创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望
加速入市！

日前，金融资产投资公司股权(quán)投资试点在北(běi)京正式启动(dòng)，私募股权投资行业长期呼吁并一直(zhí)期盼的(de)“长钱”或将加速(sù)入(rù)市。

据了解，金融资产投资公司又称AIC，诞(dàn)生之初是为了解决银(yín)行的(de)不良资产和化(huà)解金融风险(xiǎn)，业务范围是(shì)主要以债(zhài)转股为主要目的(de)的股权(quán)投资。截至目前(qián)，我(wǒ)国中农工建交五大银行均设有全资控股的创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！金融资产投(tóu)资公(gōng)司。但在此前(qián)，AIC开展(zhǎn)股权投资业务仅在少数地区进行(xíng)试点(diǎn)，比如上海。

今年6月，国家金融监督管理总局政策研究司司长李明肖在国新办举行的(de)国务院政(zhèng)策例行吹风会上表示(shì)，要梳理(lǐ)总结前期上海试点开(kāi)展的直接(jiē)股权(quán)投资经验，研究扩大试点地区范围，充分发(fā)挥金融资产投资公司在创业投资、股权投资(zī)和企(qǐ)业重组等方面的专业优(yōu)势，加(jiā)大(dà)对科技创新(xīn)的支持力度。李明肖同时提到，很多初创期科技企业(yè)向总局反映，希(xī)望在资本方(fāng)面获(huò)得金(jīn)融支持。

事实上，作为我国金融体系(xì)的主导者，银行资本从(cóng)债权(quán)转向股权投资，并(bìng)大(dà)举进入股权投资市(shì)场，不仅(jǐn)是科技(jì)企业的强烈诉求，更是(shì)创投行业
一直以来的殷殷期盼。加快探索引导部(bù)分银行资(zī)金转(zhuǎn)化为创业投资基金的合理合规途(tú)径，对金融业服务(wù)科技创新(xīn)，推动新质生产力发(fā)展意义(yì)莫大。

令业界备感欣喜的是，今年6月发布的《促进创业投资高质量发展的若(ruò)干政策 措(cuò)施》提出(chū)，“扩大金融资产投资(zī)公(gōng)司直(zhí)接股权投资试点范(fàn)围”，这一方面意味着五大银行旗(qí)下的金融AIC公司(sī)未来开展股权投资不一定再以债转(zhuǎn)股为目的，另一方面，试点范围也将从此前的上(shàng)海等少部分地方向更多地(dì)区扩容。

证券时报记者观察到，今年以来(lái)，五大银行旗下的(de)AIC加大了股权投资(zī)业务的关注力 度和 行 动。比如，近日中(zhōng)国银行在国有(yǒu)大型银(yín)行中率先推进设立300亿元规模的科创母基(jī)金，将(jiāng)引(yǐn)导更多市(shì)场资源投早、投小、投长期、投硬科技。此外(wài)，工商银行 旗下AIC公司在近一个月内两次出资
股(gǔ)权投资基金，出资规模合计近200亿元。据(jù)悉，截至目前，工银投资共对外投资基金超一百只，公 开(kāi)投资事件也(yě)有近200起。

此外，根据交(jiāo)通银行2024年半年报创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！，截至6月末(mò)，交银投(tóu)资(zī)通
过附(fù)属机构(gòu)交银资本管(guǎn)理有限公司备(bèi)案(àn)基金28只(zhǐ)，认缴规模185.29亿
元，增(zēng)幅(fú)52.51%。8月3日，交银(yín)投资发(fā)布的信息显(xiǎn)示(shì)，交银资本发起设立的私(sī)募股权投资基金备案管(guǎn)理规模超过200亿元。

执(zhí)中Zerone统计的数(shù)据显示(shì)，从(cóng)试点情况来看，2021年至2024年(nián)1月末，5家金融资 产(chǎn)投资(zī)公司(sī)作为LP（出资人）累计出资约2073亿元，其中工银投资累计认缴出资(zī)高达900多亿(yì)元，平均每年(nián)投出150亿(yì)元，逐渐成为一级股(gǔ)权投资市场的重要(yào)出资人。

银行(xíng)系资金进入股权投(tóu)资市(shì)场，既能为实体经(jīng)济发展提供长期发展资金，又(yòu)能拓展银行资产的投 资边界，构建多元化投资渠道，或能提(tí)升投资组合(hé)的回报率(lǜ)。从目前(qián)的情况来看，虽然(rán)银
行系资金进入股(gǔ)权投(tóu)资的步伐有所加速，但整体的(de)资金(jīn)量仍相对较少，这与银行对风险把控的(de)强要求有很大关系。

因此，鼓励银行(xíng)资产开展股权投资的同时(shí)，仍需要充分(fēn)认识股权投(tóu)资的本质，探索二者风险匹配的机制。股权投资期限较长、流动性欠佳、收益不确定性和风险水平都相(xiāng)对较高，银行系 资金当前以LP身份参与投(tóu)资尚且处于起步阶段，未来(lái)仍需提
高风险偏好和专业投(tóu)研能力，政策端也有待进 一步“松绑”银行资产开(kāi)展股权投资的(de)束缚，激发其积极(jí)性
和活跃度，从而推动(dòng)金融业在做好(hǎo)科技金融这篇大文(wén)章上交出满意“答卷”。

校对：彭其华(huá)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！