500亿规模浙商基金，净利润下降99%

　　来源：尺度商业

　　文 | 刘振涛(tāo)

　　编辑 | 张佳儒

　　随着A股上市(shì)公司半年报(bào)披露落下帷幕，相关控股、参股的公募基(jī)金管理公司上半年整体经(jīng)营业绩情况也(yě)相继出炉(lú)。

　　wind数(shù)据显示，市场上共计有60多家公募公司的半年度经营业绩披露，部(bù)分公(gōng)司营收与净利润双双(shuāng)增长，也有部分公司营收与(yǔ)净利润双(shuāng)双下滑。其中，浙商基金净利润下滑明显。

　　浙商基金成立于2010年10月，距今成立(lì)近14年时间。公(gōng)司有三大股东(dōng)：民(mín)生人寿持(chí)有50%股权，养(yǎng)生堂持(chí)有25%股权，浙商(shāng)证券(quàn)持(chí)有25%股权。

　　据浙商证券2024年半年报，2024年上半年，浙商基金实现营业收入9656.64万元，实现净利润23.57万元。

　　浙商证券2023年半(bàn)年报显示，2023年上半年，浙商基金实现营业收入1.597亿元，实现净利润3062.46万元。

　　两个半年度营业绩对比，浙商基金2024年上半年(nián)营业收入较2023年上半年减少(shǎo)了39.26%，2024年上半(bàn)年净利润较2023年(nián)上半年减少(shǎo)了99.23%，少了(le)3000万元(yuán)。

　　通过股东浙商(shāng)证券的财报(bào)梳理浙商基金经营业绩，浙商基金(jīn)成立开业以(yǐ)来业绩波(bō)动比较(jiào)大。

　　以半年度业绩为例(lì)，根据公开资料(liào)，从2016年上半年至2024年上半年，浙商基金的营业(yè)收(shōu)入分别为4266.73万元、8378.5万元、5138.38万元、6193.61万(wàn)元、1.03亿元、1.34亿元、1.597亿元、9656.64万元。

　　浙商基金的营业收入增速起(qǐ)起伏(fú)伏，最高2017年(nián)上半年营收增速(sù)达96.37%；而(ér)在2018年(nián)上半年和2024年(nián)上半年，营业收(shōu)入下滑超过30%。

　　再来看净利(lì)润方面，2016年上半年至2024年上(shàng)半年，浙商基金的净利润分别(bié)为437.58万元、941.91万元、-1147.81元、-953.16万元、18.35万元、891.81万元、2617.51万元、3062.46万元、23.57万元。500亿规模浙商基金，净利润下降99%p>

　　2018年上半年和2019年上半年连续净利润亏损，净利润增速波动，曾最高增长47倍之多，2024上半年降幅99.23%。

　　浙商基金经营(yíng)业(yè)绩波动较大背后，是公司管理规模的波(bō)动较大，近年来规(guī)模增长承压。

　　Wind数据(jù)显示，截至2024年6月30日末，浙商基金公募管理总规模为522.01亿元，较(jiào)2023年(nián)同期减少(shǎo)了89亿元，同比减少14.57%。

500亿规模浙商基金，净利润下降99%cms-style="font-L">　　2024年6月30日(rì)末，浙商(shāng)基(jī)金的股票型产品规(guī)模为10.86亿(yì)元，混合型产品规模为(wèi)56.25亿元，债券(quàn)型产品规模为282.95亿(yì)元，货币型产品规模为(wèi)171.75亿(yì)元。债券型产品(pǐn)规模超过了总规模的一半(bàn)。可见，浙商基金自身也存在“债强股弱”的偏科问题。

　　梳理浙商基金成立以来(lái)的规模，浙商基金的(de)规模变化波(bō)动较大。Wind数据显示，2016年(nián)末(mò)，浙商基金的公募管理规(guī)模还仅(jǐn)有114亿元(yuán)，而过了3个月，2017年3月(yuè)31日末，浙商(shāng)基(jī)金公募(mù)管理规模就增长至609.66亿元，增长了495.66亿元。

　　2017年(nián)一季度的规模大幅(fú)增长，源于浙商基金旗下(xià)固收产品规模的暴涨。2016年12月，浙商基金(jīn)成立了浙商日添金货币基金，募集规模为2.01亿元，刚过(guò)基金2亿(yì)元的成立线，而在2017年一季度(dù)末，该基金规(guī)模暴涨至453.53亿元。

　　此外，2017年一季度，浙商惠享纯债、浙商惠南(nán)纯债(zhài)等多只债(zhài)券基金规(guī)模也大幅增长，推动了浙商(shāng)基金(jīn)规模上涨至609.66亿元(yuán)。

　　公募管理规模的(de)大幅增长，也带来了浙商基(jī)金(jīn)业绩增长，2017年中期，浙商基金的营业收入增长达96.37%，净(jìng)利润(rùn)增长达115.25%。

　　不过，2017年一季(jì)度之后，浙商基金管理规模开始(shǐ)下滑，一度使(shǐ)得(dé)浙商(shāng)基金公募规(guī)模徘徊在200多亿元，2018年末最低值为213.60亿元。伴随着公募管理规模下降(jiàng)，浙商基金营收开始下降，净利润也出现了2018年至2020年连续3年亏损。

　　此后，浙商基(jī)金公募规模又开始(shǐ)上升(shēng)，一度又突(tū)破600亿元，带来了营业收入和净利润扭亏为盈，并一度大幅增长。

　　为何浙(zhè)商基金的管理规模波动(dòng)较(jiào)大呢(ne)？这与机构投资者认购有关。

　　2017年一季度末，浙商基金(jīn)旗下的(de)浙商日添金货(huò)币基金规模达453.53亿元，与(yǔ)基金(jīn)成立时相比(bǐ)，3个月时间规(guī)模(mó)增长了(le)450多亿元。据该基金2017年一季度报(bào)告，一个机构投(tóu)资者在 2017年一(yī)季度申购了451.52亿(yì)份，该基金的453亿(yì)元的资产99.99%都是该机构(gòu)投资者(zhě)持有。

　　此(cǐ)外，浙商惠享(xiǎng)纯债（目前已经清盘）在2017年一季度末规模达41.16亿元，基金(jīn)份额的99.99%被一个机构投资者持有；浙商惠南纯债在2017年一季(jì)度末规模达20.16亿元，机构投资者(zhě)持有99.99%。

　　可见，浙商基金曾经(jīng)的规模大涨与机构投资者的大量认购有关。

　　机构投资者大量认购持有虽然可以短期拉升基金规模，但是，一旦机构投资者赎回，基金(jīn)规模下降也较为明显。

　　以浙(zhè)商日添金货币基金为例，2017年一季度末，机(jī)构(gòu)投资者就开始大量(liàng)赎回，到了2018年末，该基金(jīn)份额仅剩余96.23亿份，基金(jīn)资产(chǎn)规模也缩水至96.23亿元(yuán)，较巅峰时减少了350多亿元。

　　最新截至2024年6月30日末，浙商日添金货币基金资产规模为169.73亿元(yuán)，机构投资(zī)者持有该基金超过89%。

　　再比如(rú)，除了货币基金外，浙商基金旗下规模(mó)最大的浙(zhè)商惠隆39个月定开债券(quàn)，2024年二季度末(mò)，该基金资产规模达81亿元，机(jī)构投者持有该基金份(fèn)额的(de)100%。此外，浙商基金旗下多只规模较大的债券(quàn)型(xíng)产(chǎn)品，机构投资(zī)者也都大量持(chí)有，持有比例较大。

　　浙商基(jī)金(jīn)债(zhài)强股弱，依靠(kào)固收产品，特别是债券产品支撑规(guī)模，而浙商基金旗下的债券类产品规(guī)模大多(duō)被机构投资者大量持(chí)有。机构投资者的持有(yǒu)变(biàn)动，影(yǐng)响着浙商(shāng)基(jī)金管理规模的变化，进而也(yě)影响着浙商基(jī)金经营(yíng)业绩的变化，带来了(le)经(jīng)营(yíng)业绩的波(bō)动。

　　总体来看，浙商基金需要改变债强股弱的(de)“偏科(kē)”问题，提升权益(yì)类产品(pǐn)规模，同样也需要(yào)减弱对(duì)机构投资者的高度依赖，提(tí)升产(chǎn)品(pǐn)业绩，进而带来业绩(jì)的提升。

责任(rèn)编辑：何俊(jùn)熹

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 500亿规模浙商基金，净利润下降99%