突发！日本又崩盘

　　来源：wind万得

　　日本劳动力现金收入数据和美(měi)国非农数据公布后，日本225指数期(qī)货再次大跌(diē)超过5%。

　　//  广泛 的市场波动已(yǐ)来  //

　　8月新增非(fēi)农就业(yè)14.2万(wàn)人，不及市场预期(qī)为16万人。市场(chǎng)认为，美联(lián)储9月已经没有悬念。

　　从历史上看，美联储降息期间，全球股市多数时候 大
幅下跌(diē)。

　　美国银行(xíng)的首席投资策略师Michael Hartnett表示，市场正在“卖出首次(cì)降息”，风险资(zī)产已经积极领先于美联储，并且不再关注较低的增长。

　　芝加哥期权(quán)交易所波动率(lǜ)指(zhǐ)数（VIX）上涨至(zhì)22.38，上周飙升了约49%。

　　商品市场方面，白银在9月7日大跌3.5%，美油大跌1.43%向(xiàng)下跌破(pò)70美元。黄金在广(guǎng)泛的市场下跌中也没能(néng)幸(xìng)免，伦敦金(jīn)现跌至2500美元(yuán)下方。

　　美股盘后交易时间段，七大科技股同步下跌，特斯拉大跌超8%。

　　//  日央行加息预期(qī)上升   //

　　日本厚生劳动省数据显示，7月(yuè)经通胀(zhàng)调整的实质工资同比升0.4%，是连续2个月上升，主要是(shì)受春季劳资谈判加薪和夏季奖金所(suǒ)推动。期内，名义(yì)工资增(zēng)加(jiā)3.6%，连续(xù)31个月增加。

　　9月6日，日股收盘后，7月份(fèn)，日本劳动力现(xiàn)金收入(rù)数(shù)据公布，同比增长3.6%，较(jiào)6月份(fèn)4.5%的增幅(fú)（1997年1月以来的最高(gāo)增幅）有所(suǒ)放缓，但仍高于(yú)市场预期的3.1%。同时，Jibun银行(xíng)8月(yuè)份服务业PMI从最初估计的54.0修正为53.7，标志着(zhe)服务业连续第(dì)七个月(yuè)扩张。

　　另(lìng)外(wài)，日本(běn)通胀也可能继续上升。

　　日(rì)本多地自7月开(kāi)始(shǐ)，出现“大(dà)米荒”。大阪府(fǔ)官员再次呼吁日本中央政府尽快投(tóu)放储备米以缓解供应紧张，但遭到(dào)中央政府官员拒绝。截至6月末，日本大(dà)米民间库存 量为156万吨，同(tóng)比减少41万吨，创1999年以来新低；6月糙米平均批发价较去年(nián)同期上涨14%，创(chuàng)下2013年8月以来最高纪录。

　　除了强劲(jìn)的经济数据
，日(rì)本(běn)央行也开始(shǐ)释(shì)放继续加息的信号。

　　日本政策研究大学院大学(xué)特任教授、日本央行原行长黑田东彦在9月6日(rì)的上海外滩大会上通过(guò)视(shì)频表示 ：“日本央行(xíng)正试图逐步接近的(de)名义中性利率可能低于(yú)2%…短期名(míng)义利率可能低于2%，可能在1.5%左右，甚至更低(dī)。”

　　日本央行今年已经加息两次，但也仅仅将其基准利率(lǜ)提高到0.25%，距(jù)离1.5%左右(yòu)的中性(xìng)利(lì)率水平还相差甚远。

　　黑田东彦 还表示(shì)，日本当前的
实际自然利率可能在0%左(zuǒ)右(yòu)或(huò)更低，这与日本央行的(de)预估一 致。日本央行(xíng)上周发表了一篇论文，提(tí)出日本当前的自然(rán)利(lì)率介于-1%至0.5%之间
。

　　前日(rì)本央行官员、东京大学(xué)经(jīng)济学教授Tsutomu Watanabe也在近期表示，日本央行的升息速度可能(néng)比大家预期得(dé)要快，今年还有可能(néng)再采取两次 加息行(xíng)动。他认为(wèi)，日本央行应努力更好(hǎo)地传达这些作为(wèi)，以确保(bǎo)市场不会恐慌。

　　//  日(rì)元兑美元还有升值突发！日本又崩盘空间(jiān)  //

　　日元兑美元自(zì)7月(yuè)3日 低点(diǎn)已经升(shēng)值超过(guò)11%。7月(yuè)31日-8月(yuè)5日间，由于日 元快速大幅升值，全球股市大跌让投资(zī)者记(jì)忆深刻。目前(qián)，日(rì)元兑美元徘徊在(zài)年内高点。

　　普徕仕环球固定收益(yì)主管兼首席(xí)投资总监 Arif Husain 表示，2024年初，日元兑美元汇率跌至20世纪80年代中期以(yǐ)来的(de)低位。然而(ér)，由(yóu)于美联储有(yǒu)意减息，加上欧洲央(yāng)行(xíng)已经开(kāi)始放宽政策，日本央行所面临的加息压力或(huò)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　Arif Husain 继续解释称(chēng)，8月5日出现的市场广泛震(zhèn)荡(dàng)尚未(wèi)划(huà)上句号。日本央行收紧政(zhèng)策及其对全球资本流动的影响非同(tóng)小可，可(kě)能在未(wèi)来几年带来巨大影(yǐng)响。但(dàn)鉴(jiàn)于其(qí)他(tā)趋势(shì)的影响，如一些已发展国家财政扩张或不能持续(xù)，市(shì)场波动或将成为常(cháng)态，而非重大冲击。但他继续补充称，未来几(jǐ)年的(de)投资格局可能会(huì)更加(jiā)艰难。日(rì)本央行(xíng)收紧政策对全球资本流动的影响正(zhèng)是(shì)变化之一，投资者应该密(mì)切留意相(xiāng)关影响。

　　东方汇理首席策略师(shī)认为(wèi)，随(suí)着利(lì)用日元的套(tào)利交易继续解除，日元有扩大涨幅的空间。东(dōng)方汇理投资研究所主(zhǔ)管Monica Defend表示，日本央行7月 的加息及其所标志(zhì)的货币政策的转(zhuǎn)变完全改变了日元的(de)格局，“我们认为日元的(de)公允价值之前是(shì)，现在也是140”。

　　（Wind 综合自Wind终端数据、日本(běn)官方数据、官员公开讲话(huà)以及机构研(yán)报等）

责任编辑：江钰涵(hán)

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