产品(pǐn)至今运作已(yǐ)有20余年并涨(zhǎng)超13倍，也(yě)是(shì)净值创新高的基金存(cún)续时间最久
的产品。融通(tōng)内需驱动、景顺长(zhǎng)城能源基建(jiàn)等产品也(yě)成立于2010年之前，两只产品当前复权 净值为3.21元和(hé)4.62元，即成立 以来涨幅分别达到220%和(hé)362%。

此外，天弘价值精选、工银精选回报以及华宝(bǎo)新价值等百余只基金净值距历史新高仅一步之遥。

从短期(qī)来看，结合近期行情，这些产品无疑均布局了包
括有色金属在内的顺周期板块或其他(tā)资源股，如万(wàn)家(jiā)周期驱动年内涨幅(fú)达到了25%。据最(zuì)新数据，该基金截(jié)至一季度末的(de)重仓股(gǔ)分别为(wèi)紫金矿业(yè)、中远海能、招商轮船、招商南油、铜陵有色、山东黄金等个股。中欧价(jià)值回报、华宝(bǎo)红利精(jīng)选等年内涨幅超过16%。

此外，年内(nèi)收(shōu)益居前的(de)基金名称中，多含有“红利”“周期(qī)”等字样。拉长(zhǎng)周(zhōu)期来看，能够在近期创下逼近或创(chuàng)下历史(shǐ)新高的基金多为长期(qī)重仓高(gāo)股息低(dī)市盈率的产品(pǐn)，这些基(jī)金很少向人工智能之类大起(qǐ)大落(luò)的短期热门股调仓，而(ér)是数年(nián)如一日地(dì)在绩优股中“掘金”。

这些基金，净值续创历史新高！有何共性？font, BlinkMacSystemFont, "Helvetica Neue", "PingFang SC", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif'>创新高的基(jī)金有何规律？<这些基金，净值续创历史新高！有何共性？/span>

那么，能(néng)够创下净值新高的基金还有哪些特征？

首先，这部分产品相当一部分比较“年轻”，88只(zhǐ)净值创新高的基金(jīn)中，去年成立的次新基金就有24只，这些产(chǎn)品(pǐn)没(méi)有太多的历史包袱和净值洼(wā)地需要去“填坑”，在成(chéng)立伊(yī)始就“选中”了赛道。如中欧国企红利(lì)成立于去年9月份，广(guǎng)发睿杰精选成
立于去年的11月份，这类产品多重仓了年后
的(de)热(rè)门板块，成立后仅有小幅(fú)回撤就迅速跟上了板块的上行(xíng)节奏。

此外，净值(zhí)创新高的基金中(zhōng)，成立于各个年份的几乎(hū)都有(yǒu)，唯独成(chéng)立于2021年(nián)的数量为(wèi)0。当(dāng)年正值“核心资产”泡沫破灭，而彼时成立的基金多以布局核心资产为(wèi)卖点，不少产品无(wú)形(xíng)中高位“接盘”了(le)明星个股(gǔ)，在(zài)随后的三(sān)年内脱坑尚且不易，更遑论创下新高(gāo)。2015年牛市前后(hòu)成立且创新高的基金净值几(jǐ)乎均不超过(guò)2元，从持(chí)仓来看也多为重仓债券的混合型基金，如易方达新利(lì)、平安鑫享等，不难发现牛(niú)市末期(qī)成立的偏股产品难以跑出历史新(xīn)高。

其次，基金经(jīng)理的操作是保证(zhèng)业绩长牛的核心因素。以长盛成(chéng)长价值为例，该基金成立后之所以能(néng)从牛熊转换(huàn)中全身而(ér)退，从调仓的策略来看，“获利了结”是这只基(jī)金的(de)关(guān)键词。

以当前基金经理王宁为例，他2021年8月份在A股尚处高位时“接盘(pán)”了该基金。此前长(zhǎng)盛成长价值的重仓股为爱美客、阳(yáng)光电源、中(zhōng)远海控、贵州茅(máo)台、万华化学等清一色的核心资产，因此随着年初抱(bào)团(tuán)股的瓦解，该基金净值已有颓势(shì)，回撤(chè)超过了17%。但王宁在接手基金后，一个月内(nèi)就将前十(shí)大重仓股换了六个
，开(kāi)始向绿色能源转向，随即挽救了基(jī)金净值。

在(zài)随后的交易日(rì)里，王宁每个季度都会将(jiāng)持仓略 作调整，十大重仓股(gǔ)单季换掉五六只 是(shì)家常便饭，且仓(cāng)位较为分散(sàn)，前(qián)十重仓股合计占基金净值比例常年(nián)位居30%以下，最(zuì)近两个季度更是在20%徘徊。

细究其策略，在去年年报中，王宁回顾道：上半年积极参与(yǔ)人工智能和中特估值等(děng)市场热点机会，并(bìng)进行了一定的获(huò)利了结，下半年组(zǔ)合处(chù)于更加稳健的(de)防御状(zhuàng)态，2023 年组合取得正收(shōu)益(yì)，跑赢组合业绩(jì)基(jī)准。

而在近期披露的一季报中，王宁又表示(shì)：“适度参与(yǔ)新兴成长的部分投资(zī)，考虑到一定的外部约束因素，本着绝对收益(yì)的策略，参与程度(dù)低于2023年春天的水平(píng)，在(zài)获得(dé)一定收益以后逐步(bù)进行盈利(lì)的兑现，为(wèi)组合的弹性画上一定(dìng)程度的逗
号。” 

此外，融通内需驱动AB也是(shì)类似“见好就收”情况。在去年的(de)年报中(zhōng)，基金经理范琨回顾操作时表示，本(běn)基金2023年以高股息为底仓，其中持有部分教育出版类高(gāo)股息在4月份AI行情中涨(zhǎng)幅较大，做了一(yī)部分兑现。

“进入下半(bàn)年，我(wǒ)们有小仓位参与过新能源反弹，但因(yīn)为新能源(yuán)产(chǎn)业的供需预期调整未结束，反弹(dàn)并不持续。这期间我(wǒ)们教(jiào)训(xùn)比收益多。” 范(fàn)琨总结道。