“报”料 | 岩石股份上半年亏损
7737万！白酒业务面临多重挑战，存货积压成最大难题

岩(yán)石股份近(jìn)日披露了其(qí)2024年半(bàn)年度业绩报告，多项核心数据揭示了(le)公司(sī)经营业绩的滑坡。在(zài)报告期内，公司(sī)实
现营业收入仅为1.91亿元，与去年同期相比骤降了77.32%，而归母净利润更是(shì)陷入亏损境(jìng)地，达到7737.76万元，由盈转亏，形势严峻。面(miàn)对(duì)白酒行业内日(rì)益激烈的竞争态势与复杂多变的市场环境，岩石股份的转型征途布满了重重挑战。

毛利率降至65.58%，不及行业均(jūn)值

在主营业务——白酒的 生产与销售领域，报告期内，岩石股(gǔ)份遭遇了(le)明显困境(jìng)。营业收入的大幅下滑77.32%。

同时，归母净利润的下滑幅 度远超营业收入(rù)的降幅，凸显了公司在成(chéng)本控制方(fāng)面的巨大压力。在原(yuán)材料成本 上涨、人工成本增加的背景(jǐng)下，如何优化生产流程、提高资源利(lì)用效率、降低生(shēng)产成本，成为了岩石股份亟待解决的难题。

进一步分析毛利率数据，岩石股份今(jīn)年上半年的毛利率为65.58%，相较(jiào)于2023年同期的水(shuǐ)平下降了(le)8.34个百分点。而(ér)对比行业数据，20家白(bái)酒企“报”料 | 岩石股份上半年亏损7737万！白酒业务面临多重挑战，存货积压成最大难题业的平均(jūn)毛利率达到了70.09%，岩石股份显然未能(néng)达到行业(yè)平均线，这进一步印(yìn)证了其盈利质量的下(xià)滑以及品牌力 在消费者心中(zhōng)的不足，导致产品议价能力受限。

就白酒(jiǔ)行业而言，竞争(zhēng)格局正
逐步向头部(bù)集中(zhōng)，市(shì)场份额不断向领军企业倾斜。在此
背景 下，岩石股份如何有效提升品牌影响(xiǎng)力，打造出独具特色的竞争优势(shì)，成为了公司(sī)亟(jí)待攻克的难(nán)题(tí)。公司虽已表明将通过(guò)创(chuàng)新营销策略，深化(huà)与消费者的(de)情感链接，以提振品牌势能，但就目前业绩而言，这些努力尚未能显著扭转局势。

此外，岩石股份的产品(pǐn)结构单一的问(wèn)题亦不容忽视。目前，公司主打酱香型白酒，但随着消费者偏好(hǎo)的日益(yì)多元(yuán)化，过度依赖单(dān)一品(pǐn)类无疑增加了经营风险(xiǎn)。

现金(jīn)流(liú)告急，存货危(wēi)机凸显

在经营效率方面，岩石股份同样面临着严峻(jùn)挑
战。经营活动产生的现 金流量净额由正转负，达到-5970.95万元，这(zhè)表明公司经营状况正面临(lín)恶化，资金周转(zhuǎn)陷入困(kùn)境 。 更为严重的是，岩石股份的存货周转天数的延长令(lìng)人担(dān)忧。从(cóng)今年一季度(dù)开始，存货周转天数(shù)便大幅攀升至(zhì)1541.1天(tiān)，二季度更是进一步(bù)攀升至1627.49天，而去年同(tóng)期仅(jǐn)为404.95天(tiān)。

这一变(biàn)化不仅揭示了公司(sī)面临的巨大存(cún)货压力，也(yě)对其(qí)资金流动(dòng)性(xìng)构(gòu)成了(le)严重威胁。因此，如何(hé)有效盘活存量资产、提高资金使用效率，成为(wèi)了岩石股份管理层必须高度重视并尽快解决(jué)的问题。

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