金市展望：黄金下周面临回调风险，市场更倾向降息25个基点预期

　　围绕美联储货币政策立场的预期开始形成，这可能(néng)会在短期(qī)内给黄金带(dài)来一些(xiē)挑战。

　　上周五（9月6日），黄金期货市场虽然保持了(le) 2500 美元以上的支撑位，但上周收盘时价格相对(duì)中性，因为市场(chǎng)预期在 8 月份非(fēi)农就业报(bào)告好坏参半(bàn)后，12 月黄金期货上周五收报(bào) 2526.7 美元/盎司(sī)，周线仅下(xià)跌(diē)0.36%。

　　但周银市收盘表现令人失望，价格未能守住(zhù) 28.50 美元/盎(àng)司的(de)支撑位。12 月白银期货上周五收报28.27美(měi)元/盎司，周线跌幅约3.3%。

　　美国劳工统计局(jú)公(gōng)布(bù)的最(zuì)新(xīn)就业数据显示，劳动力市场正在降温，但速度适中，这导(dǎo)致贵金属出现(xiàn)抛售。

　　8 月份，美国经济新增就业岗位 14.2 万个，低于预期的 16.金市展望：黄金下周面临回调风险，市场更倾向降息25个基点预期4 万(wàn)个(gè)。同时，失业(yè)率从 4.3% 降至 4.2%，工资上涨 0.4%。

　　分析师表示，该数据支(zhī)持美联储本月晚(wǎn)些时候降息25个基点。

　　首席北美(měi)经济学家保罗(luó)·阿什沃思(sī)表示(shì)：“8 月份非农就(jiù)业岗位增加 142，000 个，这可能足(zú)以让美联储支持本月适(shì)度(dù)降息 25 个(gè)基(jī)点(diǎn)，而不是采取更大(dà)幅度的举措，但(dàn)劳动力市场显然正在经历明显的放缓。”

　　一些分析师表示，随着降(jiàng)息 25 个基点的预期(qī)日益高涨(zhǎng)，可能导致(zhì)金价短期内处于脆弱状(zhuàng)态，因为市场一直(zhí)无法(fǎ)突(tū)破每盎(àng)司 2550 美元的初始阻力位。

　　盛宝银行大宗商品(pǐn)策略(lüè)主管 Ole Hansen 表示：“在(zài)我看来(lái)，这份(fèn)报告还不足以证明 9 月 18 日降息(xī) 50 个基点(diǎn)是合理的。考虑到这一点，我认(rèn)为市场仍处于高位，目前可能难以(yǐ)创下新高(gāo)。”

　　Blue Line Futures 首席市场策略师 Philip Streibl金市展望：黄金下周面临回调风险，市场更倾向降息25个基点预期e 表示，短期(qī)内，他(tā)预计黄金市(shì)场将(jiāng)在 2，550 美元/盎司的初始阻力(lì)位受阻；不过，他补(bǔ)充说，黄金仍值(zhí)得逢低买入。

　　“我认为黄金市场(chǎng)更愿意看(kàn)到多次降息 25 个基点，而不是一次降(jiàng)息 50 个基点，”他说。“美联储(chǔ)降息路径是重要因素。一旦投资(zī)者看到‘长期低利率’路径，黄金就会再(zài)次上涨。”

　　Tastylive.com 期货和外汇主管 Christopher Vecchio 表示(shì)，目前(qián)黄金市场面临两个技术因素：从长期(qī)来看，黄金看起来有点沉重，但(dàn)短(duǎn)期看涨势头强劲。他补充说，随着这两种前景(jǐng)趋于一致，他预计短(duǎn)期内会出现一些(xiē)盘整。

　　尽管短期内存在波动，但 Vecchio 表示，从长期来看，随着全球政府债务增加和利率下降，黄金在(zài)逢低买入(rù)时仍具有吸引(yǐn)力。

　　“由于这两个技术因素(sù)相互交叉(chā)，我们(men)现在正在消(xiāo)化一些供(gōng)应，”他说。“话虽如此，实际利率的轨迹看起来会继续走低，这对金价(jià)来说是一件好事。”

　　然而，并非所有(yǒu)投资者都准备放弃(qì)黄金，因(yīn)为黄金价格在高位获得了(le)稳固的支撑(chēng)。Zaye Capital Markets 首席投资官 Naeem Aslam 表(biǎo)示(shì)，黄金价格仍坚(jiān)挺(tǐng)，维持(chí)在每盎(àng)司(sī) 2，500 美元以上。

　　FXTM 市场分析经(jīng)理 Lukman Otunuga 表示(shì)，市场将密切关注本周(zhōu)的美国消费者价格指数，因为关于该指数是上(shàng)涨 25 个基点还是 50 个基点的争论尚未完全解决。金市展望：黄金下周面临回调风险，市场更倾向降息25个基点预期

　　“尽管黄金价格呈红灯闪(shǎn)烁，但阻力最小的路径指向北方，美元走弱和国债收益(yì)率(lǜ)下降使多(duō)头继续参与其中，”他说。“未来一周即将发布的美国 CPI 报告可(kě)能会对贵金(jīn)属产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。这是美联储 9 月 17 日至 18 日政策会议(yì)前的最终通胀(zhàng)报告，可能会影响美联储降息的押注。最终(zhōng)，更多价格压力降温的迹象可能会加强对美(měi)国降息的(de)押(yā)注，这(zhè)对零收益(yì)的黄金来说将是一个可喜的发展。”

　　“从技术角度来看，黄金仍处于宽幅震荡中(zhōng)，关键水平(píng)为 2532 美元(yuán)、2500 美元和 2473 美(měi)元，”他说。“如果 2500 美元被证明是可靠的支(zhī)撑位，价格可能会挑(tiāo)战历(lì)史高点。然而，跌破 2500 美(měi)元可能会(huì)打开通往(wǎng) 2，473 美元的道路(lù)。”

　　未来一周除了重要的没法通胀数(shù)据外，市场(chǎng)还将关注(zhù)欧洲央行的货币(bì)政策会议。

　　尽管市场预计央行将降息 25 个基点，但分析(xī)师指出，央行陷(xiàn)入(rù)了顽固的通(tōng)胀压力和经济活动放缓的困境。

　　本周值得关注的经济数据：

　　周三：美国消费者物价指(zhǐ)数（CPI）

　　周四：欧洲央行货币政策决(jué)定、美国(guó)PPI、美国每周申请失业救济人数

　　周五：密歇根大学消费者信心指数初值

　　北京时(shí)间08：35，COMEX黄金期货主力合约现(xiàn)报2526.1美元/盎司。

责任编辑：张靖笛

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