沪指跌破2800点，高股息板块领跌

利好预期并未兑现。

银行股连跌拖累(lèi)大(dà)盘，9月(yuè)3日上午，沪指跌0.52%失守2800点。不过，深成指涨0.82%，创业板指涨0.9%。

板块方面，中船系、钛白粉概念、固态电池板块涨幅居前，银(yín)行、油气、煤炭板块走(zǒu)低(dī)，两市半日成交3791.9亿元。

业内人士分析，此前(qián)市场(chǎng)传闻下调存量(liàng)房贷利率但并(bìng)未兑现，半年业绩披露结束(shù)后资金(jīn)从高股(gǔ)沪指跌破2800点，高股息板块领跌息板块(kuài)流出，都是导致沪指跌破2800点(diǎn)的(de)因素(sù)。资(zī)金是否会回归(guī)成长股并不确(què)定，同时也有部分市场人士(shì)对上市公司三 季度业绩表(biǎo)示(shì)担忧。

8月30日，有市场消息猜测存量房贷可能将(jiāng)转按揭，降(jiàng)低利(lì)率 ，被(bèi)市场解读为(wèi)重大利好。不过，招商银行(xíng)行长(zhǎng)王良在(zài)9月2日的2024年中期业绩交(jiāo)流会上 称，该行(xíng)目前没有接到监管部(bù)门 个人(rén)存量房贷转按揭的通知，监管部门也没有向商业银行征求意见，这个(gè)政策(cè)目前还未得到正式确认(rèn)。如果这 一政策(cè)实施，可能会对商业 银行的存量按揭带来一定不利影响。

鑫鼎基金首(shǒu)席(xí)经济学家胡(hú)宇(yǔ)向第一财经记(jì)者表示，沪指跌破2800点，主要因为(wèi)近期市场(chǎng)期(qī)待的几个重大利好（比如转按揭、T+0及延长A股交易时间等）仍未出台，导致短期可(kě)能市(shì)场情绪仍较为(wèi)悲观(guān)。

玄甲
基金(jīn)总(zǒng)经理林佳义表示(shì)，对高股息板块的抱团资金瓦解，是驱(qū)动上证指数跌破2800点(diǎn)的主(zhǔ)要原因。中小(xiǎo)盘(pán)方面，市场持续定价上市公(gōng)司业绩不理想造成螺旋下跌，当前相(xiāng)关支持政策有待进(jìn)一步出台。抱团资金持续买入银行等高分(fēn)红个股，部分机构(gòu)也大(dà)规模配置债券，这导致将之前低 估(gū)值高分红股票推高到了(le)没有性价比
阶段。

"A股市(shì)场离(lí)向上趋势(shì)的拐点反而更沪指跌破2800点，高股息板块领跌近一些。"关于未来走势
，胡宇认 为，一方面是9月美元降息是大概率；二是国内宽财政的力度(dù)后续会更大，对经(jīng)济兜底的(de)力(lì)度也会更大。盘面上，大小票之间的(de)"跷跷板"可能意味着机构在调整资金配置方向，随着高股息板块的调整(zhěng)，不排除中小(xiǎo)盘的机会可能更大一些。

林佳义认为，随着相关企业披露半年报业绩负(fù)增长，资金也需要在高股(gǔ)息板(bǎn)块逐步撤退，蓝筹价值与成长风格的轮动切换，满足相应(yīng)条件之后都(dōu)会发生，这些资金从高(gāo)分(fēn)红撤退后(hòu)，短期并不一定(dìng)会很明(míng)确配置(zhì)部分低估值的(de)行业龙头
股(gǔ)。

"每次(cì)反(fǎn)弹大多都是从季报披露末期开始，"信
达证券策略(lüè)分析师樊继拓(tuò)表示(shì)，从(cóng)2021年第三季度上市公司盈利进入下行周期以来，几乎每一个季报披露期(qī)，股(gǔ)市都(dōu)是偏(piān)弱的，但随着季报披露完成，随后反而比较容易出现反(fǎn)弹。

据他观察，2023年一季报(bào)和中报(bào)后反弹较弱，随
后一个月市场只是进入的(de)横盘(pán)震
荡；2022年一季报沪指跌破2800点，高股息板块领跌和三季报(bào)后反弹较强，均出现(xiàn)了(le)季度上涨；2021年三季报、2023年三季报和2024年一季报后(hòu)，均出现了月度的反(fǎn)弹。

樊(fán)继拓认为，9月有望反弹的理由(yóu)较多，人民币升值、港(gǎng)股上(shàng)涨、金属价格反弹等，这些变化(huà)是5月下旬以(yǐ)来较为密集的乐(lè)观变化，但如(rú)果要反(fǎn)转，则需要较强的(de)盈利(lì)层面逻辑。

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