光大期货：9月20日金融日报

　　股指：

　　昨日，A股放量上涨，Wind全A上(shàng)涨1.3%，成交额6300亿元(yuán)。中证1000上(shàng)涨1.89%，中证(zhèng)500上涨1.29%，沪深300上涨0.79%，上证(zhèng)50上涨0.5%。近日，美联储宣布降(jiàng)息50bp，标志着美国货币政策正(zhèng)式进入降(jiàng)息周(zhōu)期，对A股(gǔ)而言，海外需(xū)求企(qǐ)稳有助于出(chū)口等题材
的复苏；同时国(guó)内货币政策降(jiàng)息窗口打开，后续政策(cè)预期加强，可能 促进A股投资信(xìn)心和成交量的回升。红利题(tí)材 近(jìn)期不断缩圈，波动加大，这与红利较强的周期性及前期较高的市场拥(yōng)挤度均有关系。央行近 日表示，持
续推动社会综(zōng)合融资成本稳(wěn)中有降(jiàng)，同时存贷款利率进一 步(bù)下行还面临(lín)一定的约(yuē)束(shù)。在债务(wù)周期主导的去(qù)杠杆阶段(duàn)，名义利率的调降对于资产价格企稳、权益市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好的回升较为重要。整体来看，在政策不断加码(mǎ)的(de)背景下，指数层面预计维持(chí)震荡格局。基差方面，IM2410基差-28.27，IC2410基差-11.79，IF2410基差-5.04，IH2410基差-3.21。

　　国(guó)债：   

　　国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约冲高回落(luò)，收跌0.32%；10年(nián)期主力合约高开低走，跌0.12%；5年
期主力(lì)合约跌0.09%，2年期主力合 约跌0.06%。公开市场方面(miàn)，央行昨日进行5236亿元(yuán)7天期逆回购操作，中标利率为1.7%，与此(cǐ)前持平。因有1608亿元7天(tiān)期逆回购到期，净投放3626亿(yì)元。银存间质押式回
购利率多数上涨。1天期品(pǐn)种(zhǒng)报1.8904%，涨11.25个基点；7天期报1.9717%，涨8.77个基点。在上周 重要会议未提及增量财政政策的情况下，短期内资金面(miàn)和货币宽松预(yù)期仍将主导债券市场，短(duǎn)期内债市仍(réng)将维持偏强态势。

　　贵金(jīn)属：

　　隔夜伦(lún)敦现货黄金震荡走高，价格上(shàng)涨1.09%至2587.15美元(yuán)/盎司(sī)；现货白银上涨 1.99%至30.773美元(yuán)/盎司(sī)；金银(yín)比降至84附近。美国上周首次申请失业救济人数(shù)意(yì)外下降至21.9万(wàn)人，为四(sì)个月(yuè)新(xīn)低。但 美国成(chéng)屋销售创去(qù)年(nián)10月以来新低，房价再新(xīn)高，库 存(cún)继续涨。经济和就(jiù)业数据劈叉，但随着美联储9月(yuè)议息会议上超预期降息50个基点，市场对美软着陆预期有所增强，风险偏好回升，美股继(jì)续走高，黄金也保持偏强走势。从点阵图来看，年内仍可能存在50个基点的降息，但与本次意(yì)义相比显然已偏(piān)中性，谈不上(shàng)更“宽松”。虽然利多落地，但黄金在地缘政治(zhì)及去(qù)美元化带(dài)动下仍保持偏强走势，做空理由也并不充分，因此短 线偏(piān)强看(kàn)待，追高风险不能排除。

责任编辑：李铁民

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