美的下周赴港上市 “太子”何剑锋投资顾家家居先亏33亿

　　文 | 新浪(làng)财经罗宁

　　9月9日，美的集团股份有限(xiàn)公司开(kāi)启赴港IPO路演，预计于(yú)2024年9月13日公布发行(xíng)价格，9月17日在港交所上(shàng)市。在此前(qián)的7月23日(rì)，美的集团已经拿到了证监会IPO备案。此次美的赴港(gǎng)上市，预计募资额达(dá)到270亿港元(yuán)，这意味着美的集团或将成为港股市场年内最大的一次IPO，并有望成为(wèi)今年港股的“集资王”。

　　同一时间段，美的集(jí)团创始人何享(xiǎng)健之子何剑锋的一(yī)笔投(tóu)资却引发外界关(guān)注。新浪财经了解(jiě)到，由何剑锋担任董(dǒng)事长的盈峰集团在2023年12月(yuè)以88.8亿元人(rén)民币的价格(gé)受让了顾家家居29.42%的股份，成(chéng)为顾家(jiā)家居的(de)控股股东，而该公司近日公布的2024年上半(bàn)年业(yè)绩下滑，根据9月9日收盘(pán)价计算，何剑锋入股顾家家居9个月，浮亏(kuī)37.36%，浮亏超过33亿元，同时，顾家家居股价距离财报发布一(yī)年内最高点时已下跌(diē)49.54%，接近(jìn)“腰(yāo)斩”。

　　入主顾(gù)家浮亏超33亿，股价“腰斩”

　　何剑锋是美的集团创始人何享健之子(zi)，他在(zài)美的(de)集团之外建立了自己的商业帝国(guó)——盈(yíng)峰集团。盈峰集团成立于1994年(nián)，经过多年(nián)的(de)发展，目前业务已涵盖(gài)环(huán)保、文化、投资、科技和消费等多个(gè)领域。

　　2023年11月，何剑锋通(tōng)过盈峰集团拟以102.99亿元的(de)价(jià)格收购顾家家居29.42%的股(gǔ)份。之后的12月25日(rì)，顾家家居公告显示，这笔收购总价款从102.99亿调整至88.8亿元，但仍(réng)成(chéng)为国(guó)内家居行业史上最大金(jīn)额的股权(quán)转(zhuǎn)让案。收购完成后(hòu)，顾家家居的控股股东(dōng)由(yóu)顾家(jiā)集(jí)团变更为(wèi)盈峰睿和投(tóu)资，实际控制(zhì)人也由顾江生、顾玉华、王火仙变(biàn)更为何剑锋。

　　当时(shí)，不少行业分析(xī)认(rèn)为，这场用时仅2个(gè)月的(de)巨额并购案成功落地，不仅表明双方快速的执行力，也证明何剑锋在重大资本(běn)并购上的(de)个人能力(lì)。在何剑锋入股之后，顾家家居或(huò)许能够借(jiè)助美的集(jí)团在产业(yè)链领域(yù)的能力进一步快速扩张。而实际上，此次收购之后，顾家家居任命了新一届的(de)管理层(céng)，公司总(zǒng)裁李东来、公司(sī)副总裁李云海、公司副(fù)总裁欧亚(yà)非等几位核心管理层都出自美的集(jí)团(tuán)。

　　然而，顾家家(jiā)居今年上半年业绩(jì)并(bìng)不理想。上半年(nián)该公司实现营业总收入89.08亿元，同比增长0.34%；归母净利润8.96亿元，同比下降2.97%；扣非净利润7.81亿元，同比下(xià)降6.76%；经(jīng)营活动产生的现金(jīn)流量净额为6.37亿(yì)元，同比下降18.10%。

　　此外，截至9月9日收盘，顾家家居股价为23元，相较于收购(gòu)时的转让价36.7187元/股，何剑锋在重金入局顾家家居之后浮亏超(chāo)过37.36%，浮亏超过33亿(yì)元。而自2023年8月22日的股价最高点45.03元，截至其财报发出的2024年8月(yuè)21日股(gǔ)价22.72元，一年以来股价下跌49.54%。尽(jǐn)管顾家家居并(bìng)未指出业(yè)绩(jì)下滑原因，但外部环(huán)境影响较明显，国信证券股份有限公司分(fēn)析师陈伟奇指出：消费复苏(sū)不及预(yù)期；地产销售竣工不及预期；行业竞争格局恶(è)化，是财报所反映的风险点。也有分析指出，何剑锋入股后，顾家家居(jū)需要经(jīng)历新的“磨合”阶段，这(zhè)也对业(yè)绩造成了影响。

　　“创二代”扩大“美的(de)系”版图(tú)

　　新浪财经注意到，何剑锋在过去12年里一直是美的集团的董事。但在2024年6月董事会换届后，何剑(jiàn)锋退任非(fēi)执行董事职(zhí)务(wù)，如今在赴港上(shàng)市之(zhī)际，何剑锋已不在美的集团最新的董事会名单之上。

　　不(bù)过，这并不意(yì)味着何剑锋完全和(hé)美的没(méi)有关联，2015年(nián)至(zhì)2018年间，何剑锋相继花费200多亿元并购和入股了多家公司，并间接控制了4家上市公司，包括美的置业、盈峰环境、百纳千成和(hé)顾(gù)家家居，这些诸多企业，构成了“美的系”版(bǎn)图。

　　何剑锋的妻(qī)子(zi)卢德燕是美的置业的实际控制(zhì)人，持有公司大部分股份。何剑锋本人也是美的置业的非执行(xíng)董事，通过配(pèi)偶权益享有美的置(zhì)业的控制权；何剑锋通过盈峰集团控制的盈峰环境，业务主要围绕环(huán)境(jìng)监测、环卫装备、固废处理等(děng)业务，是盈峰集团旗下(xià)的上市公司之一；何剑锋(fēng)通过(guò)盈峰集团收购华录百纳后更名为百(bǎi)纳千成(chéng)，涉足文化传媒领域；此外，何剑锋(fēng)通(tōng)过(guò)盈峰集团的全资(zī)孙公司宁(níng)波(bō)盈峰睿和投资管理有限公司，以88.8亿元的价格受(shòu)让顾家家居29.42%的股份，成为顾家家居的控股股东。

　　此外，何剑锋本人在金融领域布局颇多。他曾相继收购易方达基金、顺德农商银(yín)行以及(jí)开源证券的股份；投资(zī)了商汤科技、瑞为技术等高科技企业。早前时任盈峰(fēng)集团战(zhàn)略投资中心总经理何(hé)清曾透露，盈峰集团(tuán)投资了云鲸、派特纳、智(zhì)米科技等17个项目，投资(zī)金额约9亿元，超过10个项目实现全部或(huò)部分退出。根据官网信息，2021年，盈峰集团营收规模近200亿元(yuán)。截至目前管理资产规模(mó)超过100亿元。

　　家电降温，美的成长受限

　　随着全(quán)球经(jīng)济的波动和市场需求的变化，家电行业正面临着增(zēng)速(sù)放缓的挑战。中国作为全球家电生产和消费的重要市场，其行业动(dòng)态对全球家电产业具有重(zhòng)要影响。

　　根据安永发布的(de)《2024中国消费电子和(hé)家电行业趋势(shì)报告》显示，中国(guó)在全球家电市场占据超过22%的份额，中(zhōng)国品牌通过产品差异化、强大的分销网络和成本创新，在本地市场取得主导地位(wèi)，并逐步扩大国际市场份(fèn)额。

　　然(rán)而，行业数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2024年上半年，中国家电市场整体呈现(xiàn)出结构(gòu)和(hé)价格双双下行的特征。有业内人士表示，地产(chǎn)不景(jǐng)气对家电行业产生较大影响，购房抑制了新增市场需求。

　　在2023年5月份的(de)业绩说明会上，美的集团总裁(cái)方洪波也直言，未来三年家电行业(yè)将会迎来(lái)前所未有的寒冬。同时他强调，家电业务已进入存量竞(jìng)争阶段，成长空间有限，美的集团必(bì)须寻找第二(èr)引擎。

　　在国(guó)内市场承压的大环境下，积极(jí)拓展海外市场(chǎng)是(shì)美的的(de)战略重点。美的(de)集团半年报显示(shì)，美的海外销售占公司总销售(shòu)40%以上，产品已(yǐ)出口至全球超(chāo)过200个国家(jiā)及地区，在(美的下周赴港上市 “太子”何剑锋投资顾家家居先亏33亿zài)许多海(hǎi)外市(shì)场已建立线上、线(xiàn)下销售网络(luò)，拥有约5000个售(shòu)后(hòu)服(fú)务网(wǎng)点。2024年上半年，美(měi)的集团国外收入为910.8亿元，占营(yíng)收比重为41.92%，同比增长13.美的下周赴港上市 “太子”何剑锋投资顾家家居先亏33亿09%。

　　美(měi)的海外自有品牌（OBM）业务(wù)增长迅(xùn)速(sù)，2023年OBM业务收入已(yǐ)达到海外智能家居业务收入(rù)40%以上，主要以东芝、美的及Comfee品(pǐn)牌为(wèi)主，OBM产品在众多海外市场(chǎng)已展现出较强的竞争力。在(zài)半年报中，美的集团表示，在海(hǎi)外发展(zhǎn)自有品牌依然是下半年(nián)的(de)重点工(gōng)作之一。

　　对于美的此次赴港IPO，有行业分析指出(chū)，正是美的(de)集(jí)团通过加快(kuài)国际化步伐坚定“第二引擎”战略的表现。摩根士丹利在其市场分(fēn)析中提(tí)到，技术IPO正在经历复(fù)苏，特别是那些利用人工智能的(de)公司，这可能会对美的集团的IPO产生积极影响。不(bù)过，行业风险仍在，家电行业专家向新(xīn)浪财经(jīng)表示，美的集团在海外市场的发展(zhǎn)仍需依(yī)靠产品(pǐn)竞争力和品牌影响力。此外，港股(gǔ)市场(chǎng)当前的环境以及(jí)增加的监管成本和运营(yíng)风险，也(yě)是美的集团需要认真考虑和(hé)应对的问题。

责任编(biān)辑：郝(hǎo)欣煜

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