A股频现大手笔回购！市值管理与注销式占比提升

　　来源：国(guó)际金融报

　　在监管(guǎn)机构鼓(gǔ)励之下，A股上市公(gōng)司回购持续升温。

　　9月10日晚(wǎn)间，包括药明(míng)康德在内的多家(jiā)上市公司又抛出回购预案。值得注意的是，这已是药明康德年内第(dì)三次10亿(yì)元级别的A股注销式回购计划。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截至9月11日，今年以来(lái)已有1424家上市公司(sī)完(wán)成回购方案(àn)。其中，超10亿元的“大手笔”回购频(pín)现，市值管理与注销式回购比例也有所(suǒ)增加。

　　受访人士认为，市值管理与注销式回购比例增多，有助于提升公司价值和(hé)股(gǔ)价、增强投资者信心、优化资本结构、促进股(gǔ)市活跃度和稳(wěn)定性等。

　　回购持续(xù)升温

　　根据(jù)药明康德披露(lù)的《关于2024年第三(sān)次以集中竞(jìng)价交易方式回购A股股份的回(huí)购报告(gào)书》，其计划以自有(yǒu)资金10亿元回购A股股份用于注销，以此来(lái)维护公司价值(zhí)和股东权益，增强投(tóu)资者信心。

　　药明康德已是年内第三次发布10亿元级别的A股注销式回(huí)购计划。在此之前(qián)，药明康德分别于今(jīn)年2月及5月完成了前两次回(huí)购计划，累计(jì)回(huí)购20亿元(yuán)A股股(gǔ)份。

　　据Wind数据统计，截至9月11日(rì)，今年以来新增4550个(gè)回购预(yù)案，涉及1803家上市公(gōng)司。同时，今年以来已有1424家(jiā)上市(shì)公司完成回购方案(àn)，远超2023年全年(nián)（1196家上市公司完成回购）。

　　记者还注意到，“大手笔”回购是(shì)今年A股上(shàng)市公司回购的重要特点之一。

　　Wind数据显示，海(hǎi)康威(wēi)视、药明康德、三安光电、宁德时(shí)代、通威股份、宝钢股份、顺(shùn)丰控股(gǔ)、凯(kǎi)莱英、九安医疗、和邦生物、韦尔股份A股频现大手笔回购！市值管理与注销式占比提升等10余(yú)家上市公司年内回购金额已超过10亿元。

　　市场回购持(chí)续升温，这究竟是怎么回(huí)事？

　　“回购升温的背后存在多方面因素。”财经评论员张雪（金麒麟分析师）峰(fēng)分析道(dào)，一是股价低估。当公司股价被认为低于其(qí)内在(zài)价值时，企业通常会通过回(huí)购来维护股东利(lì)益，增加(jiā)股(gǔ)价支(zhī)撑力，提升市场信心；二是资金充裕。许多上市公司尤其是大(dà)市值公司，近年来积累(lèi)了大量现金流，在没有更好(hǎo)的投资机(jī)会时，回购股票成为有效利用资金的一种方(fāng)式；三是市场低(dī)迷反应。当市场(chǎng)整体表现不佳时，回(huí)购可以被视为(wèi)一种市(shì)场维稳A股频现大手笔回购！市值管理与注销式占比提升的策略，提升投资者信心并(bìng)避(bì)免股价过度下跌。

　　注销式占比高

　　年内市值管理与注销式回购比例也有所增加，注销式(shì)回购占比略胜一筹。

　　据Wind数据统计(jì)，截至9月11日，今年已完(wán)成回购(gòu)方案(àn)的1424家上市公司中，593家公司以回购(gòu)注销为目的，168家公司以市(shì)值管(guǎn)理为目的。与去年(nián)全年相比，2023年共有723家公司完成了以回购注销为目的的回购，仅55家公司完成(chéng)了以市值(zhí)管理为目的的回(huí)购(gòu)。

　　止于至善投(tóu)资基(jī)金经理何理分析认为，今(jīn)年以来，A股呈现市值管理与注(zhù)销式回购比例明显增多的趋势。一方面，这是由于国务院颁布的资本市场新“国九条”，引导了市场强化投资者保护(hù)、突出股(gǔ)东回报，质地优秀的上市公(gōng)司也(yě)不断积极响应。另一方面(miàn)，A股估值较低，上市公司积(jī)极维护自身股价，整体释放了利好和估(gū)值处于底部(bù)区间的信号。

　　那么，市值管理与注销式回购有何不同？

　　张雪峰解(jiě)释道，市值(zhí)管理(lǐ)回购是指(zhǐ)企业在市场波动或股价低迷(mí)时，通过回购股(gǔ)份来维护(hù)公司股价、提升(shēng)市场对企业的(de)信心，避免股价大幅下跌(diē)。市值管理回购一般不会立即(jí)销毁回购的股(gǔ)票，而(ér)是将(jiāng)其作为库存股处理，未来可能用于员(yuán)工激励、出售等(děng)用途。

　　排排网财(cái)富理财师负责人孙恩祥表(biǎo)示，市值管理是一种(zhǒng)战略管理行为，旨在通(tōng)过多种科学、合规的方法和手段，实现公(gōng)司价值的最大化(huà)，其核(hé)心在于优化公司的内在(zài)价值和外在价值，从而提高公司的市场价值。

　　关于注销式回购，张雪峰表示，这是指公司回购股份后，将(jiāng)这些股(gǔ)票注(zhù)销，从(cóng)而减少公司总股本。通过(guò)注销流通股，公司股东的每股(gǔ)权益增加，通常可以提升每股盈利指(zhǐ)标，从而增加股东价值。

　　总的(de)来(lái)看，市值管理和注销式回购在(zài)提升公司价(jià)值和股东回报方(fāng)面都发挥着重要作用。孙恩祥指出，“近(jìn)年来，市(shì)值管理(lǐ)与注销式回购比例增(zēng)多，有助于提(tí)升公司价值和股价、增强投资者信心(xīn)、优(yōu)化资(zī)本结构、促进股市活跃度和稳定性等。”

责任编辑：杨红卜

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