超长待机、下班也能买 低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度

　　在广东工作的王凌（化名）最近发现，自己常(cháng)用的银行理财APP上线了(le)“夜市理财”功能，最晚(wǎn)购(gòu)买时间从下午3点(diǎn)延长至(zhì)晚上12点。

　　王凌发工资(zī)的时间(jiān)通常在每个月(yuè)5号(hào)下班(bān)前，但等 到下班后“打理(lǐ)工资”就会少计算
一天的收益。“有一次刚好碰上过节(jié)，白白损失了7天的收(shōu)益。”他提(tí)到，“夜市理(lǐ)财”则给他提供了精打细算的新工具。

　　事实(shí)上，近期，不少银(yín)行首次出(chū)摊(tān)“理财夜市”，推出(chū)了支持夜(yè)间申购、赎回(huí)的理财产品。早已布局“理(lǐ)财夜市”的公司(sī)也(yě)不甘落后，密集扩(kuò)容“夜(yè)市”服务范围。

　　业内认为，在收(shōu)益率下行(xíng)、产品高度雷同的背(bèi)景下，延(yán)长交易时长一定程度(dù)上有(yǒu)利于产品破(pò)圈，提高吸金效应，未(wèi)来有望成(chéng)为市场标配。但也需注意(yì)，“夜市理财”本(běn)身(shēn)需要较强的流动性管理水平(píng)，若不具备相应能力，转而通过挪用收益等方式兑(duì)现，将面临产品合规性风险。

　　“理财(cái)夜(yè)市”出摊(tān)再扩容

　　“理财超长待机”“下班也能买”……在近期的宣传海报(bào)上，工(gōng)商银行正推广全新的“夜(yè)市理财”服(fú)务，工银理财旗下三款鑫添益系(xì)列固收产品的交易时间从17：00延长至20：00。

　　第一财(cái)经记者注(zhù)意
到，继年初光大(dà)理财、招银理财(cái)等多家(jiā)股份行(xíng)、城商行理财子(zi)试水后，近期国有大行理财子也开始加入阵营。工银理(lǐ)财、中银 理财纷纷推出“理(lǐ)财夜市”服务。

　　据记(jì)者整理，这类(lèi)夜市产品大(dà)多(duō)支(zhī)持延长买入时间点(diǎn)至交易日或工作 日（T日）的20点或24点。以中银理财近期更新的某款怡享天天产品为例，该产品在交易日24点前买入，T+1日就可开(kāi)始(shǐ)计算收(shōu)益。

　　一家国有大行支(zhī)行(xíng)客(kè)户经理向记者(zhě)举例，此前，在当天17：00之(zhī)前买入，可以次日确认。但如在17：00后买入，则需要(yào)再等一天。而现在延长申购时间则突破了这种限(xiàn)制，若是在周四(sì)15：00~24：00申(shēn)购，可(kě)提前3天（周五开始）获得收益。

　　除申购时间，这类理财产品(pǐn)的赎回时间(jiān)限制也有放(fàng)松。例如(rú)，上(shàng)述中银理财怡享天天产
品(pǐn)的(de)赎回(huí)时间同步延(yán)长到交易日24：00。在该时间点前申请赎回，T+1个交易(yì)所工作日即可(kě)确认。

　　新玩家密集入场(chǎng)的同(tóng)时，此前已(yǐ)布局“理财夜市”的(de)银行及理财子们(men)也开始扩容或(huò)升级产品。例如，中邮(yóu)理财在今年6月已为部分理财产品(pǐn)开通夜市(shì)服务，8月再(zài)次宣布“开薪宝”产(chǎn)品正式加入“理财(cái)夜(yè)市”，申购时间延长至(zhì)晚上24点。招银理财6月中下旬的推文中介绍称，今年已推出第三批理财夜市产
品(pǐn)，储备了7只
产品、9个份额，均已切换成24小(xiǎo)时营业状态。

　　除了内卷“夜市”服务(wù)延长时限，也有(yǒu)理财子宣传“周(zhōu)末理财”。浦发银行在近期推文中称(chēng)，在周五（若是工作日）的交易时间内买入，即可(kě)在下个工(gōng)作日(rì)按照周五净值确(què)认，意味着客户可享周末收益机会。

　　低利率(lǜ)时代(dài)“内卷”服(fú)务

　　第一财经
记者还注意到，此类“理财夜市”、“周末理财(cái)”服(fú)务接入的产品多为现金管理 类产品。例(lì)如，平安理(lǐ)财旗下灵活宝服务对接(jiē)的30只现金(jīn)类理财产品全 部支持“夜市(shì)理财”；光大理财上线的阳光碧乐活(huó)21号A也为(wèi)现金管理类产品。

　　也(yě)有少量R2风险的固收理财被纳入夜市服务范畴。例如，工银理财近(jìn)期推(tuī)出“夜(yè)市服务”的三款鑫添益产品均为固收(shōu)类(lèi)开放式理财产品，年化收益在(zài)2.69%~2.96%不(bù)等。

　　值得注意的是，提供“理财(cái)夜(yè)市”对银行营运(yùn)能力、金融科(kē)技实(shí)力(lì)都提出了更(gèng)大的 挑战。

　　“此(cǐ)前，在原交(jiāo)易日下(xià)午某一时点后，理财公司就不再进行确权。”一(yī)名理财子业务(wù)人士对记者表示，现在(zài)闭(bì)市时间延长(zhǎng)至24点，意(yì)味着理财子需(xū)要当天实(shí)现全部确权。这需(xū)要银行渠道(dào)与理财子更加紧密的配合，也需 要升级(jí)营运系统，提高产品的清算效率。

　　近期，“理财夜市”不断扩容 、理财子内卷(juǎn)期限(xiàn)的背后，是市场因素。

　　近(jìn)阶段，债市波动(dòng)下，理财产品收益率有下行迹象。光大证券首席金融分析师王一峰认为，随着(zhe)央行(xíng)多次发声提示长债风险(xiǎn)、交易商协会 对四家农商行启动自律(lǜ)调查等多(duō)重因素共振，债市调整波动幅度加大，特别是信 用债调整幅度明(míng)显。

　　而银行理财对信用债持仓占比较高。经光大(dà)证券(quàn)团队测算，截至8月23日，样本固 定收益(yì)类理财 近1个(gè)月年化收益率降至1.4%，收益率下(xià)行幅度相对较大。

　　一(yī)名理财子推广条线业务(wù)人士认为，基于当下理财收益(yì)率 下行
，理财子仅靠收益“揽客”的吸引力逐渐下降。因此，下(xià)一阶段扩(kuò)规模的“战场”已经(jīng)蔓延至降费、延(yán)长交易时间段等方(fāng)面。

　　“‘理财夜市’产(chǎn)品(pǐn)，可以将有
效认购和赎回时间(jiān)延长到T日的(de)24时，将原(yuán)来产品日切(qiè)点后客户提交的(de)申购、赎回(huí)申请(qǐng)，均计入当日申请。”华宝证券银行(xíng)理(lǐ)财分析师张菁认为，这一产品(pǐn)类型能够大幅缩短(duǎn)投资(zī)者资金等待的周期，让投资者避免错过节前交易时段或出现资金闲置。

　　不过，开通“夜市”能(néng)否在同质化的现金管理类产品中杀出血路、实现“破圈”，仍有待市场检(ji超长待机、下班也能买 低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度ǎn)验。

　　一些年初推出的夜(yè)市产品规模增长出现趋缓迹(jì)象。普益标准研(yán)究(jiū)员(yuán)黄晓旭在此前(qián)报告中分析，以今年“夜(yè)市潮(cháo)”盛行的1月份为例，“夜市产品”整体的规模增(zēng)长(zhǎng)率要明显高于非夜市的同类(lèi)产品，表现出明显的吸金优势。2月后半(bàn)月及3月(yuè)初，非夜市产品的增(zēng)长率波动非(fēi)常大，相比之下，“夜市(shì)产品”较为平稳，但整体趋势远不及1月初。

　　第一财经记(jì)者采访(fǎng)的多
位投资者(zhě)中，对(duì)“理财夜市”暂时还不敏感。

　　“对新鲜事物总(zǒng)想尝试下(xià)，不过目前(qián)暂(zàn)时从体验感上没有很(hěn)明显的差距。”王(wáng)凌告诉第一财经记(jì)者，目前(qián)虽然购买了一两款有夜市服务的理财产品，但大部分资金还是(shì)放(fàng)入自己(jǐ)熟悉(xī)的理财产品中。因为相较于一天(tiān)、两(liǎng)天的(de)收益，产品本身的收益率和历史业(yè)绩(jì)才(cái)是他关注的重点。

　　另一名(míng)在广东的(de)投资者李(lǐ)女士也告诉记者，在年初(chū)购入某银行的 “夜市理财”后，她并没有被“种草”。在(zài)她看来，大部(bù)分时候她(tā)倾向(xiàng)于先看(kàn)收益率、底层标的，再(zài)考察产品(pǐn)的流动(dòng)性。“有（夜市服务）是加分项，但没有也不算很减分。除非是在大(dà)型节假日前。”她对记(jì)者说。

　　从长远来看，低利率时代(dài)，“理财(cái)夜市”未来是(shì)否(fǒu)会进一步扩张规模，成为市(shì)场“标配”？

　　黄晓旭认为，“理财夜市(shì)”产品确实可实现机构和(hé)投资者的双赢(yíng)，且目前理财市(shì)场竞争激烈(liè)。尚(shàng)未推出“理财夜市”产品的机构将面临较大的市(shì)场压力(lì)，后续“理财夜(yè)市”有 望成为各理财公司“标配”。

　　不过，她也认为，目前发行“理(lǐ)财(cái)夜市”需要一定实力支撑。对发行机构系统稳定性支持、投资端流动性管(gu超长待机、下班也能买 低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度ǎn)理水平提出了更高要(yào)求。且当日申购资金能够及时(shí)在资产端实(shí)现投资并(bìng)在第二天获取收益，是各机构的核心竞争力(lì)，若不具(jù)备(bèi)相应(yīng)能力，转而通过收益(yì)挪用等方(fāng)式兑现，则将面临产品合规性风险。因此，不建议暂不具备相应能力的机构为争夺市(shì)场而盲目效仿。

责任编(biān)辑(jí)：秦艺(yì)

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