算力概念持续发酵 多家通信龙头
获机构密集调研

证券时报记者(zhě) 聂英好

本周（4月22日至26日(rì)）A股(gǔ)市场先抑后(hòu)扬，指数整体上行。上证(zhèng)指数全周上涨0.76%，收于3088.64点。深证成指、创(chuàng)业板指全周分别上涨1.99%、3.86%。

在行业表现方面，从申万一(yī)级行业来看
，本周计算(suàn)机、通信、电子行业涨幅居前(qi算力概念持续发酵 多家通信龙头获机构密集调研lor: #ff0000; line-height: 24px;'>算力概念持续发酵 多家通信龙头获机构密集调研án)，煤炭(tàn)、石油石化和(hé)钢铁行业表现(xiàn)相对弱势。热点概(gài)念上，铜(tóng)高速(sù)连接(jiē)器、量子技术以及(jí)网络安(ān)全等科(kē)技概念表(biǎo)现活跃，科(kē)技概念反弹带(dài)动 A股市场(chǎng)人(rén)气回(huí)升，主因(yīn)或是受到(dào)海外科技股影响。算力概念持续发酵 多家通信龙头获机构密集调研p>

机构调研情绪与A股市场同步升温(wēn)，Wind数据显示，截至4月26日，A股合计(jì)有(yǒu)217家上市公司周内接受机构投(tóu)资者调研，较(jiào)上(shàng)周数据有明显增长。其(qí)中，业绩表(biǎo)现较好(hǎo)的天孚通信(xìn)、华测(cè)检测、爱美客、新易盛、水羊股份、当升科(kē)技、卫星(xīng)化学(xué)等32家公司接待了百家以(yǐ)上机构。

调研 机构数量最多的标(biāo)的为(wèi)天孚(fú)通信，公(gōng)司本周共计接(jiē)受463家机(jī)构调研。AI算力需求的激增，让作为光模块上
游(yóu)厂(chǎng)商(shāng)的天孚通信今年一季度业绩大幅增长。天孚通信4月23日晚披露的一季报显示，公司2024年(nián)一季度实现营业收入7.32亿元，同
比增(zēng)长154.95%；净利
润2.79亿元，同比增长202.68%。

对此(cǐ)，天孚通信表示(shì)，主要是AI技术(shù)的发(fā)展和算力需求的增加(jiā)，全(quán)球数据中(zhōng)心建设带(dài)动对高速光(guāng)器(qì)件产品需求的持续稳定(dìng)增长，尤其是高速率产品需求增长较快，带来公司收入同比增长。

在调研(yán)过程中，投资者调研问题多聚焦(jiāo)于天孚通信今年一(yī)季度阶段性产(chǎn)能紧缺问(wèn)题，公司回应(yīng)，产能(néng)对熟练(liàn)工人有一
定的依赖度，春(chūn)节前后生产(chǎn)人员流动(dòng)性(xìng)相比平(píng)时有提(tí)高，同时春节后新招(zhāo)聘的新员工熟(shú)练程度和效率(lǜ)需要有逐步提升的过(guò)程，故出现阶段性产能紧缺的情况。目前天孚通信在场地、人(rén)员和设备方面近期都进行了大规模(mó)扩产，会尽全力达成客户交付(fù)，不过部分产(chǎn)品线(xiàn)还依然存在产能(néng)紧(jǐn)张情况。

从二级市(shì)场看，今年以来，天孚通信股价明显上涨，今年以来累(lèi)计涨幅超过71%，最新股价为156.65元/股，总市值为618.59亿元。

值得一提的是，机构密集调研的(de)新易盛股价在本周创下历史新高(gāo)。4月(yuè)26日开盘后，光(guāng)模块板块大幅冲高，新易盛涨超7.78%，股价(jià)创下历史新高，盘中触及(jí)86.2元高(gāo)点。本周(zhōu)内，新易盛股(gǔ)价累计上涨21.8%。

近期(qī)新易盛发布的2024年一季报显示，报(bào)告期内(nèi)，实现(xiàn)营业收入11.13亿元，同比上升85.41%；归母净利润3.25亿元，同比上升200.96%。

自去 年下半年起，受AI算力需求拉 动，光模块市场需求(qiú)显著增长，今年一季度光模(mó)块出口量同比增长明显。2024年2月，光模块出口总额同比大(dà)幅提高，我国光模块2月出口总额为27.7亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)57%，同比增速创近3年新高。

机 构投资者对(duì)新易盛的(de)关注重点在于(yú)新产品 的进展情况，以及公司对光(guāng)模块(kuài)产业发展态势的研判等。新易(yì)盛在调研中表示，公司今年(nián)OFC展会(huì)上(shàng)成功推出了业界最新的基于单波200G光器件的800G/1.6T光模(mó)块(kuài)等多款新产品。结合(hé)行业整体发展方向及客户(hù)的需求情况，将继续推进(jìn)新产品在客户层面的进展。

年报显示，2023年新易盛研发投入约1.34亿元，占(zhàn)当期营业收入的4.32%，公司在高速率光模块、硅光模块、相干光模(mó)块、LPO光模块等新 产品研(yán)发项目取得多项进展。针对光模块产业发展态势，新易(yì)盛认为(wèi)，目前云计算、数据中心(xīn)的建设，再加上AI算力加持(chí)，整个行业景(jǐng)气度很(hěn)高，今年400G需求量较大，800G需求量在逐步提升。

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