权 益基金纷纷取消申购 上限 有望吸引增量资金入场

证券时报(bào)记者 吴琦

近期，A股市场(chǎng)持续震荡，权(quán)益基金净值波动较大。一批权益类基权益基金纷纷取消申购上限 有望吸引增量资金入场(jī)金率先行动起来，放(fàng)开限购(gòu)额(é)度，部分基金甚至取消申购(gòu)上限，恢复大额申购业务。

证券时(shí)报记 者注意到，8月份以(yǐ)来，已有多只基金发布了恢(huī)复大额(é)申购的公告，其中不乏一些(xiē)暂定(dìng)大额申(shēn)购业务长达4年的基(jī)金。

长期处于大额限购状态(tài)的基金多(duō)数为绩优(yōu)基金，此刻选择放(fàng)开大额申购限制(zhì)，一方面意味着(zhe)基金经理对市场的态度由谨慎转(zhuǎn)为积极，另一方面也将吸引(yǐn)更多资金涌入，为(wèi)基金经理寻找优质投资标的提供机(jī)会。

多只(zhǐ)基(jī)金“扩渠引流”

自今年5月以(yǐ)来，A股市场持续震 荡，偏股混合型(xíng)基金指数年内涨幅(fú)被(bèi)抹(mǒ)去，年内亏损扩大至10.69%，落入年内底部区间。在此背景下，一些含权类基金选择恢复大额申购业务，这是否意味着基金经理对市场的态度发(fā)生转变？

安(ān)信稳健聚申(shēn)一年持(chí)有期基金宣
布，自2024年8月(yuè)30日 起恢复基(jī)金C类份额(é)大额申购、大额转换转入及大额定期定额投(tóu)资业务。该
基金此前宣(xuān)布，为保护基金份额持有人利益，自2024年5月22日起(qǐ)暂停(tíng)C类份额大额申购、大额转换转入及大额定期定额(é)投资业务，限
制金额为(wèi)不超过1万元。

安信稳健聚申一年持有期基金暂停C类份额(é)大额申购的时间恰是该基金净值的历史高点。截(jié)至5月22日，该基金年内净值涨(zhǎng)幅达12%。大额限购后，A股市场持续(xù)震荡(dàng)，该基金净值(zhí)亦有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落，最新年内净值(zhí)累计涨幅缩减(jiǎn)至1.63%。该基金为偏债混合型基金，自2023年年底以来持续加仓，股票仓位从2023年(nián)年底的(de)31.53%增加至今年年中的37.82%。从不断(duàn)增加股票仓位的动作来看，基金经理对市场的态度正变得更为积极。

安信稳健(jiàn)聚申一 年持有期基金(jīn)采取(qǔ)的大额限购措(cuò)施期限较为短暂，这也与该基金经理擅长短期择时的风(fēng)格有关。

此外，招商(shāng)基(jī)金旗下多只(zhǐ)基金近期(qī)也宣布(bù)取消维持多年的限购措施，或更能表现出基金经理长周期判断的(de)转变。招商基金决定自2024年8月28日起恢复招(zhāo)商瑞庆混合基金的大额申购和转换转入业务，取(qǔ)消A类、C类份
额5万(wàn)元的限额。招商基金曾于2021年10月(yuè)13日(rì)发布公告，自2021年(nián)10月13日(rì)起调整招商瑞(ruì)庆混合基金大额申购业务的限(xiàn)额，限购金额为5万元。值得注意的是，该基金的历史(shǐ)净值高点(diǎn)恰在大额限购发生
的时点(diǎn)。

自2020年7月14日起限购5万元的招商安元灵活配置基金近日 宣布，自2024年8月
19日起(qǐ)恢复大额申购业务。招商(shāng)基金旗下招商兴福混合基(jī)金同日宣布，2024年8月(yuè)19日起恢复大额申购业务，取消自2020年7月(yuè)15日起1万(wàn)元的的(de)限购措施。招商安(ān)元混合基金和招(zhāo)商兴福混合(hé)基金大额(é)限购(gòu)的期限长达4年之久。

还有一些业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)位居同(tóng)类型基金
前列的绩优基金，也逐步取消 了大额限购措施。8月26日，淳厚信睿混合基金率(lǜ)先恢复了A类份额的大额(é)申购限(xiàn)制。该基金曾于5月14日起将基金的A类或C类基金份额的大额申购金额(é)控制在10万元以内。该基金(jīn)近年(nián)来业绩表现(xiàn)优异，近3年累计表现位(wèi)居同类型(xíng)基金前 列。

为下一轮行情做好准备

一些今年新成立(lì)、处(chù)于大额限购的权益基(jī)金亦陆续取消限购措施。例如(rú)，华泰柏瑞中(zhōng)证A50ETF发(fā)起式联接基金在(zài)成(chéng)立之初就宣(xuān)布了限制大额申购的措施，公(gōng)司现决定自2024年8月26日起(qǐ)恢复办理(lǐ)基金的权益基金纷纷取消申购上限 有望吸引增量资金入场 正常申(shēn)购(gòu)业务。

冯汉(hàn)杰管(guǎn)理的广发主题领先基金于2024年7月25日增设C类份额，成立(lì)伊始(shǐ)就限购10万元(yuán)。该基金近期宣布，为满足投资(zī)者的(de)投资需求，自2024年8月16日起(qǐ)取消C类基金(jīn)份额申购限(xiàn)额。

相较于过往逐步放宽(kuān)限购额度(dù)的举措，今年不少权(quán)益类基(jī)金(jīn)选择(zé)了(le)直接
取(qǔ)消大额限(xiàn)购的措权益基金纷纷取消申购上限 有望吸引增量资金入场施。

谈及权(quán)益类基金扎堆取消大额申购限制 ，不(bù)少基 金业内人士指(zhǐ)出，近期市场波动引发基金净(jìng)值回调幅度较大，对于基金经理而言，在市场底部拿下便宜筹(chóu)码有助于(yú)降低持(chí)仓成本，可为下一(yī)轮行(xíng)情到(dào)来(lái)做(zuò)好充(chōng)分准备。

“权(quán)益基金打开限购，可以为基金补充弹药，帮助基金经理进(jìn)行逆势布局，也可避免基金业绩受(shòu)到赎 回冲击。”一位基金观察人(rén)士对记者表示，今年权益基金(jīn)赎回较大，不少产品规模缩水严重，甚至成为迷你(nǐ)型产品，处于清盘的边缘，在市场底部取消大额限购措施，还可以保住(zhù)产品规模。

也有第三方基金评价人士(shì)指(zhǐ)出，自5月底以来，A股持 续震荡(dàng)向下，不少基金出现较(jiào)大回撤，而当
下A股市场已经处于近年(nián)较 低区间位置(zhì)，一些限购基金通(tōng)过控制规模保业绩的目的已经达成，大(dà)额限购的措(cuò)施已经(jīng)不再需要。

基金经理看好结构性机会

在(zài)市场的亢奋期，基金经(jīng)理往往会采取大(dà)额限购措施对基金的(de)规模进(jìn)行控制，避免资(zī)金在基金净值高位“站岗”。

那么，从公募基金密集(jí)采取(qǔ)放宽大额申(shēn)购措施来看，能否视为市场阶段性底部的信号呢？上述放开大额限购的基金管
理人普遍认为，A股市场指数(shù)进一步(bù)向下的(de)空间有限。

安信(xìn)稳健(jiàn)聚申一年持有期基金(jīn)基金经理(lǐ)表示，当前权益市场的估值水(shuǐ)平(píng)，对基本面(miàn)面临的挑战已经有了比(bǐ)较充分(fēn)的反应。招商(shāng)瑞庆混合基金基金(jīn)经理(lǐ)余芽芳、王垠(yín)近(jìn)期表示
，考虑到当前市场估值水平 隐(yǐn)含的负面预
期已相对(duì)充分，指数进(jìn)一步向下的空(kōng)间(jiān)也有限。

展望2024年(nián)下半年，淳(chún)厚信睿混合基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)陈文、薛莉丽认为，内需方向的(de)结构性托底力量会相比上半年更加有力，资本市场经过持续的结构性调整(zhěng)，已经能够有较好的结构性机会。

华泰柏瑞中证A50ETF发(fā)起式(shì)联接基金基金经理李茜表示，宏观范式转变下(xià)中外金融周期(qī)分化，结合积极的稳增(zēng)长政策及中长期改革，经济动能有望继续温和改善，大盘风(fēng)格或将持续具有相对收益，建议寻找结构性机会。中期来看，随着中国经 济(jì)迎来
新(xīn)一(yī)轮盈 利周期、中美经济周(zhōu)期错位进入下半(bàn)场等利好因(yīn)素下，A股市场的估值比较具吸引力(lì)，性 价比突出，配 置机会大于风(fēng)险。

“市场目前体现在多个资产上的、过于一(yī)致和极端的主流(liú)预期至少可(kě)能(néng)存在阶段性的反复风险。”广发基金冯汉杰分析，一方面，只要经济体中存有足够(gòu)体量的结构(gòu)性发展，那权益(yì)市场自然(rán)将通过指数成份调整等方式捕获到这些机会，也即主流指(zhǐ)数(shù)的表现(xiàn)可(kě)以与经(jīng)济体(tǐ)整(zhěng)体的经济表现部分脱钩；另一方面，人(rén)性的(de)周期摆(bǎi)动是亘古不变的(de)，市场总(zǒng)会(huì)有通过极端(duān)高估和(hé)低估(gū)送钱的机会，而这也构成了很重要(yào)的收益来源。

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