多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平

编者按：投资(zī)者保(bǎo)护是资本(běn)市场永恒的话题。证券时报天马奖活(huó)动连续多年(nián)关注上市公司开展投资者管(guǎn)理工作情况。本文梳(shū)理了(le)647份调查(chá)问卷，全(quán)面分析了上市公司在投资者(zhě)管理工作方面的制度(dù)建设(shè)、投(tóu)资者沟通互动、市值管理和ESG工作的情况。

证券时报记者杨霞

投资者(zhě)是(shì)资本市场(chǎng)的重要主体，A股市场(chǎng)中小投资者居(jū)多，中小投(tóu)资者利益保护(hù)是永(yǒng)恒的话(huà)题，上市公司开展(zhǎn)投资者保(bǎo)护工作(zuò)是保护中小投资者的重要方式。随(suí)着资本市场基本制度不断完善，投资者关系管理的内容及方式日趋丰富。如何构(gòu)建新型投资者关系(xì)，更好地与投资者双向奔赴，是当(dāng)今上市公(gōng)司(sī)的重要课题。

2024年政府工作报告中，明(míng)确提出“增强资本市场内在稳定性”。对于上市(shì)公司来说，强化投资者关系，是践行(xíng)“以投资者(zhě)为本”理念、提高上市公司质量、共同助力(lì)资(zī)本市场高质量发展的重要举措。

证券时报天马奖活(huó)动重点聚焦上市公司投资者管理工作的表现，至今已举办15年(nián)。为了更全面了解上市公司投资者管理工作开展的现状、特点(diǎn)和(hé)方式等，今年的活动在自荐环节增(zēng)加了调(diào)查问卷内容。最终回收问卷647份，本文将对问卷(juǎn)做出全方位分析(xī)和解(jiě)读，旨在全面刻画上市公(gōng)司(sī)投资者关系管理的(de)情况，为上市公司开展(zhǎn)相关工作提(tí)供借鉴(jiàn)。

建章立制

为投关工作奠定基础

投资者关系管理制度的(de)建立，是投关工作开展的重要基础和依据(jù)。2022年监管层发布的《上市公司投资者关系管理工作指引》中，明确要求上市公(gōng)司拟定投资者(zhě)关系管理制度，建(jiàn)立工作机制。

从问卷调研结果来看，共有554家公司发布了投资者(zhě)关(guān)系管理制度，占比为85.6%。从全部A股投关(guān)制度建设(shè)的现状看，据中上协统计显示(shì)，全部A股(gǔ)中有70%的公(gōng)司建立(lì)了(le)投关管理制度，其中有多家公司对(duì)投关制度进行(xíng)多次修(xiū)订。如中航光电2008年发(fā)布首份投关制度，至(zhì)今修订(dìng)了7次，累计发布8份投关制度。怡亚通也对投关(guān)制(zhì)度进行多次修订，至今累计发布4份相关制(zhì)度。

关于投资者(zhě)关系管理制度在投关工作中发(fā)挥的作用，国投电力表示，建章立制，能夯实投资者关系管(guǎn)理的顶层设计(jì)。2023年，公司修订了《投资(zī)者关系管理制度》，制订全年投关工作计划，发布董监高投资者交流指南和投资者（机构）承诺书(shū)，用系统完备的制(zhì)度(dù)和工作机制奠定高质量投(tóu)关工作基础。盛通股份表示，公司制定并(bìng)适时修订《投资(zī)者(zhě)关系管理制度》，在(zài)制度层面为投关工作开(kāi)展提供指引和保障。

除了制度依(yī)据(jù)之外，投关工作的具体执行需要有专门的团队或人员跟进。所以多数公(gōng)司已对投关工作职(zhí)责进行(xíng)明确划分，中上协统计有近80%的公(gōng)司将投关的工(gōng)作人员和相关职(zhí)责明(míng)确到(dào)董办或证券部，通过规范的机构日常运营进一步(bù)巩固对投关工作的(de)重视程(chéng)度。多家上市公司在本次调查中披露了投关团队和工作人员的(de)情况。如(rú)楚天龙表示，公司通过建立投资者(zhě)关系管理工作体系，实施专人专岗、分(fēn)工合作的团队管(guǎn)理模式(shì)，不断(duàn)提(tí)升投关工作信息化水平。

卫星(xīng)化学表示，面临复杂多变的市(shì)场环境，积极搭建和丰富(fù)与投资者良好的互动平台，加深投资者(zhě)对公司的了解和认同(tóng)。公司设置投资者关系管理岗位，选用专(zhuān)职人员，配备并公布(bù)了投资者联系电话、传真、电子邮箱，在公司网站开设了投资者关系专栏。

建立多元化沟通渠道

上市公司官网的投资者关系管理板块是企(qǐ)业和投资者交流、传递信(xìn)息的重要渠道。据(jù)问(wèn)卷调查显示(shì)，647家公司中有(yǒu)600家在官(guān)网设置了投资者关系管理模块，占比超过九成，在一定程(chéng)度(dù)上反映上市公司(sī)重视官网沟通渠道，通过网站和(hé)投资者建立良好的关系。

同时，在(zài)调研上(shàng)市公司和投资者进行沟通的主(zhǔ)要渠道方面，有400多家公司选择(zé)了“公(gōng)司(sī)官网投关专栏”，占所有(yǒu)参与(yǔ)调研公司选项的20%左右。可见公司官(guān)网的投关模块是投资者触达上市(shì)公(gōng)司的主要渠道。

根据(jù)上市公(gōng)司反馈，公司官网(wǎng)的投关模块不局限于提供投资者交流(liú)服务，同时提供(gōng)公司最新的经营动态和成果。青岛银行表示，践行(xíng)“主动”信披作为面向投(tóu)资者的窗(chuāng)口，青(qīng)岛(dǎo)银行持续提升信息披露可读性，在合规的基础上通过自愿性信(xìn)息披露主动展示投资者关(guān)注的发展特色等相关内容，并在官方网站设立投资(zī)者关系专栏，下设“股本信(xìn)息、财务摘要、公司公告”等版块，在满(mǎn)足法定信息披露需求的基础(chǔ)上，补充披露投(tóu)资者普遍关心的前十(shí)大股东、历史分红、公司章程、董监高信息、关联交易及历次投资者关系(xì)活动(dòng)记录表，全(quán)面、客观、真(zhēn)实地向资本市场和广大投资者披露经营(yíng)发展成果，加深投资者对青岛银行更加全面、多维的了解。

永东股份表示，公司网站(zhàn)上专门设置了投资者关系管理栏目，便于IR（投资者关系）管理。华润双鹤(hè)披露了(le)官网(wǎng)投关内容的更新情况，更(gèng)新投资者关系网站145条，积极听取投(tóu)资者意见，耐心细致回复提(tí)问。

价值创(chuàng)造

助力(lì)市值管理

市值(zhí)管理中的投资者关(guān)系管理是一项重(zhòng)要的工作。通(tōng)过建立和维系良好的(de)投资者关系，企业(yè)可(kě)以提升市值水(shuǐ)平(píng)，增强市场竞争力。投资者(zhě)关系管理是指企业与投(tóu)资者之间建立和维系良好的沟通及合作关系，以提升投(tóu)资者的信任度和满意度(dù)。值得一提的是，今年以来，国(guó)务院国资委频繁“点题”市(shì)值管理，表(biǎo)示将全面推开上市公司市值管理考核，引导上市央企更加重视其(qí)内在价值与市场表现，更加主动向市场传递信心(xīn)、稳定预(yù)期。

本(běn)次问卷调查结(jié)果显示， 670多家(jiā)公(gōng)司中有603家公(gōng)司开(kāi)展市(shì)值管理工作，占比达九成。市值管理的方式主要有价值(zhí)创造、价值(zhí)传递和价值经营等。业绩说明会、路演、调研、分红、信息披露等是上市公司市(shì)值管理方式的重要关键词。

多(duō)家上(shàng)市公司反馈，价值创造是市值管理的主(zhǔ)要方式。通过夯实公司主营业务(wù)，提升运(yùn)营效率(lǜ)，进一步提高(gāo)公司业绩，创造(zào)更多价值，是投资者关注(zhù)的重要(yào)事项。上市公司稳(wěn)健经(jīng)营是投资者管理(lǐ)工作的重要基础。三鑫医疗表示，围绕战略规划(huà)聚(jù)焦(jiāo)主(zhǔ)业，持(chí)续提(tí)升经营业绩和核心(xīn)竞争力，做好公(gōng)司的价值创造工作。广州酒家表示，公司扎实做好主业(yè)经营工作，提升企(qǐ)业竞争力，持续为股东带来回报。淮(huái)北矿业表示，要(yào)拿出(chū)业(yè)绩，树立起“好业(yè)绩、好价值、好形(xíng)象、好未来”的企业(yè)愿景，统筹谋划市值管理整体方案。

传播价(jià)值

加强互动沟通交流

从上市公司反馈的内容看，加强和投资者(zhě)的(de)沟通交流，及时准确的传递信息，降(jiàng)低信息(xī)不对称性，是上市公司进行市值管理的重要方式(shì)。上市公司通过接听投资者热(rè)线、互动e平台(tái)、IR邮箱等方式，保持(chí)与投资者的密切沟通，接受机(jī)构调(diào)研和投资机构。通过(guò)多渠道、多平台(tái)、多(duō)方(fāng)式做好各类投资者的服务工作，加强与投资者的沟通交流。引导公(gōng)司市场价值与(yǔ)内在价(jià)值(zhí)相匹配，2023年实现了公司价(jià)值的合理回归。

召开(kāi)业绩(jì)说明会是上市公司市值管理的主要方(fāng)式，通过(guò)业绩(jì)说明会和投资者深入沟通交流，向投资(zī)者及时传递公司价值。有近400家(jiā)公司表(biǎo)示，业绩说明会是市值管理的(de)重要方式之一。从整体数据看，近年来(lái)上市公司召开业绩(jì)说明会次数持续攀(pān)升，2023年共召开3400余场，较上一年增加14.6%。

此外接受调研也是上市公司向投资者传递价值的重(zhòng)要方式。统(tǒng)计数据显示，2023年机构(gòu)调研次数高(gāo)达2.39万次，较上一(yī)年增加26%；有20.9万人参加了上市公司调研活动。多家上市公(gōng)司反馈了调研(yán)具体情况。

联影医疗表示，公司(sī)的现场投资人反路演也取得了显(xiǎn)著的成效，2023年度吸(xī)引了超过100家机构和(hé)500多位人员赴公司(sī)现场实(shí)地调研。通过这(zhè)些现场活(huó)动，公司不仅强化了与投(tóu)资者的(de)面对面交(jiāo)流，而且提供了更深层次的互动和反馈机会，使投资(zī)者能够直观地感受到公司的现状和未来的发展(zhǎn)战(zhàn)略。中国海油(yóu)表示，举办资本市场走(zǒu)进上市公司系列活动，并(bìng)展开创(chuàng)新(xīn)形式的项目深度调(diào)研活动。凯龙股份表示，通过与各大券(quàn)商的相关行业研究员、第三方证券服(fú)务机构逐步建立联系，以不(bù)同形式(shì)陆续开展(zhǎn)了多场次机构调研与投资者交流(liú)活动，让市场跟专业投资机(jī)构进一步认识与了解公司。

上市公司不断丰(fēng)富调研内容，例如三峡(xiá)能源年内组织开(kāi)展了2次(cì)机构(gòu)投资者项目调研活动，带领(lǐng)投资者参(cān)观公(gōng)司海上风电场项目、百(bǎi)万(wàn)千瓦级风光储基(jī)地项目，直观(guān)展现“风光三峡”的建(jiàn)设成果，有效提升投资者对公司价值投资的认(rèn)同感。

随着科技发展和传播渠道的变(biàn)迁(qiān)，上(shàng)市公司价值传播也有一些特色和创新实(shí)践，如不少上市公司披露了对舆情事件的关注和处理，钱江水利表示，2023年首次与第三方机构合作，定期监测分析公司舆情状(zhuàng)况，建立日(rì)常舆情报告。加强舆情管理及股价走势跟踪，建立健(jiàn)全组织(zhī)机构、工作程序，及时处理(lǐ)重大突发舆情(qíng)事件，最大程度降(jiàng)低(dī)对公司的负(fù)面影响，维护公司市场形象。

视频成为上市公司广为接受(shòu)的沟通形式。埃夫特表示，视频直播(bō)能够更好地(dì)帮助投资者快速了(le)解公司的业绩情况，机构(gòu)投资者现场提问能(néng)够(gòu)让中小投资者了解到专(zhuān)业(yè)机构对(duì)公司的(de)关注重点，有利于帮助(zhù)投资者了解公司的长期投资价值。公司在日常投(tóu)资者关系管理中，十分重视投资者对公司产品的理(lǐ)解，不仅开(kāi)通(tōng)了抖音号，上传公司整机产品(pǐn)的应用视(shì)频而且将抖音视频(pín)内容关(guān)联至同花顺(shùn)平(píng)台，让更多中小投资者能够看到，从(cóng)而发现公司的价值。

稳定价值

真金白银回(huí)报(bào)投资者

除了沟通(tōng)交流之外，回购、增持和(hé)分红(hóng)也是市值(zhí)管理的重要手段，通过真金白银回报投资者，向市场传(chuán)递积极的信号，增强投资者的获得(dé)感和(hé)认同感。

近年来监管层持续健全上市公司(sī)常态化分(fēn)红机制，提高投(tóu)资者回报水平。2023年(nián)10月证监(jiān)会重磅(bàng)发文，就上(shàng)市公司现金(jīn)分红新规征求意见。2024年4月发布的新“国九条”，再次强(qiáng)化上市公司现(xiàn)金分红监管，对上市公司分红提出了更多具体要(yào)求。上市(shì)公司积极响应监(jiān)管号召，近年来分红规模和公司数量(liàng)持续攀升。Wind统计显示，截(jié)至3月18日，共有1900家公司发布了(le)现金分红预案，占(zhàn)已(yǐ)发布年报公司的比(bǐ)例为88%，意味着近九成公(gōng)司计划(huà)进行现金分红。分红总规模达(dá)1.73万亿(yì)元(yuán)，逼近上一年1.88万亿元的总规模。截至完稿前仍有超过(guò)一半公司未发(fā)布(bù)年报，因此今年现金分红总额大概率(lǜ)超过上一年。将时间拉长(zhǎng)看，近5年我国沪深(shēn)上(shàng)市公司分红金(jīn)额逐(zhú)年增加，累计分(fēn)红8.4万亿元，分红金额已经超(chāo)过了当期的融(róng)资额。

股份回购对于稳定股价、提振信心具(jù)有重要作用。近年来，证(zhèng)监会(huì)多方面鼓励、支持上市公司开展股份(fèn)回购，A股市场回购规模整体(tǐ)稳(wěn)步增长。尤其(qí)是去年以来市场低迷，上(shàng)市公司回购潮再现。Wind数据显示，截至(zhì)2024年4月18日，今年(nián)以来共有1138家公司发布(bù)了回(huí)购预案(àn)，已经完成的(de)回(huí)购金额691.56亿元(yuán)，和上年同期相比均大增超过2倍。

从现金分红和回购数据看，目前大多数上市公司更加(jiā)重视建立长线的激(jī)励机制(zhì)，用真(zhēn)金(jīn)白银回报投(tóu)资者，跟股东分享发展成果。接受调(diào)研的600多(duō)家公司中，有100多家披露(lù)了分红和回购相关数据。如(rú)雅戈尔(ěr)反馈，公司自上市以来，持续重视对投资(zī)者的合(hé)理回报，保障股东利益，累计实施现金分红(hóng)25次，派发现金红利287.30亿元，分红(hóng)占净利润比例为52.26%，分红回报在沪深主板上市公司中名列前茅。

中闽能源(yuán)表示，公司积极通过现(xiàn)金分红提高(gāo)投资者回报水平。2022年底公司进行了现金(jīn)分红，是(shì)中闽能源自2015年重组上市以来的首次现金分红(hóng)。公司将继续实行积极、持续、稳定的利润(rùn)分配(pèi)政策(cè)，建立面向股东的正向回(huí)馈机制，与投资者共享公司经营成果。

ESG关注度大幅升温

助力市值管理

除了上述之外，多家上市公司披(pī)露了ESG（环境、社会、治理）实践现状，认为ESG实践对上市公司市值管(guǎn)理有重要意(yì)义。究其原因，股东是上市公司重要的利益相关方，ESG的(de)核心理念是了解并满(mǎn)足利(lì)益相关方的主要诉求，并积极承担相关责任。此外，随着ESG投资(zī)规模的扩大，ESG逐渐成为机构投资的重要衡量标准，企业的ESG实践对(duì)提升市值(zhí)有积极的影响。

从大(dà)背景(jǐng)看，今年以来在监管政(zhèng)策强化引导下，越来越多的投资机构和投资者关注上市公司ESG实践和评级现状。本地调查结果显示，有(yǒu)70余家公司反馈(kuì)了ESG实践现(xiàn)状。互动平(píng)台上投资者沟通内容显示，2024年以来投资者对ESG关注度大幅升温，截(jié)至4月18日，关于ESG交流的数量和(hé)去(qù)年全年(nián)相比大增(zēng)2倍多。浙商中(zhōng)拓表示，ESG指标是衡量企业可持续发(fā)展的非财务性重要指标，越来越多的(de)投资(zī)机构将ESG指标(biāo)纳入投资决策的考量因素。公司已将ESG实践及(jí)编制工作列为投资者关系管理的重要构成部分。

中材国际表示，新(xīn)形势下为满足境内外投资者对公司ESG的日益关注，公司对照国际通用的ESG指标体系(xì)，自2021年起发布(bù)ESG报告，详(xiáng)细披露公司在环境、社会、治理的履责实践与成(chéng)效，为投资者价值判(pàn)断提供充分(fēn)的信息支撑。

编多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平者按：投资者保护是资本市场永恒(héng)的话题。证券时(shí)报天马奖(jiǎng)活动连续(xù)多年关注上市公司开(kāi)展投资者管理工作情况。本文梳理了647份调查问卷，全面分析了上市公司在(zài)投资者管理工作方面的制度建设、投资(zī)者沟通互动、市值管理和ESG工作的(de)情况。

证券时报记者(zhě) 杨霞

投(tóu)资者(zhě)是资本市场的重要主(zhǔ)体，A股市场中小投资者居(jū)多，中小投(tóu)资(zī)者利益保(bǎo)护是(shì)永恒的(de)话题，上市公司开展投资者保(bǎo)护(hù)工作是保护中小投资者的重要(yào)方式(shì)。随(suí)着资本市场(chǎng)基本制度不断完善，投(tóu)资者关系管理的内(nèi)容及方式日趋丰富。如何构建(jiàn)新型投资者关系，更好(hǎo)地与投资者双(shuāng)向奔赴，是(shì)当今上市公司(sī)的重要课题。

2024年政府(fǔ)工(gōng)作报告中，明(míng)确提出“增强资(zī)本市场内(nèi)在稳定性”。对于上市(shì)公司(sī)来说，强化投(tóu)资者关系，是践行(xíng)“以投资者(zhě)为本 ”理念、提高上市公司质量、共同助力资本市(shì)场高质量(liàng)发展的重(zhòng)要举措。

证券时报天马奖(jiǎng)活动重点(diǎn)聚焦上市公司投资(zī)者管理工作的(de)表现，至(zhì)今已举办15年。为了更(gèng)全面了解上市公司投资者管理工作开展(zhǎn)的现状、特点和方式等(děng)，今(jīn)年的(de)活动在自荐环节增加了调查(chá)问卷内容。最终回收问卷647份，本(běn)文将(jiāng)对问卷做出全(quán)方位分析和解读，旨(zhǐ)在全面刻画上市公司投(tóu)资(zī)者关系管理的情况，为上市公司开展相关(guān)工作提供借鉴。

建(jiàn)章立制

为投(tóu)关工(gōng)作奠定基础

投资者关系(xì)管(guǎn)理制度的建立(lì)，是投关工作开展的重要基础和依据。2022年监管层发布的(de)《上市公司投资者关系管理工作指引》中，明确(què)要求上市公司(sī)拟定投资者关系管(guǎn)理制度，建立工作机制。

从(cóng)问(wèn)卷调研(yán)结果来看(kàn)，共有554家公司发布(bù)了(le)投资者关系管理(lǐ)制度，占比为85.6%。从全(quán)部A股(gǔ)投关制度(dù)建设的现状看，据中上协统计显(xiǎn)示，全部A股中有70%的公司建立(lì)了投关管理制度，其中有多家公(gōng)司对投关(guān)制度(dù)进行多次修订。如中航光电2008年(nián)发布(bù)首(shǒu)份(fèn)投关制度，至(zhì)今修(xiū)订了7次，累计发(fā)布8份投关制度。怡(yí)亚通也对投关制度进行多次修订，至今累计发布4份相关制度(dù)。

关(guān)于投(tóu)资者(zhě)关系管理(lǐ)制度在投关(guān)工作中发挥的作用(yòng)，国投电力(lì)表(biǎo)示，建章立制(zhì)，能夯实投资者关系管理的顶层设计。2023年，公司修订了(le)《投资者关系管理制度》，制(zhì)订全年(nián)投关工作计划，发布(bù)董监高投资者(zhě)交流指(zhǐ)南和(hé)投(tóu)资者（机构）承诺书，用系(xì)统完备的(de)制(zhì)度和工作机制奠定高质量投关工作(zuò)基础。盛通股份表示，公司制定并适时修订《投资者关系管理制度》，在制度层面为(wèi)投关工作开展提供指引和保障。

除了制度依据之(zhī)外(wài)，投(tóu)关工作的具体执行需要有专门的团队或人员跟进。所以多数公司已对投关工作职责进行明确划分，中上(shàng)协统计有近80%的公(gōng)司将投关的工作(zuò)人员和相(xiāng)关职责明确到董办或证券部，通过规范的机构日常运营进一步巩固对(duì)投(tóu)关工作的重视程度(dù)。多家上市公司在本次调查中披露了投(tóu)关团(tuán)队和工作人员的情况。如(rú)楚天龙表示，公(gōng)司通过建立投资者关系管理工作体系，实施专人专岗、分工合作的团队管理模式，不断提升投关工作信(xìn)息化水平。

卫星化学表示，面临复杂多(duō)变的市场环境，积极搭建和丰富与投资者良好(hǎo)的互动平台(tái)，加(jiā)深投资者(zhě)对公司的了(le)解和(hé)认同。公司设(shè)置投(tóu)资者关系管理(lǐ)岗位，选用专职(zhí)人员，配备并(bìng)公布了(le)投资者(zhě)联系(xì)电话、传真、电子邮(yóu)箱，在公司网(wǎng)站(zhàn)开(kāi)设了投资(zī)者关系(xì)专栏。

建立多元化沟通渠道

上市公司官网的投资者关系管理板块是企业和投资者交流、传递信(xìn)息的重要渠道。据问卷调查显(xiǎn)示，647家公(gōng)司中有600家在官网设置了投资者(zhě)关系(xì)管理模块，占比超过九成，在一定程(chéng)度上反映上市公司重视(shì)官(guān)网(wǎng)沟通渠道，通过网站和投资者建立(lì)良(liáng)好的关系。

同时，在(zài)调(diào)研上市公司和投(tóu)资者(zhě)进行沟通的(de)主要(yào)渠道(dào)方面，有400多家公司选择了“公司官网投关专栏(lán)”，占所有(yǒu)参与调研公司选项的20%左右。可见公司官网的投关模块是投资者触达上市公司的主要渠道。

根据上市公司反馈，公司官网的投关模块不局限于提(tí)供投资者交流服务，同时提供公(gōng)司最新(xīn)的经营(yíng)动态(tài)和成果。青岛银行表示，践行“主(zhǔ)动”信披(pī)作为面向投(tóu)资者的窗口，青岛银行持续提(tí)升信息披露可读性，在合(hé)规的基础上通过(guò)自愿性信息披露(lù)主动展(zhǎn)示投资者关注(zhù)的发展特色等相关内容，并在官方网站设立投资者关系专栏，下设“股本信息、财务摘要、公司公告”等(děng)版(bǎn)块，在满足法定信息披露需(xū)求的(de)基础上，补充披露投资者普遍关心(xīn)的前十大股东、历史分(fēn)红、公司章程(chéng)、董监高信息、关联交易及(jí)历次(cì)投资者关系活动记录表，全面、客观、真实地向资本市场和广(guǎng)大(dà)投资者披露经营发展成果，加深投资者对青(qīng)岛银行(xíng)更加全(quán)面、多维的了解。

永东股份(fèn)表示(shì)，公(gōng)司(sī)网(wǎng)站上专门(mén)设(shè)置了投资者关系(xì)管理栏(lán)目，便于IR（投资者关系）管理。华润双鹤披(pī)露了官网投关内容的更新情(qíng)况，更新投资者关系网站145条，积极听取投资者意(yì)见，耐心细致回复提(tí)问。

价值创造

助(zhù)力(lì)市值管理(lǐ)

市值管理中的投(tóu)资(zī)者关系管理是一项重要的工作。通过建立和(hé)维系良好(hǎo)的投资者关系，企业可(kě)以提升市值水平(píng)，增强(qiáng)市场竞争力。投(tóu)资者关系管理(lǐ)是指企业与投资者之间建立和维系良(liáng)好(hǎo)的(de)沟通及(jí)合作关系，以(yǐ)提升投资者(zhě)的信任(rèn)度(dù)和满意度。值(zhí)得一提的是，今年以来，国务院(yuàn)国(guó)资委频繁“点题”市值管(guǎn)理，表示(shì)将全面推(tuī)开上市公司市值管理考(kǎo)核，引(yǐn)导上市央企更(gèng)加重视其内在价值与(yǔ)市场表现，更加主动向市场传递(dì)信心、稳定(dìng)预期(qī)。

本次问卷调查结(jié)果(guǒ)显示， 670多家公司中有603家(jiā)公司开展市值管理工作，占(zhàn)比达九成。市值管理的(de)方式主要有价值创造、价值传递和价值经营等。业绩(jì)说明(míng)会、路演、调研、分红、信息披露等是上市公司市值管理方(fāng)式的重(zhòng)要关键(jiàn)词。

多家上市公司反(fǎn)馈，价值创造是市(shì)值管理的(de)主要(yào)方式。通(tōng)过夯(hāng)实公司主营业务，提升运(yùn)营效率，进(jìn)一步(bù)提高公司业绩，创造更多价多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平;'>多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平值，是投资者关注的重要事项。上市公司稳健(jiàn)经营(yíng)是投资(zī)者(zhě)管理工作的重要基础(chǔ)。三鑫医疗(liáo)表示，围绕战略规划聚焦(jiāo)主业，持续提升经(jīng)营业绩和核心竞(jìng)争力，做好公司的价值创造工作。广州酒家表示(shì)，公(gōng)司扎实做好主业经营工(gōng)作，提升企(qǐ)业竞争力(lì)，持续为股(gǔ)东(dōng)带(dài)来回报(bào)。淮北矿业(yè)表(biǎo)示(shì)，要拿出业绩(jì)，树(shù)立起“好(hǎo)业绩、好价值、好形象、好未来”的企业愿景，统筹谋划市值管理(lǐ)整体方案。

传播价值

加强互动沟通交(jiāo)流(liú)

从上市公司(sī)反馈的内容(róng)看，加(jiā)强和投资(zī)者的沟通交流，及时准确的传递信息，降(jiàng)低信息不对称性，是上市(shì)公司进行市值管(guǎn)理的重要方式。上市公司通(tōng)过接听(tīng)投资者热(rè)线、互动e平台、IR邮箱等方(fāng)式，保持与(yǔ)投资者的密切沟通，接受机构调研和投资机构。通过多渠道、多(duō)平台、多方式做好各类投资者的服(fú)务工作(zuò)，加(jiā)强(qiáng)与投资者(zhě)的(de)沟通(tōng)交流(liú)。引导公司市场(chǎng)价值与内在价值相匹配，2023年实现(xiàn)了公司价值的合理回(huí)归。

召(zhào)开业绩(jì)说明会是(shì)上市公司市值管理的主要方(fāng)式，通过业绩说明(míng)会和(hé)投资者深入沟通交流，向投资者及时传递公司价值。有近400家公司表示，业绩说明会是市值管理的(de)重要方式(shì)之一(yī)。从(cóng)整体数据看，近(jìn)年来(lái)上市公司召(zhào)开业绩说明会次(cì)数持续(xù)攀升，2023年共召(zhào)开3400余场，较(jiào)上一(yī)年增加14.6%。

此外接(jiē)受调研(yán)也是上市公司向投资者传递价值的重要方式。统计数据显示，2023年机(jī)构调研次数高达2.39万次，较上一年增加(jiā)26%；有20.9万人参加了上市公司调(diào)研活(huó)动。多(duō)家上市公司反馈了调研具体情(qíng)况。

联影医疗表示，公司的(de)现(xiàn)场投(tóu)资人反路演也取得了显著的(de)成(chéng)效，2023年度吸引了超过100家机构和(hé)500多位人员赴公司现场(chǎng)实地调研。通过这些现场活动，公司不仅(jǐn)强化了与投资者(zhě)的面对面交流，而且提供了(le)更深(shēn)层次的互动和反馈机会，使投资者能够直观地(dì)感受到公司的现状和未来的发展战略。中国海油表示，举办资本(běn)市场走进上市公司(sī)系列活(huó)动，并展开创新形式的项目深(shēn)度调研活动。凯龙股(gǔ)份表示，通过与各大券商的相关行业研究员、第三(sān)方证券服(fú)务机(jī)构逐步建立联系，以不同(tóng)形式(shì)陆续开展了多(duō)场次机(jī)构调研与投资(zī)者交流活动，让市(shì)场跟专业投资机构进一步认识(shí)与了解公(gōng)司。

上市公司(sī)不(bù)断丰富(fù)调研内容，例如三峡能源年内组织开展了2次机构投资者项目调研活动，带领投资者参(cān)观公(gōng)司海上风电场项目、百万千(qiān)瓦级风光储(chǔ)基地(dì)项目，直观(guān)展现“风光三峡”的建设(shè)成(chéng)果，有(yǒu)效(xiào)提升投资者对(duì)公司价值投资的认同感。

随着(zhe)科技发展(zhǎn)和(hé)传播渠道的变迁，上(shàng)市公司价值传播也(yě)有一些特色和(hé)创新实践(jiàn)，如不少上市(shì)公司(sī)披露了对舆情事件的关注和(hé)处理，钱江水利表示，2023年首(shǒu)次(cì)与第三方机(jī)构合作，定期监测分(fēn)析公司舆情状况，建立日常舆情报告。加强舆情管理(lǐ)及股价走势跟踪，建立健全组织机构、工作程序，及时处理重大突发(fā)舆情事件，最大程(chéng)度降低对(duì)公(gōng)司的负面影(yǐng)响，维护公司市场形象。

视频成为上市(shì)公司广为接受(shòu)的沟通(tōng)形式。埃夫特表示，视频直播能够更好地帮助投(tóu)资者快速了解公司(sī)的业绩(jì)情况，机构投(tóu)资者现(xiàn)场提问能够让(ràng)中(zhōng)小投资者了解到(dào)专业(yè)机构(gòu)对公司的关注重点，有利于帮助投(tóu)资(zī)者了解公司的长期投资价值。公司(sī)在日常投资者关系(xì)管理中(zhōng)，十分重视投资者对公司(sī)产品的理解，不(bù)仅开通了抖音号，上传公司整机(jī)产品的应用视(shì)频而且(qiě)将抖(dǒu)音视频内容关联至(zhì)同花顺平台，让(ràng)更多(duō)中(zhōng)小投(tóu)资(zī)者能够看到，从而发现公司的价值(zhí)。

稳定价值

真金白银回报投资者(zhě)

除(chú)了沟通交流(liú)之外，回购、增持和分(fēn)红也(yě)是市值管理的重要手(shǒu)段，通过真金白银回报投资者，向市场传递积极的信号，增(zēng)强投资者的获得感和认同感。

近(jìn)年来(lái)监管层持续(xù)健全(quán)上市公司常态化分红机制，提(tí)高投(tóu)资者回报水平。2023年10月(yuè)证监(jiān)会重(zhòng)磅发文，就上市公司现金分红新规征求意见。2024年4月发布的新“国九条(tiáo)”，再次(cì)强化上市公司(sī)现金分红监管，对上市公司(sī)分(fēn)红提出了更多具体要求(qiú)。上市公司积极响应监管号召，近(jìn)年来分红规模和公司数量持续(xù)攀升。Wind统计显示，截(jié)至3月18日，共有1900家公司发布了现金分红预案，占(zhàn)已发布年报公司的比例为88%，意味着近九成公司计划进行现(xiàn)金分红。分红总规模达1.73万(wàn)亿元，逼近上一(yī)年1.88万亿(yì)元的总规模。截至完稿前仍有超过一半公(gōng)司(sī)未发布年报，因此(cǐ)今年现金分红总额大概率超(chāo)过上一年。将时间(jiān)拉长看，近5年我国沪深上(shàng)市公司分(fēn)红(hóng)金额逐(zhú)年增加，累(lèi)计分(fēn)红8.4万亿元，分红金额已经超过(guò)了当(dāng)期的融资额(é)。

股(gǔ)份回购对于(yú)稳定股价、提振信心具有重要作(zuò)用。近年来，证监会多方(fāng)面鼓励、支持上市公司开展(zhǎn)股份回购，A股市场回购规(guī)模整体稳步增长。尤其是去年以来市场低迷，上市公司回购潮(cháo)再现。Wind数据显示，截至2024年4月18日(rì)，今年(nián)以来共有1138家公司(sī)发布了回购预案，已(yǐ)经完成(chéng)的回(huí)购金额691.56亿元(yuán)，和上年同期相比均大增超(chāo)过2倍。

从(cóng)现金(jīn)分红和(hé)回购数据看，目前大多数上市公司更加重视(shì)建立长线的激励机制，用真金白银(yín)回报投资者，跟股东分享发展成果(guǒ)。接受调研的(de)600多家公司中(zhōng)，有100多家披(pī)露(lù)了分红和回购相关(guān)数据。如雅戈尔反馈，公司自(zì)上市以来，持续重视对投资者的合理回报(bào)，保障股东利益(yì)，累计实施现(xiàn)金分红25次(cì)，派发现金(jīn)红利287.30亿元，分红占(zhàn)净利润比例为52.26%，分红回(huí)报在沪深主板上市(shì)公司(sī)中(zhōng)名(míng)列前茅(máo)。

中闽能源表示，公司积极通过现(xiàn)金分红提高投资者回报水平。2022年底公司进行了现金分红，是中闽能源(yuán)自(zì)2015年重组上(shàng)市以来的首次现金分红。公司将继续实行积极、持续、稳定的利润分(fēn)配政策，建立(lì)面向股东(dōng)的正向回馈(kuì)机制，与投资者共享公司经营成(chéng)果(guǒ)。

ESG关注度大幅升温(wēn)

助力市值管理

除了上述之(zhī)外(wài)，多家上市公司披露了(le)ESG（环境、社会、治理）实(shí)践现(xiàn)状(zhuàng)，认为ESG实践对上市公司市值管理有重要意义。究其原因，股东(dōng)是上(shàng)市公司重要(yào)的利益相关方，ESG的核心理念是(shì)了解并满足利益(yì)相关方的主要诉求，并积极承担相关责任。此外，随着ESG投(tóu)资规(guī)模的(de)扩大，ESG逐渐成为机构投资(zī)的重要衡量标准，企业(yè)的ESG实践(jiàn)对提升市值(zhí)有积极的影响。

从大背景(jǐng)看(kàn)，今年(nián)以来(lái)在监管政策强化引导下，越来越多的投资机构和(hé)投资者(zhě)关注上市公司ESG实践和评级现(xiàn)状。本地调查结(jié)果显示，有70余家公司反馈了ESG实践现状。互动平台上投资者沟通内容显示，2024年以(yǐ)来投资者对ESG关注度大幅升温，截至4月18日，关于ESG交流的数量(liàng)和去年全年(nián)相比大增2倍多(duō)。浙商中拓表示，ESG指(zhǐ)标是衡量企业可(kě)持续发展的(de)非财务性重要指标，越来越(yuè)多的投资机(jī)构将ESG指标纳入投资决策的考量因素。公司已将ESG实践及编制工(gōng)作列为投资(zī)者关系管理的重要构成(chéng)部分。

中材国(guó)际(jì)表示，新形(xíng)势下为满足境内外投资者对公司ESG的日益关注(zhù)，公司对照国际通用的ESG指标体系，自2021年起发布ESG报(bào)告，详细披露公司在环境、社会、治理的履责实践与(yǔ)成效，为(wèi)投资者(zhě)价(jià)值判断提供充分的信息支撑。

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